行业观察|Q1开门红后包装纸怎么走?业内:需求减弱 预计高位震荡
原创
2021-04-14 20:04 星期三
财联社记者 罗祎辰

财联社(杭州,记者 罗祎辰)讯,多家上市公司披露数据显示,今年Q1,以废纸为原料的工业包装纸下游需求集中释放,纸厂盈利大幅攀升,但种种迹象显示,价格传导已遇到阻力,引发了市场对于Q2行情的担忧。

财联社记者了解到,Q1行情更多源自下游的看涨心态,3月开始,下游涨价预期逐渐转弱,造纸上游原料废纸价格大幅波动,造纸下游包装印刷环节价格也已下调,显示涨价传导遇阻,普遍预计Q2工业包装纸将维持震荡走势。

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国内废纸(废黄板纸)价格走势图

Q1需求爆发受看涨心态刺激

作为工业包装纸龙头之一,山鹰国际(600567.SH)1-3月经营数据显示,国内造纸产品均价持续提升,平均环比涨幅约5%,但3月提价幅度为2月的一半,显示涨势走弱。销量端,3月共销售42.17万吨造纸产品,较2月提升约35%,仍不及1月52.6万吨水平。

4月14日,卓创资讯分析师刘健受访表示,今年这轮废纸涨价可分为两个阶段:1-2月,出于对国外疫情好转、外废清零后供应偏紧的预期,下游纸板厂看涨心态明显。3月开始,随着库存高企,国外疫情反复增加出口的不确定性,看涨心态有所回落。

刘健告诉财联社记者,3-4月废纸回收价格已经历了多轮短期调整,整体看Q2需求偏淡,预计将是区间震荡的走势。

景兴纸业(002067.SZ)相关负责人也表示,今年Q1需求爆发有“越涨越买”的因素,进入Q2,公司产品在4月上旬仍维持较高景气度,但行业价格波动素来频繁,难以预测后市走向。景兴纸业业绩预告显示,Q1实现盈利1.1亿-1.3亿元,创2019年以来单季度新高。

对于Q1业绩增长,上述负责人提到高端产品的拉动,其核心原料长纤维浆在供应偏紧的情况下,价格水涨船高,货源进一步集中,而下游对高端工业包装纸的需求相对刚性,因此该类产品盈利情况更优。

高端产品竞争格局逐渐改善

据悉,工业包装纸原料主要分为:普通废纸浆和长纤维浆,后者由北美地区废纸加工而成,因性能优异,是制造高端工业包装纸的核心原料。2021年,我国禁止进口废纸的规定正式生效,纸厂无法再进口废纸自行制浆,保证长纤维浆稳定供应的难度明显提升。

卓创资讯分析师房俊涛表示,今年Q1长纤维浆价格一度突破500美元/吨,近期已经传出价格回落的消息,市场整体报价比较混乱,从需求看持续走高的动力不足,但成本端相对坚挺,大幅下调的空间也不大。

财联社记者注意到,本轮长纤维浆涨价可追溯至2020年11月,从300美元/吨的常规价格一路上扬,引发了头部纸企大规模囤货。

房俊涛进一步指出,高价放大了潜在风险,不少厂商对涉足长纤维浆态度非常谨慎,该原料向头部纸厂集中的趋势已较为明显。值得注意的是,工业包装纸由于门槛较低,整体处于处于供大于求的状态,和文化纸、生活纸相比格局明显更为分散,这种情况下,随着长纤维浆门槛逐步提升,高端工业包装纸的竞争格局有望持续向好。

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