水泥板块崛起,节后第一轮涨价已至,机构:有望受益复工预期和两会政策催化
2021-02-19 20:36 星期五
财联社 木森

财联社2月19日讯,长三角沿江地区水泥熟料价格迎来节后第一轮上涨,幅度30元/吨。

业内分析,熟料价格超预期提前上涨,主要有两个因素:一是节前熟料价格下调幅度较大,基本降至进口熟料成本线附近,外来熟料进入量大幅减少,粉磨站库存一直较低;二是春节前后,华东本地各大企业熟料库存也保持相对偏低水平,在40%左右。春节过后,随着粉磨站继续备货,主导企业积极推动价格恢复性上调。

资本市场,水泥板块集体走强,上峰水泥、中材国际先后涨停,万年青、华新水泥、天山股份、祁连山、福建水泥、西藏天路等集体走高。

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中银证券2月1日研报表示,考虑2020年疫情和雨季等因素冲击下企业业绩基数较低,2021年有较好反弹,预计2021年三道红线影响下房企调节自身现金流出发有望加速开工,水泥需求稳中有升。

据悉,2020年全年水泥总产量达到23.77亿吨,同比增长1.6%(继一季度受到疫情明显影响后,全年计算仍实现正增长)。12月,华东和中南部的水泥产量分别同比增长6.5%和7.7%,而产量增长最弱的是西北部, 12月产量同比下降9.1%。

天风证券2月17日研报表示,水泥是强周期品种,且具备估值优势,有望受益于节后较好的复工预期和两会政策催化,在历年春节至两会区间内表现较好。2020年专项债大量发行并未对当年基建投资产生明显拉动,预计部分资金对应的投资额有望在2021年落地。

此外,水泥碳达峰路线图将制定,机构表示行业高质量发展可期。2月1日起,《碳排放权交易管理办法(试行)》施行;同时,工信部近日表示今年将实施工业低碳行动和绿色制造工业,并制定钢铁、水泥等重点行业碳达峰行动方案和路线图。目前,我国水泥碳排放量约为 597kg,与巴黎协议要求的520-524kg仍然偏高。

国信证券研报表示,我国水泥行业可实现路径包括使用替代燃料、水泥窑协同处置、提高能效水平等,随着政策推进,行业高质量发展可期,具有更加超前的技术、环保布局的龙头企业优势有望凸显。此前涉及水泥行业的碳排放权交易已在广东、湖北等省市得到试点。碳排放交易体系的建立也将凸显企业间的差距,加速企业分化,龙头企业将享有超额收益。

国信证券表示,水泥板块高分红,低值有修复空间。后续盈利增速有望加速,推荐海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、祁连山、上峰水泥、塔牌集团等。

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