债市收盘|现券收益率震荡走升 资金面一片祥和
2021-03-26 17:33 星期五

财联社(上海,记者 李哲)讯,3月26日,股市反弹,债市情绪低落,现券期货走弱。国债期货小幅收跌,银行间主要利率债收益率上行1bp左右,银行间资金充裕,隔夜回购加权利率跌逾24bp报在1.76%附近,跨季的七天期也供给无忧;少数网红信用债波动较大,“16东旭光电MTN002”涨超733%,“19海国鑫泰MTN001”跌超17%,“19禹洲02”跌10%。

交易员表示,股市反弹幅度明显,债市做多情绪受到压制,叠加央行一季度例会透露出偏于强硬的信号,导致现券走势偏弱;市场正关注近期一级市场发行节奏,尽管流动性偏宽,但新债持续供给,预计还将对二级市场产生扰动。

“下午债市走势偏弱,10年国债收益率涨幅在0.5bp左右,政策性金融债的幅度还大一些,在1个bp左右。”上海一银行交易员表示。

他并指出,由于股市上涨,市场风险偏好提升,股债“跷跷板”效应显现,现券收益率呈现升势。

银行间主要利率债收益率上行1bp左右,截至16:45,10年期国开活跃券200215收益率上行1.25bp报3.6325%,10年期国债活跃券200016收益率上行1bp报3.1950%。全周来看,10年期国开活跃券收益率下行4bp,10年期国债活跃券收益率下行3.75bp。

“央行一季度例会措辞有些变化,也影响了市场的心态。”北京一银行交易员表示。

他并指出,由于央行一季度例会删除了此前一些措辞,总体基调有些偏于硬朗,影响了机构对后市的判断,买气也受到压制。

中国央行在一季度例会上重申了稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,把握好政策时度效,保持流动性合理充裕;不过删除了包括“不急转弯”和“保持货币政策的连续性、稳定性、可持续性”在内的部分表述,而且对国内外经济的判断更正面。

中国股市沪深300指数周五收高,并且中止五周连跌走势,跌深的消费类股反弹以及强劲的外资买盘构成支撑。沪深300指数收升2.27%,报5,037.99点。该指数周线上涨0.62%,此前已经连跌五周。

信用债市场整体稳定,少数网红债波动较大。“19海国鑫泰MTN001”跌超17%,“19禹洲02”跌10%,“20阳光城MTN003”跌超5%,“20阳煤CP013”跌超4%,“18新化01”和“18新化03”跌超4%。此外,“16东旭光电MTN002”涨超733%,“18昭山经济PPN001”涨超22%,“18天泰实业PPN001”涨超16%,“15青国投MTN002”涨超15%,“20阳煤PPN002”涨近12%,“16普湾债”涨超11%,“19鲁宏桥MTN001”涨超7%,“20包钢MTN001”和“18大同煤矿MTN008”涨近6%。

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资金持续充裕,隔夜利率跌逾20bp

银行间市场资金面持续充裕,隔夜回购加权利率跌逾20个基点(bp),跨季的七天期亦供给无忧,价格小幅回落。交易员指出,短期内政策预期平稳,而且在财政集中投放的支持下,流动性平稳跨季的大局已定。

“一片祥和,看着就不像季末,应该不会有变数了,”上海一银行交易员称。

上海一基金公司交易员称,从目前的市场状态看,跨季资金供给很充足,押信用成交价也就在2.65%附近,季末形势比较乐观。

中国央行3月以来公开市场操作稳如磐石,连续20日维持百亿元操作规模,且连续三周完全对冲到期。市场人士认为,央行操作表明短期稳健中性态度坚决,结合一季度货币政策例会最新措辞,预计未来货币政策中性取向为主,将关注结构平衡问题多于总量问题。

华东一银行交易员表示,因为季末财政投放较为集中,对资金面支持已相当有力,再加上市场预期近期可能还有普惠金融定向降准的支持,央行也不需要做出更多支持,其稳健态度短期内大概率还将持续。

一级市场方面,财政部3个月期国债中标收益率低于中债估值,30年期接近估值。据交易员透露,财政部3个月、30年期国债中标收益率分别为1.9354%、3.7048%,投标倍数分别为3.38、3.41。

此外,进出口行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露,进出口行1年、2年、3年(剩余期限0.9年)期固息增发债中标收益率分别为2.5902%、3.0198%、2.5668%,投标倍数分别为3.76、3.36、4.87。

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