行业观察|下游需求多点开花供应紧张 BDO毛利率跳涨至50%
原创
2021-02-22 09:16 星期一
财联社记者 张克瑶

财联社(郑州,记者 张克瑶)讯,原油价格大涨影响到多数化工品价格,BDO(注:1,4-丁二醇)也不例外。据卓创资讯监控数据,截至上周五(2月19日)BDO吨价较2月初涨44.34%,涨幅在有价格统计的200多种化工品中排前五名,吨价也持续突破最近五年的高点。卓创资讯化工分析师孙翻告诉财联社记者,BDO本轮涨价跟供需关系扭转有关,预计能在3、4月之前保持涨势。

孙翻介绍,BDO上游原料有电石、甲醇等,但原料端对BDO影响不大,BDO下游应用广泛,是PTMEG、PBT、PBAT等化工品的直接原料,其中PTMEG是氨纶的原料,PBT用于纺丝、汽车塑料部件、光纤外层保护壳等领域,PBAT是可降解塑料的直接原料。

BDO本轮涨价起于去年7月,目前下游多领域需求旺盛,受限于前几年行业低迷的情况,现阶段产能利用率60%左右,不过,鉴于BDO行情转好,3、4月闲置产线可能逐渐启动,此外,从历史行情来看,大涨之后会有回调,因此3、4月后BDO价格走势仍有不确定性。

值得注意的是,A股市场中,仅中国石化(600028.SH)、陕西黑猫(601015.SH)涉及BDO业务,中国石化旗下子公司中国石化长城能源化工(宁夏)有限公司产能为20万吨/年,陕西黑猫产能为6万吨/年,新疆天业(600075.SH)控股股东新疆天业(集团)有限公司产能为21万吨/年。根据陕西黑猫2020年中报,公司BDO收入1亿元,占比2.96%。

陕西黑猫证券部表示,公司BDO产量、收入都很小,在整个BDO行业和公司自身营收中影响不大,现在BDO产能利用率30%-50%,今年公司的生产计划也没有提到将BDO满产,近期BDO势头很好,公司BDO生产工艺没问题,至于是否提高BDO产量需要视市场情况而定,但没有扩产计划。新疆天业证券部透露,上市公司自身没有BDO业务,暂无控股股东将BDO产能置入上市公司的消息。2月20日上午,财联社记者致电中国石化办公电话未能接通。

孙翻介绍,从市场反馈来看,前几年行业低迷时,BDO生产毛利率仅10%,近期BDO价格持续上涨,已将BDO生产毛利率提升至50%。

BDO下游同样火热。卓创资讯数据显示,春节后PBT、PTMEG、氨纶价格几乎呈一字涨势。氨纶是新乡化纤(000949.SZ)主营产品之一。新乡化纤内部人士透露,近期氨纶涨价既有成本带动,主要还是下游需求好,公司氨纶板块全负荷生产,春节都没休息,“现在订货,最快一个半月以后才能拿货。”

新一轮“限塑令”的出台后,可降解塑料的推广也在加剧BDO的需求。孙翻表示,生产1吨PBAT需要消耗0.5-06吨的BDO,随着今年可降解塑料推广落地加速,今年BDO又缺乏新增产能,BDO供应或整体偏紧。

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