直击股东会|覆铜板行业景气度持续 涨价对华正新材业绩贡献有望显现
原创
2021-04-09 18:00 星期五
财联社记者 罗祎辰

财联社(杭州,记者 罗祎辰)讯,在本轮电子行业涨价浪潮中,PCB行业景气度进入上行区间,其上游主要原料覆铜板“涨声一片”,市场关注度有所提升。

对于覆铜板行业后市,华正新材(603186.SH)董秘居波表示,公司预计2021年行业景气度较高,下游汽车和电子消费品需求提升明显,考虑到铜、树脂等大宗商品涨价动力仍强劲,预计行情持续性较强,对公司而言,产品涨价基本可向下游传导,随着今年6月左右青山湖二期正式投产,公司对后市预期乐观。

4月8日下午,华正新材2020年度股东大会在杭州召开,财联社记者赶到现场并就公司今年经营情况和相关负责人做了进一步沟通。

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华正新材办公楼内景

涨价对业绩贡献逐步显现

居波向财联社记者介绍称,公司覆铜板涨价是从2020年Q3开始,但当时难以判断涨价持续度,公司调价幅度低于原料涨幅,此后价格逐步调整,目前原料涨价的影响基本可向下游传导。

受去年调价不及原料涨幅等影响,公司覆铜板产品毛利同比下滑2.02个百分点,为15.48%。2020年,华正新材实现营收22.84亿元,同比提升12.75%,其中,归属净利润1.25亿元,同比增加22.60%。

可比上市公司中,生益科技(600183.SH)2020年总营收146.87亿元。同比提升10.92%,覆铜板毛利同比微增 0.78个百分点,为25.54%。

居波表示,行业内各家公司调价策略主要与大客户以及中高端产品占比有关,公司大客户占比相对较高,这种产品和客户结构下,公司的调价策略相对温和,提升高端产品、发展大客户是公司既定的策略,不会因为短期市场变化而动摇。

他告诉财联社记者,相对而言,涨价的关键作用在于提升行业集中度,作为头部厂商竞争环境改善较明显。

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华正新材厂区堆积的原料

新产能释放进一步拉高预期

据悉,2020年,华正新材的整体产能较上年没有明显增长,仅增加了部分委外加工,业绩增长主要来自产品结构调整,即中高端产品占比提升。

居波透露,2021年公司产能将有明显变化,青山湖二期预计将于6月投产,3个月左右时间完成产能爬坡,这意味着,四季度公司产能将得到大幅提升。据悉,华正新材现有月产能约 120 万张(余杭老厂+青山湖一期),即将投产的青山湖二期年产能为650万平米,折合每月约40万张,增幅达到33.33%。

2020年报显示,除青山湖二期外,华正新材目前在建项目还包括:珠海基地年产 2400 万张高等级覆铜板项目、年产 3600 万平米锂电池软包用铝塑膜扩产项目。

“扩产是公司未来3-5年的发展核心,特别是青山湖项目和珠海项目将直接决定公司走向。”居波表示。

财联社记者注意到,多份券商研究报告看好华正新材等覆铜板厂商的逻辑在于,PCB产业正处于向国内集中的大趋势下,考虑到供应链的安全,下游的龙头客户有强烈的意愿培养国产供应链,头部覆铜板厂商的市场份额将会提升。

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