财联社专访|兴富资本王廷富:数据服务赛道的“行业名片”,挖掘隐形行业冠军
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2021-01-07 11:36 星期四
财联社记者 刘超凤

财联社(上海,记者 刘超凤)讯,十八年的“投行老将”王廷富,2015年离开兴业证券,与联合创始人共同成立了兴富资本。从投行转向投资,王廷富寻求参与战略规划、产业整合等具备长期价值的事情。

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兴富资本创始合伙人、董事长王廷富

2019年10月21日,兴富资本联合万得信息、企查查共同发起成立“数据雨林赋能投资计划”,在多个领域为伙伴企业赋能,培育数据服务领域的新秀企业,共建行业生态。这是兴富资本在数据服务领域投资布局的重要抓手。

经过多年的经营和资源整合,兴富资本目前聚焦DaaS(数据即服务)和智能制造赛道,累计管理超过六十亿元的基金,已投资了近50个项目,其中一半是细分赛道的第一名。兴富资本的宗旨就是“做隐形行业冠军的资本合伙人”,这些聚焦细分领域的冠军企业具备长期可持续的发展能力,这与兴富资本“做百年老店”的第一愿景匹配。

兴富资本不求规模最高,但求时间最长。“踏实、专业、稳重”的兴富资本周围,围绕着一群细分行业的龙头企业,万得信息、汉得信息、晨光文具、先导智能、龙马环卫、南兴装备、劲拓自动化、韵升股份等企业成为基金LP和战略合作伙伴。

自2000年被万得聘为财务顾问以来,王廷富见证了万得从一家小软件公司成长为中国金融数据服务的龙头企业。万得也成为兴富资本的原始股东,在数据服务产业链为兴富资本赋能。在近期一笔对百川盈孚的投资中,兴富资本与万得信息联合投资数千万元,持续深耕DaaS赛道。目前,兴富资本在数据赋能赛道已经投资布局了万得信息、海天瑞声、中数智汇、企查查、医药魔方、天擎信息、碧橙网络等公司。

兴富资本创始合伙人、董事长王廷富接受财联社专访的实录如下:

挖掘隐形行业冠军,聚焦数据与智能

财联社:“做隐形行业冠军的资本合伙人”是兴富资本长期以来的经营宗旨,您如何定义“隐形行业”?

王廷富:所谓“隐形行业”,是指大众不太熟知的细分行业,比如处于产业链中上游的制造业或者服务业。“隐形行业冠军”普通具备以下几个特质:高度聚焦于细分领域;保持业绩的持续增长;高度贴近客户,通常采用直销方式。我们认为,这类企业具备可持续增长的能力。

财联社:为什么没有选择一些当下热门的行业或者明星公司,而专注于挖掘隐形冠军?

王廷富:“隐形冠军”恰好与兴富的特质相匹配。它们追求长期、可持续的发展,正如兴富的第一愿景是做百年老店。

而“独角兽”行业受市场的过度追捧,增长较快,估值较高,需要承担较高风险,“风口”一过有可能一地鸡毛。相比之下,“隐形冠军”的增速虽没那么快,但长期来看,发展潜力非常可观。

此外,我们希望每个项目独立参与、独立决策,做企业的独立外部投资人,这也与我们的投资逻辑相匹配。

财联社:兴富资本投资版图中如何聚焦好赛道?

王廷富:选择赛道,既要选择有发展前景的行业,又要匹配自身的资源禀赋。

在经济新常态下,传统的改革红利逐渐式微,未来主要依靠“效率驱动”和“创新驱动”。数据化和智能化,是未来十年新的增长引擎,也是未来十年具备确定性的投资机会。

我们在在数据化和智能化两个领域进行了布局和深入研究。数据服务方面,我们与万得、企查查共同发起成立“数据雨林赋能投资计划”,这是兴富资本在数据服务领域投资布局的重要抓手。三方共同培育数据服务领域的新秀企业,为我们的所投企业在技术、渠道、基础数据、产品设计、资本与品牌等各方面赋能,建设共生发展的行业生态系统。智能制造领域,我们与很多装备类龙头公司合作,这些制造业细分赛道的龙头公司成为我们的投资人,提供行业研判、资源对接、产业链联动等帮助,我们同样建立了智能装备联盟,为所投企业赋能。

树立数据服务品牌,与优秀企业同行

财联社:什么样的项目才是好项目?

