一线|缺货?涨价?偏科“红外”?芯海科技逐一回应 期权授予吹响“冲锋号”
原创
2020-12-30 08:28 星期三
科创板日报记者 莫磬箻

《科创板日报》(深圳,记者 莫磬箻)讯 “ 9楼(员工)已经坐不下了,5楼还有近半层也是我们的。”

在深圳南山南海大道1079号花园城数码大厦,《科创板日报》记者见到了科创板上市公司芯海科技(688595.SH),传说中的全信号链芯片龙头。

图〡芯海科技所在办公楼

2020年,半导体行业“缺货“涨价”声音不断,产业链公司也随之受到关注。交流中,芯海科技就市场关切一一进行了阐释。

三大技术路线

“是不是觉得芯海太朴素啦?”这是芯海人眼中,外来者对公司的第一印象。

图〡芯海科技办公区域

比起一家上市公司装潢颇为低调更具冲击力的,是芯海科技少有对外讲述的“三大技术路线”。

其一在智慧健康测量领域。芯海科技成立于2003年,较早期从事天平、商业秤等工业衡领域。

“作为国内领先的高精度ADC企业,起初我们也希望在工业等领域进行发展,但当时国内工业市场的环境对国产芯片厂商不是那么好的机会,TI、ADI等是国内主流选择。作为具备工业级芯片设计能力的企业来讲,工业衡器也是其中技术含量要求较高的选择,也能发挥我们在高精度方面的优势,所以就进入了这个领域。”芯海科技方面告诉《科创板日报》记者。

随后芯海科技瞄向了人体秤这一消费级市场。“我们开始做SoC,把ADC和MCU放在一起做片上系统解决方案。”芯海科技方面称。

而随着移动互联网兴起,借势于产业转型升级,芯海科技进一步将应用拓展至健康管理以及治未病。

“随后公司开始打造一站式解决方案,基于我们前端的高精度ADC,再加上MCU、智能算法、传输和APP,提供一站式技术。实际上,现在的高端体脂秤已经具备了人体成分析仪的功能了,这一技术要求较高。”

未来,随着人们对健康的要求更高,从治病到治未病,对健康测量的要求更全面、更智能,场景也会更多元化,比如,手环、手表、血氧分析仪、血压测量仪器、智能生活用品等等,部分芯海已经进入,还有一些是潜在机会。

“从高精度ADC一直延伸,我们在健康细分领域深耕多年。这是其中一条主线。”芯海科技方面如是介绍,“同时另一个技术路线也在不断成长。以往我们做SOC其实是将ADC和MCU放在一起,但在2008年我们发现,单独的通用MCU也是一块巨大的市场,自此我们也在这一方向上大力布局。”

不过当时国内MCU市场仍以8位为主,32位中高端 MCU 市场主要被 ST、NXP、Renesas、 Infineon、Microchip 等国外大厂垄断。而在中兴华为事件之后,国内对32位高端MCU的替换需求日渐增强。据介绍,目前芯海的高性能MCU已经在很多领域具有较强的竞争力,而且也是全球为难不多的同时具备高精度ADC和高性能MCU的信号链芯片设计企业。

招股书显示,芯海科技的一大募投项目便是 “高性能32位系列MCU芯片升级及产业化项目“,拟投入1.89亿元,预计建设期为 3 年。

图〡芯海科技发展历程

芯海科技方面透露,“芯海从2006年做SoC的时候就一直在研究MCU,对这个技术吃得很透,也有很强的人才储备。MCU要不断随着应用领域去升级和产业化,目前相关募投项目也都按照计划在投。”

据悉, 目前芯海科技的MCU芯片已应用于TWS耳机(已为小米等诸多客户使用)、PD快充、汽车智能座舱、电子烟等产品之上。

第三大技术路线按归类可称为模拟信号链技术。

据介绍,模拟信号链应用场景广阔,包括环境参数测量,设备参数测量,人机交互等。压力触控就是人机交互的一个典型应用。芯海招股书披露,公司于2018年推出了全球首款采用电阻式微压力应变技术的压力触控 SoC芯片并量产,目前已广泛于应用各大手机品牌。

“FORCE TOUCH实际上也是ADC+MCU的技术,目前芯海已应用于手机home键、侧边键,包括TWS耳机的耳机柄。”

依托于三大技术路线,芯海科技方面称,未来仍有众多可延伸的领域。

“芯海的风格有点类似于美国集成电路设计公司德州仪器TI,碎片化应用场景很广。首先是模拟信号的种类太多了,模拟信号链类的产品同样如此, MCU的应用场景就更广泛了。”公司表示。

MCU 缺货涨价潮?“经营正常”

《科创板日报》记者此前多方采访以及多家券商、业内人士预计,均显示芯片涨价潮至少将延续至明年一季度。也有部分公司表示,至少明年上半年将持续紧缺。

对于行业芯片产能普遍紧张的现状,芯海科技并不讳言。

“受多重因素影响,今年整个芯片行业的产能普遍紧张。但对于芯海而言,目前没有因为行业缺货导致经营不正常。公司有具体到每月/周的销售、采购管理办法和流程,会有专业人员关注销售及采购市场情况变化,及时调整公司的备货策略,以满足相应的市场需求。”芯海科技方面透露,“并且,公司的第一大供应商也不是国外晶圆厂商,受疫情等因素影响也较小,加之公司对工艺理解非常深,一系列的因素都是保证芯海正常经营的保障。”

