龙头携手涨停!北向资金大买,这2负面因素或逐渐减弱
原创
2020-12-29 18:51 星期二
财联社 马登科

财联社(上海,研究员 马登科)讯,今日市场高低位切换明显,低迷数月的游戏板块迎来久违大涨,三七互娱、完美世界2只头部个股涨停,盘后龙虎榜显示,北向资金大买,机构分歧明显。

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近期多款重点新游定档2021年一季度,或对行业形成催化。其中吉比特代理的3D社区养成游戏《摩尔庄园》,定档2021年1月28日上线;吉比特自研自发的水墨国风放置修仙游戏《一念逍遥》,定档2021年2月1日上线;三七互娱的3D角色扮演手游《荣耀大天使》定档2021年1月6日上线。此外,亦有完美世界《梦幻新诛仙》等手游进入测试阶段。

中金公司预计,头部厂商重点新品陆续上线将丰富市场内容供给,产品周期将增厚公司业绩可见度带来估值修复。

股价大涨,离不开资金的助推。盘后龙虎榜显示,北向资金大买,机构分歧明显。其中,完美世界,深股通净买入2.21亿,机构净流出1.05亿。

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此外,三七互娱获深股通净买入1.92亿,机构净流出4233万。

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自10月中旬起,游戏行业首先被爆出“买量成本上升”问题后,股价便跌跌不休,从跌幅看,三七互娱、吉比特跌超40%,完美世界亦跌近30%,可谓是惨惨戚戚。今日却迎来久违大涨,从市场角度看,仍属于超跌反弹,持续性仍待观察。

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此前,买量成本上升及2021年业绩增速的放缓2大问题引发市场担忧。

一、买量成本上升问题。新时代证券近期认为,市场对买量成本的过于担忧或带来较大预期差。虽然在买量市场繁荣的情况下,买量成本上升成了必然结果,但根据观察,其上升幅度普遍在个位数百分点,受影响较小。且从三季报数据来看,龙头游戏公司的营销费用也无较大波动,且随着线下广告的恢复,买量成本增速或将继续放缓,利好头部游戏研发商提升利润水平,因此可能带来较大预期差。

二、2021年业绩增速的放缓预期,对行业更是雪上加霜。市场认为,受疫情影响,2020年一季度游行业迎来巨大繁荣,因此在2020年高基数下,2021年Q1-Q2游戏板块的业绩增速引发担忧。

不过,新时代证券指出:1)当前各大游戏公司估值水平已部分反映了该悲观预期,重点游戏公司2020年估值已在20倍以下;2)2021年Q1-Q2或有多款重点产品上线。港股上市公司储备产品最多的是腾讯,达到19款,其次是网易,达到18款;A股上市公司中,吉比特、完美世界和三七互娱分别约有16款、9款和7款产品在研,1-2款2021年H1将上线。各主要上市公司内生发展动力强劲,有望跳出疫情周期与产品空缺期,上升趋势明显。

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