近日，二三四五业绩预告公告显示，2020年度业绩盈转亏，商誉减值超10亿元，投资界为之震荡，这家公司又一次站上风口浪尖。受商誉减值爆雷影响，1月26日，二三四五牢牢一字封死跌停直至收盘。

1月27日晚，二三四五发布一份《关于回购部分社会公众股份方案的公告》（以下简称“回购公告”）对其进行快速反应。公告显示，拟启用公司自有资金不低于2.5亿元且不超过5亿元以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份，用于维护公司价值及股东权益所需。在A股市场，该回购金额已超越绝大多数企业。此举无疑为投资者注入强心剂，市场信心倍增。

布局清晰 不影响公司持续性经营

推及业绩下滑的原因，二三四五在此前的公告中表示，公司受互联网金融服务业务市场环境变化的影响，于2019年度对互联网金融服务业务进行了调整；同时，客户的互联网推广支出有所减少，互联网推广活动也因疫情受到一定的影响，导致公司2020年营收下滑，归属于上市公司股东的净利润下降。

近年来，受后市互联网整体市场环境影响，以及2020突发疫情，绝大比例的互联网企业正屡经劫难，迎来一波又一波的“闭门潮”。起势于导航网址业务的二三四五难以幸免，在此过程几经调整公司战略、对旗下产品矩阵进行多元化布局。一定程度上，处于业务调整时期的二三四五，业绩下滑确合乎情理。

长期来看，该公司此次计提减值风险进一步大量释放，随着疫情有望在新的一年得到有效控制，其业务波动或将迎来尾声。二三四五在公告中表示，此次商誉减值，对公司后续经营不造成任何影响。互联网行业未来具有良好的发展空间，二三四五近年来业务发展稳中求进，整体业务布局清晰，未来前景可期。

资金充沛 为后市发展保驾护航

事实上，从“回购公告”来看，二三四五有望通过战略调整、科技创新的举措，在后市斩获源源不断的竞争实力。

一方面，根植于其2.6亿用户+流量优势，二三四五可快速通过移动端、web端双向打通“APP舰群”产品体系之间的引流难题。同时通过对内容生态持续性优化建设，如以玩赚星球为代表的新产品进行内容孵化、用户深度运营；对AI、大数据、智能算法等新兴技术的持续投入，如先后增资大数据子公司、战略投资人工智能企业等，“城墙堡垒”得以进一步加固。

另一方面，公告数据显示，截至2020年9月30日，二三四五总资产约为110.23亿元，归属于上市公司股东净资产约为103.49亿元，流动资产数额高达65.20亿元。本次回购不会损害公司的债务履行能力和持续经营能力。在充沛的现金流之下，二三四五将具备更充分的条件支持后续业务创新和革新发力。此次以公司自有资金最高投入5亿元回购公司股份，表明公司层面对未来发展前景的乐观和信心。

义利统一 创造“商业+社会”双向价值

据了解，二三四五近年来频繁追热点成为各大媒体争相质疑的“槽点”。某种程度上，此为后市之下的大部分互联网企业出于求谋共存发展的一种本能，一种自救行为。

作为一家上市企业，二三四五一直将创造“商业价值+社会价值”的责任扛在肩上。该公司负责人表示，公司的未来可持续发展，离不开社会价值的再创造。

从创立之日起，二三四五一直积极投身于公益慈善活动，给予社会正能量。公开数据显示，二三四五集团及其核心成员已向社会各界捐款累计超7000万元，参与的公益项目深入健康、教育、环保、灾后重建等民生多个领域。

疫情之下，该公司发挥“APP舰群”产品体系和流量优势，完善助农小游戏产品矩阵，帮助贫困地区的果农、菜农、个体零售户搭建与用户之间的桥梁。其中，“星球果园”的公益水果种类已覆盖多个省市，自上线以来，其已积累数百万用户，每个月可为用户寄出近10万单免费农产品，产生的市场价值近千万元。

结语

此次，二三四五商誉减值、投资界议论甚嚣尘上。商誉的会计处理变化虽然可在短期内影响企业利润，但并不会真正改变企业的价值。一家企业后市发展如何，还应从其整体业务发展模式、经营管理能力、现金流是否充沛等多方面予以综合考量。

在A股市场沉浮数年，二三四五或许越发明确前路的方向。此次以自有资金最高回购5亿元公司股份，即是公司未来发展可期的最好证明。静待二三四五新的一年破而后立、触底回升。