三季报显示,截至今年9月末,芯海科技账面预付款项达到3322.64万元,同比增加17.31倍;存货为1.11亿元,增长121%,正是由于原材料备货增加。

“三季报实际上已经足以证明,我们的经营状况是比较正常的,并且也对供需情况有比较客观的理解。这也是公司管理能力的体现。”公司称。

据介绍,根据业内惯例,芯片从晶圆到最后的封装测试、发货,整个周期一般最快要3-6个月。

“所以说如果一家企业现在缺货,其实可以倒推是3-6个月之前的预估工作没做好。当下才去下单,交期可能是3-6个月甚至更长,也会面临涨价或供应商无法安排产能的风险。”

在芯海科技看来,除了团队能力,内部经营、管理能力,以及对技术、工艺的理解等,更是一家芯片企业的决定性因素。

“未来,我们仍将从两个层面努力,一是继续把市场研究清楚,做准计划和管控,二是与供应链继续保持好的沟通。”

芯海科技透露,今年11月,公司以5000万元参与半导体封测企业通富微电总额32.7亿元定增,实际上也是围绕着产业和战略去布局,以股权关系进一步加强供应链关系。目前整个产业链也呈现出日趋紧密的关系,卓胜微及华峰测控亦参投了上述定增。

芯海是否会涨价?

针对本轮芯片涨价潮,芯海科技认为一是由于上下游晶圆或封测成本增加,二是由于行业性缺货。公司本身仍将遵循“随行就市”的常态化价格管理机制。

“网上也有投资者问会不会涨价。芯海会定期检视,比如说一个季度,让市场行销、财务供应链一起去评估我们的价格和成本构成体系,并参考市场价格情况,与合作伙伴沟通,再去确定价格。”芯海科技对《科创板日报》记者表示,“不是今年我们才这样做,原本每年也会有价格变化,这是一个持续性的价格管理行为,主要还是要看材料成本等价格决定因素。”

红外之外已正增长

除了产能和价格,公司业绩持续性也深受关注。

芯海科技坦言,此前也有投资者询问,由疫情驱动的红外测温产品大幅提振业绩不可持续化,未来公司将如何应对。

红外业务,今年确为芯海科技业绩增色不少。

招股书披显示,今年一季度芯海科技实现营收5629.27万元,同比增长95.66%,主要系受新冠疫情拉动红外额温枪等防疫物资需求的影响,这一产品销售额占比达到70%。剔除红外相关芯片产品后,一季度公司营收同比下降 23.84%,其中传统芯片产品压力触控芯片以及智慧家居感知芯片销售收入分别同比下滑93.86%、64.83%。

为此公司还作了风险提示,称公司红外测温芯片及模组产品销量增长较快,具有一定偶发性,可能无法长期持续。

后续的三季报显示,芯海科技业绩增幅仍较高。公司今年前三季度实现营收2.54亿元,同比增长66.88%;实现归母净利润6069万元,同比增长216.62%。对此公司称主要系公司经营情况良好,除红外产品对业绩贡献外,其他品类产品也实现增长。

“其实我们不是特别担心这个问题,公司在芯片领域已经耕耘了17年,我们的技术是通用性的,而历年其实都有不同的消费热点,并且切换非常快,比如今年是红外,明年是TWS或者其他。关键还是迅速捕捉机会并应对的能力,这考验一家芯片企业的管理能力、体系能力、运营能力,技术能力,甚至还要看你的文化能不能打硬仗。比如今年红外测温突然大火,我们原来并没有在做这块,但从技术到市场,公司实际上只用了20几天。”芯海科技方面补充。

从传统产品来看,芯海科技透露,今年前三季度公司其他品类也已经实现了正增长。

今年一季度,公司部分产品销售收入同比下滑,主要受新冠疫情影响,如压力触控芯片下游主要手机厂商产品发布及量产时间推迟,智慧家居感知芯片下游终端应用如消费电子、家电设备等出货延后,因此公司压力触控芯片以及智慧家居感知芯片销售收入有一定下滑。

芯海科技坦言,“之前确实有一些影响,但传统品类其实随着消费和整体经济已经在逐渐复苏。”

今年11月,芯海科技还推出了股权激励计划,拟授予限制性股票数量610万股,占公司总股本6.10%;受激励对象总人数为128人,占员工总数254人的50.39%。

根据草案披露,股权激励2021年行权的条件为:以2019年为基数,2021年营收增长率不低于90%或净利润增长率不低于110%。

芯海科技方面向《科创板日报》表示,“期权的授予,其实是一个冲锋号,大家有了一个牵引。2019年我们的营收是2.58亿,到2021年如果要增加90%,等于你要做1.9亿元的增长,这个相比同业是有挑战性的。”

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