王廷富:我总结为“四好学生”,即好行业、好公司、好团队、好价格。

第一,好行业的标准是未来5年内保持两位数以上的增长。第二,好公司应具备较强的竞争能力,有比较深的护城河,标准是投资三年后公司的盈利能力要实现翻一番以上。第三,好团队的核心是一把手,他(她)应具备较强的企业家精神,有较高的的诚信度和契约精神。第四,当然要以合理的价格进行投资,优秀企业可以给适当溢价,但不能贵得离谱。

财联社:兴富资本如何找到这些优秀的公司?

王廷富:我们通过自上而下的行业研究来驱动投资。即,通过梳理行业寻找到细分赛道的优秀企业,通过各种方式寻求企业接受兴富的投资。

优秀企业永远是被人追捧的。这个时候考验的就是投资机构的专业能力和行业资源整合能力。兴富资本高度重视投前服务能力和投后服务能力。投资企业之前,我们能提供战略咨询、资源对接等辅导建议。投后服务本身是行业口碑的积累过程,这对未来投资有很大的联动效应。

财联社:面对同一赛道的竞争者,兴富资本有何优势?

王廷富:在数据服务赛道,我们是很有信心的,目标就是做行业第一。目前为止,企业都愿意接受我们作为它的投资人,我们已具备较强的竞争能力。

但在智能制造领域,确实会碰到很多优秀的投资机构互相竞争。即便企业目前不选择我们,我们也会持续地做好跟踪联络。智能制造行业最终选择我们投资,一是认可我们对行业的理解和研究,二是认真扎实的投前服务。在工业机器人领域,我们梳理了国内整个产业链,寻找到30多家优秀企业,后来走访了大半的企业,确定了两家最值得投资的企业,最终经过我们的努力,两家都进行了投资。

一级市场洗牌,兴富力做“百年老店”

财联社:一级投资目前有没有一些新的变化或调整?市场遇到了哪些困难?

王廷富:一是募资难。资管新政出台,银行资金不能进入;另一方面,由于长周期的投资特点,普通投资人在一级市场做长期投资布局也是比较困难的。因此,一级市场目前缺少稳定的长线资金,普遍存在募资难。

二是退出渠道变宽。注册制出台后,IPO会常态化。优秀的企业可以通过IPO进入二级市场,同时一级市场投资人能顺利实现退出。这是长期利好。

三是部分企业估值偏高。目前二级市场比较火爆,部分非专业投资人哄抬价格,导致很多企业脱离正常估值水平,这不利于行业的长期稳定发展。

财联社:您认为如今国内的一级市场到了怎样的发展阶段?

王廷富:一级市场现已进入洗牌阶段,头部投资机构越做越大,资金规模越募越多,很多机会型投资会逐渐退出市场。我们目前处于稳步发展期,由于以往一直聚焦赛道,自身优势得到了投资者的持续认可。

财联社:兴富资本未来的愿景是什么?

王廷富:我们的第一愿景是“做百年老店”。兴富不求规模最大,但求生存最久。围绕着这个愿景,我们会做比较长远的规划。第一,给投资人较好的业绩回报,才能获得投资人的持续支持;第二,聚焦的细分领域获得市场的认可,建立投资品牌;第三,团队保持迭代更新,才能支撑公司长期的可持续发展。

第二愿景是兴富在数据主赛道真正奠定行业第一地位,持续保持数据赛道的绝对领先。第三愿景是在智能制造领域向其他一流头部机构看齐,与其他头部机构平起平坐。

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