2021年01月29日 08:33:21
中金公司常菁:下调均胜电子目标价10%至33元 均联智行若拆分存估值上行催化
《科创板日报》29日讯,均胜电子近日发布2020年度及第四季度业绩预告,净利低于市场预期。中金公司常菁团队29日报告指出,第四季度业绩预告不及预期预计因疫情、芯片短缺、全球整合多因素影响。全年非经常项影响较多,单季度计提较充分,为2021业绩释放压力。预计2021年疫情影响大概率边际递减。同时均联智行作为公司智能车联业务实体布局智能座舱IVI系统,业务赛道优良,空间广阔。均胜电子此前公告将均联智行进行股份制改制,或为后续单独拆分上市进行准备,2021年对公司存在估值上行催化。上调公司2020年净利润预测706%至5.4亿元,同时下调公司2021/22年净利润预测9%/11%至13.5/19.0亿元。分部估值下,分别给予公司汽车安全、汽车电子、智能车联业务2021年22x P/E、30x P/E、4.0x P/S,合计估值452亿元。对应下调公司目标价10%至33元。维持公司跑赢行业评级,存在23%上行空间。
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