民生计算机首席分析师:数字货币时代开启 把握主题性投资机会
2021-04-17 15:22 星期六

民生研究院计算机&教育行业首席分析师强超廷最新发布的研报指出,数字货币利好发酵,行业红利释放期,看好上游及中游机会。近期数字货币利好不断发酵,六大行引领新一轮试点,试点范围进一步扩大,包括多个城市、多个应用场景以及更大人群,同时形式上进一步明确。我们认为,此轮大规模测试不仅实现了范围的扩容,而且在形式等方面进行明确,是未来数字货币全面普及落地的重要基础;展望未来,数字货币是国内内外双循环模式的重要抓手,是国内金融业发展的重点之一,测试工作有望进一步加速。行业利好不断发酵,重点主抓产业链上游及中游环节。看好加密、认证龙头:关注数字认证、格尔软件等。看好银行IT龙头,核心标的:神州信息、长亮科技。

核心逻辑

1. 近期数字货币新一轮试点全面扩容,为未来落地奠定重要基础

2021年3月开始,六大行多地测试,具体表现为测试人群不断扩大,跨境尝试已经开始,应用场景也不断增加。此轮大规模测试不仅实现了范围的扩容,而且在形式等方面进行明确,为未来数字货币全面普及落地奠定重要基础。

2. 数字货币发展历程:经历研发、小范围测试等阶段,目前的大范围测试阶段为全面普及奠定重要基础

1)研发阶段:2014-2019年

2014年开始国内即对数字货币进行研究,2020年1月,央行称基本完成法定数字货币顶层设计等工作,宣告研发工作的基本结束,测试阶段到来。

2)小范围测试阶段:2020年4月开始

2020年4月开始农行对央行数字货币进行内测,涉及少数城市,主要集中于试点城市的部分城区,以及工资发放等少数场景。

3)大范围测试阶段:2021年3月开始,测试全面扩容,形态进一步明确,为真正落地奠定重要基础

2021年3月,工、农、中、建、交、邮储等六大国有银行已经在上海、长沙、深圳等城市试点。目前阶段的特征为,城市数量更多,测试人群范围扩大,应用场景也增加,同时形态上进一步明确,为全面落地打下重要基础。

3. 数字货币产业链梳理:龙头有望受益

产业链上游主要包括加密、认证基础技术行业,包括数字加密、认证等领域;产业链中游主要包括数字钱包建设及相关的系统改造建设;产业链下游主要包括支付终端行业,包括ATM和智能POS机领域。

从受益环节看,我们更看好上游、中游环节。上游受益顺序靠前,且随着数字货币普及范围扩大,加密、认证技术需求有望进一步提升。中游在短期和长期均存在确定性较高的建设机会,且格局相对清晰,银行IT厂商深耕行业多年,产品、客户关系等方面积淀较深,有望迎来建设增量与情绪提振的双重利好。

产业链重点环节以及龙头公司梳理如下:

上游:格尔软件、数字认证、卫士通等。

中游:神州信息、宇信科技、长亮科技、天阳科技、科蓝软件等。

下游:新大陆、新国都、优博讯、拉卡拉、广电运通等。

投资建议

行业利好不断发酵,重点主抓产业链上游及中游环节。

看好加密、认证龙头:关注数字认证、格尔软件等。

看好银行IT龙头,核心标的:神州信息、长亮科技。

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