国海证券:节前市场上蹿下跳,节后市场开门红可期?
2021-02-09 08:04 星期二
国海证券

节前市场分析

最近2周的市场结构分化已经达到极致,周四和周五全天指数微跌情况下,全天均有3000家左右个股下跌,跌幅超过3%的个股接近平均超过1000家;而2月8日周一两市大涨,创业板指数上涨超2.6%,可见市场目前上蹿下跳的节奏比较明显,那么春节前还剩下2个交易日,关于春节前的行情,我们有如下判断:

从资金面上看

春节临近,央行终于开始跨节投放,开展了14天期逆回购操作,但2月4日的跨节资金首秀却以“零净投放”亮相,我们预判春节期间仍有万亿元级资金需求,央行可能在最后几个交易日适度展开逆回购操作,宽松的货币环境或已告一段落,整体资金面维持平衡的概率较大。

北向资金仍在持续不断的流入,进一个月流入金额超过600亿人民币,由此可见,外资仍旧看好后市。

从经济数据上看

国内1月份的经济数据有望超预期,随着国内疫情得到控制,整个经济复苏的持续性将得到延续,股市向好的基本面支撑没有改变。

从消息面看

随着春节临近,国内消息面和政策面将趋于平淡,更多的政策变化需要等待节后的“两会”。

从技术分析角度看

上证指数从3637点高点附近回落到3500点附近展开震荡,节前市场有望围绕3500点展开宽幅震荡。

综上所述,在经济基本面加速复苏以及流动性维持平衡之下,短期市场调整空间有限,上证在3500点附近有较强支撑,结构性行情将延续,但是个股的分化仍旧会很大,操作上,节前尽量多看少动,持股过节仍为上策,轻仓的投资者可以在盘中急跌时候介入业绩优良的行业龙头股。

节后市场开门红可期?

关于春节后市场行情的演绎,我们认为市场迎来开门红的概率较大,具体原因分析如下:

1、美国新总统拜登上任之后,致力于抗疫和恢复国内经济,随着新冠疫苗的注射,全球的疫情控制有望取得较好的效果,因此,稳定的外部环境有望刺激欧美股市续创新高。

2、1月份的经济数据将在节后公布,我们有理由相信该数据会比较优异,在经济数据加持之下,同时两会的各种政策也有望提前公布,市场开门红可期。

3、外资仍有望继续流入,2021年全球宽松的货币环境有望延续,中国的资产仍是国外资本配置的重要标的,经过一个小长假之后,外资的流入有望出现一个小高峰,这也将会直接推高市场。

4、既然我们看好市场有望在春节后迎来开门红,那么操作上我们建议投资者可以保留一定的仓位持股过节,轻仓的投资者仍可以适当介入低估值龙头股来领取开门红的红包,重仓投资者可以适当调整持股结构,分散配置,尤其是可以适度配置部分低估值的银行股和消费股,进可攻退可守。

节后市场机会在哪?

我们认为节后市场有望迎来板块轮动,银行板块有望受益于经济的持续复苏,值得配置;医美概念和汽车属于大消费范畴,未来消费升级趋势未变,也值得关注,具体如下:

第一、银行板块。宏观经济延续复苏态势、货币政策正常化,利好银行业资产质量、息差改善;上市银行披露2020年业绩预告,部分银行Q4单季增速达30%以上,业绩超预期,预计业绩改善主要来自资产质量向好带来的信用减值计提减少,基本面向好拐点进一步确认。当前板块0.75倍PB,估值处于历史低位,配置价值凸。

第二、医美行业。我国大陆地区医美渗透率有巨大提升空间,2019年中国大陆的医美市场渗透率仅为3.6%,远低于韩国20.5%的渗透率。从渗透率增速来看,2014年-2019年中国大陆医美渗透率每年增加0.24个百分点,低于韩国但远高于美国和日本。在颜值经济大环境下,大众对医美的接受度日渐上升。

第三、汽车板块。根据中汽协发布的数据来看,中汽协:根据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况预估,2021年1月,汽车行业销量预计完成254万辆,同比增长31.9%;细分车型看:乘用车销量预计完成207万辆,同比增长28.4%;商用车销量预计完成48万辆,同比增长50.1%,随着稳基建投资和促进汽车消费等政策持续显效,货车、新能源汽车生产销售改善,带动汽车制造业利润稳定恢复。

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