AH股稀缺标的:揭开殡葬业个股的神秘面纱
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2021-04-04 09:43 星期日
财联社 唐叶天

财联社4月4日讯,清明来临,居民纷纷安排扫墓祭拜等活动。事实上,殡葬业与资本市场也息息相关。

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图源:中商产业研究院

随着国民收入水平提高,殡葬消费观念改变,我国殡葬行业规模不断扩大。据中商产业研究院预计,随着老龄人口的增多,国民收入提高,居民消费支出的增加,殡葬行业市场规模将不断扩大,预计2024年市场规模将突破3000亿。

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图源:中商产业研究院

行业数据显示,国内殡葬行业的四大板块(殡仪服务、遗体处理、墓地服务、其他产品销售)中,墓地服务业占比超过50%且复合增速最快,其位列四大业务板块之首。

福成股份目前为A股唯一殡葬标的(*ST永林近三年主营业务未见殡葬相关项目),相比2019年,其殡葬服务收入腰斩,据头豹研究院统计,殡葬业务在福成股份2015下半年-2019上半年的营收中占比较高,但2019下半年-2020上半年,殡葬业务营收下滑,因而企业营收重心回归食品加工板块。

但其经营数据显示,殡葬业务的毛利率高达81.01%。从侧面说明该标的的稀缺性。

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同样的情况也发生在H股。3月末,港股稀缺殡葬概念股福寿园披露年报。2020年实现营收18.9亿元,同比增加2.3%,归母净利6.2亿元,同比增加7.2%,拟派末期股息每股5.53港仙。

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其财务数据显示,福寿园的销售毛利率也达到了64%,拉动整体利润率。华金证券王冯表示,疫情影响下,其行业领先地位并未改变,在老龄化、城镇化以及跨区域扩张影响下行业发展预期未改变。2020年下半年部分墓园需求回补推动全年业绩正向增长,2021年客流复苏有望推动恢复性增长。

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中信观点认为,随着疫情影响进一步减弱,预计墓园购买需求将回升;长期来看,在消费升级大背景下,结合城镇化、人口老龄化、倡导火化等趋势,福寿园作为行业龙头,有望凭借出众的经营能力和品牌力,依托外延并购及内生新建持续扩张和提升市占率。

H股其他类似标的还有中国万桐园、中国生命集团、安贤园中国等,但均已为股价在1港元以下的“仙股”。

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