财联社4月9日讯，今日盘后，化工板块龙星化工和万华化学披露一季报及预告。龙星化工预计2021第一季度净利润达7500万-8500万元，同比增长5887%-6685%，实现爆炸式增长。万华化学2021一季度实现营收313.12亿元，同比增长了104.08%；净利润66.21亿元，同比增长了380.82%，仅次于一季度预盈160亿的中国石化。

关于实现增长的原因，龙星化工表示是因2021年一季度受下游行业需求继续恢复性增长影响，炭黑市场价格延续上年四季度涨势。2021年第一季度，国内轮胎企业全球市场份额进一步增加，炭黑需求旺盛，虽然生产仍受环保限产的影响，但炭黑行业依然保持高开工率和较高盈利水平。加之春节后轮胎企业相继发布涨价政策，经销商进货心态相对积极。生意社分析师预计预测二季度轮胎对炭黑需求量将同比增加34.88%，一定程度上对炭黑市场价格高位产生一定支撑。

万华化学的业绩增长则从年报季就已能够看出端倪。作为综合型MDI龙头，2020年，万华化学实现百亿净利润，是所有同类企业中唯一实现营收和毛利正增长的企业。四季度聚氨酯价格环比提升带来了利润率大幅提升，其石化、新材料主业战略也较为清晰。年报季时，券商已预测，万华化学2020年在建工程及固定资产总和继续提升，将为后期增长带来保障。一季度，明星基金经理傅鹏博也斥资近10亿增持万华化学。

近一个月内已有35家券商对万华化学2021年做出业绩预测，一致预测结果显示，券商普遍认为万华化学2021年能够实现净利润82.61%的增长。

开源证券金益腾表示，从已披露业绩的个股放眼整个化工板块，一季度板块整体业绩同比大幅改善、环比继续保持高增长，行业高景气度不断得到验证。其中鲁西化工、云天化、阳谷华泰、黑猫股份表现最为突出，其余公司也表现稳健。

2020年上半年因为新冠疫情原因对化工行业冲击较大，下半年行业景气度逐渐回暖并持续至今。其认为，近期化工板块的回调企稳或带来较佳的配置机会。化工龙头白马（如万华化学）、化工子行业龙头（如黑猫股份、龙星化工）、化纤龙头均值得配置。2021年，中化集团、中国化工“两化”联合重组也将加速化工供给侧结构性改革和行业转型升级。

关于龙头企业的成长性，中金公司从未来三年资本开支的维度进行梳理，因为化工行业作为中游生产制造业，企业通过资本开支构建长期资产，能够使产能不断上台阶，因此资本开支是化工企业发展和成长的基础。

基础化学板块，预计万华化学、宝丰能源未来三年资本开支超过500亿元；华鲁恒升、鲁西化工、龙蟒佰利、新和成、玲珑轮胎、华峰化学、合盛硅业等公司资本开支接近或超过百亿元。石化化工板块，预计荣盛石化、恒力石化、东方盛虹未来三年资本开支将超过1,000亿元，恒逸石化和桐昆股份资本开支超过500亿元等。

图表: 19家基础化工公司未来三年资本开支和投资项目情况

图源：中金公司研究部

图表: 9家石化公司未来三年资本开支和投资项目情况

图源：中金公司研究部