财联社12月16日讯，湘财证券副总裁周乐峰在“2020财联社·投资峰会”上发表题为《数字经济时代券商的金融科技转型之路》的演讲。周乐峰表示，目前A股日交易量中有两成来自程序交易和量化交易。头部券商和中小券商都应在金融科技的赋能下找到自己未来的战略定位，拥抱金融科技。未来不同券商服务客户的能力区别在于，如何有效制定识别客户业务需求的算法和因子，这个可能会变成生产力。

以下为《数字经济时代券商的金融科技转型之路》演讲实录：

感谢财联社的邀请，前面的区块链专题将整个金融科技的顶层建设和未来发展讲得很清楚了，我主要讲应用和场景。

湘财证券在2014年至今一直在金融科技业务方面花了很多时间和精力，公司今年6月份在重组成功的公告里明确，我们是以“金融科技来打造券商的未来核心竞争力”作为公司的战略目标来推进的。作为一个在中型券商从业多年的老兵，我今天想分享的是未来像我们这样的中型券商可以在哪些方向上通过金融科技来赋能。是客户服务还是内部员工管理，甚至是在风控合规各方面。

我在湘财证券负责经纪业务相关的管理。券商行业发展很快，2001年我上班时候的热门词还是电子商务，我为此考了电子商务证，专门学习eBay的模式。到了2014年由于证监会放开了券商互联网开户，互联网化就成了大趋势。从最早手工填单交易，到后来的网上下单，最后变成现在的移动下单，这个是不断渐进发展，随着技术变化和监管调整从而形成的模式。

2014年的热词是互联网证券。那券商是从什么时候开始谈智能化、金融科技呢？是2016和2017两年。前面何总说这一两年无论区块链、金融科技看上去没有很大的变化。但我觉得，其实金融科技一直在默默地对我们的生活产生影响，我就拿我们公司在金融科技方面的应用场景来和各位做个分享。

从券商业务来看，经纪业务、投行业务、资管、运营风控这些都是基本业务。金融科技的发展首当其冲的在这些业务里面获得了一定的应用。金融科技也好，区块链也好，对于券商的日常运营、工作效率是有明显提升的，甚至在某一些方面提升非常大。就好比100多年前福特兄弟发明了汽车的时候，这个东西一开始甚至没有马车快，但汽车通过一次次迭代变得越来越快。我们在做金融科技的时候同样不能看只眼前，看一两年没有用，要看5、10年以后什么样子。这个时候作为战略和未来发展主要的目标才是有意义的。对我们而言，金融科技需要结合当下的场景与未来的目标，一结合就会有信心。这是我对于自己未来金融科技的领域都有目前的实践。

A股日交易量中有两到三成来自程序交易和量化交易

最近这一两年，市场投资主体发生了明显的变化，我们通过核心业务来看数字化在这之中发挥的作用。举例说明，三五年前某一天两市的成交量一万亿左右，散户占了70%、80%。但是今天不一样了，有一次跟券商行业的同事交流，我们查看两市成交量，同样是一万亿，有至少20%-30%的交易量来自程序交易和量化交易，这是机器在跑的，是今年和三四年前不一样的地方。

除此以外，大量的数据也佐证了这个现状。今年上半年中国的公募行业发行产品的规模在1.7万亿左右，私募行业差不多7千亿左右。大量的资金参与到了量化交易中，也涌现出了很多头部的量化私募，就比如明汯投资，已经达到千亿的规模。而这些交易模式背后的成交量和交易频率是非常高的。也就是说当我们再来看待成交量这个指标时，就需要考虑到这些程序化交易机构所带来的变化。量化私募在白天的时候很空，因为收盘再干活，交易时机器开着不用干事情，这个是金融科技对投资带来的帮助，他们用的交易柜台都是低延时的系统，包括一些分布式的计算，用到了很多高端的硬件，数据来自于传统的标准化数据公报、财报、年报，他们运用生产资料不是眼睛看的新闻，而是计算机不断抓取我想要的内容，大家熟悉的行情走势图，但是当下的行情叫做非展示行情，不是用眼睛看的是计算机读的，这个是金融科技在整个机构投资方面可以提供的帮助。

为什么说今市场钱越来越难赚了，广大的投资者跟计算机和机器竞争，一个人的眼睛看多少新闻，一个人大脑做多少反应，跟计算机比有很多差距，近年来看到散户投资交易量比例不断下降，持有的市值比例不断下降。对于证券公司而言要考虑如何把未来的交易主体机构投资人服务好，围绕机构经纪、量化交易提供一篮子的服务，无论提供生产资料的行情和生产工具的交易通道和服务变成了券商的课题，对于很多中小券商这一个部分跟不上未来的竞争和压力变得更加恶劣。

金融科技可助券商识别不同客户需求

我们讲用户标签，现在很多金融科技机构也以此为切入点给券商赋能。目前来看整个行业的发展还有提升的空间，特别是我们对千人千面的理解。因为人性通常难以量化。这与投资是有很大区别的。投资与客户管理是两个维度的事情。如何做好对于C端客户的管理，通过金融科技工具快速识别客户的需求，区分客户相对独立的理财需求与炒股需求。这些事情只通过一套算法来实现千人千面是不现实的。未来证券行业要结合金融科技的硬件、数据的赋能、相关的处理能力的赋能来对客户进行深度的识别，来推送对应的服务。对于券商而言这些核心的算法和因子应该在券商手上，未来不同的券商服务客户的能力区别就在于如何有效地来制定识别客户需求的算法和因子，这个才是最大的生产力。

算法可为员工管理赋能

关于员工赋能，我举个例子。何教授讲区块链，我最近也在研究区块链。研究的过程中我也在思考，区块链在券商领域的应用不多。有一次我们与杭州的科技公司做了深度交流，他们想到两个场景：ABS的存证以及客户积分体系，除此之外的应用较少。但是他们分享了一个从员工管理方向来做区块链的模式：一般的员工管理以前是通过制度来规范的，也就是每年给员工进行相关的KPI考核和发放奖金。但如果成区块链的思路，假设我们把管理看成用区块链的底层技术来思考做员工激励，把公司看成节点或者网络，把激励通过区块链的模式发放给员工做激励。

现在券商里面部门越来越多，以前就这几个部门，现在很多部门，比如金融科技部、数字运营部、财富管理部、信用交易部、衍生品部等等。这些部门之间要不要协作？要不要协作的更好？而我们以前要针对协作的事情怎么做？一般开会解决，具体的行动有没有，还要跟踪，于是协作很难推进。假设券商做个区块链的设计，比如我们发内部虚拟货币，给每个部门发一定的比例，定个上限和算法，每个部门甚至员工都可以针对协同部门的贡献来进行激励，并广播到这个区块链里的每一个节点，从而让内部协作的效率和透明度更清晰。

大家可以看到金融科技在券商管理的每个方面，本身证券公司数字化和数据化做的很好，是最适合上金融科技的，无论交易领域、C端客户服务领域，甚至是在我们普通的员工的管理方面都会思考，我相信未来券商竞争力源于对新技术的思考，拥抱新技术，因为未来靠开户赚钱的模式不存在了。

中小券商要拥抱金融科技的核心目标在于需要寻找未来自己的生态位，因为在不同的领域使用不同的竞争科技可以服务不同的客户。我们知道今年证券行业发生很多的变化，未来谁来研发对于散户的程序化、量化交易的服务，保证马上发资金投入牌照，到底用金融科技做还是用传统的方法做，选择不同的道路未来2、3年以后命运就会不一样。现在做得很好的券商他们获得的成就不是当下的临时起意的决策而是长期的积累和布局，今天讲的重点是不同的券商在未来拥抱金融科技，和金融科技深度的协作就可能获得不同的生态位，头部券商和中小券商在金融科技的赋能下找到自己未来的战略定位，我相信都会活的很好。

另外也给财联社做个小广告，我们目前在数据和算法方面跟我们财联社的星矿数据库有深度的融合，机构客户底层算法很多会需要类似于非标数据，包括像舆情数据，这一块希望财联社继续加油给我们提供更好的技术支持，谢谢各位。