4月15日晚，百合花公布年报，净利润、ROE、现金流等多项核心财务指标良好，其中，第四季度利润更是创下历史单季新高。

同时，作为国内颜料行业龙头企业，随着出口退税和环保新国标两大行业利好的落地，加之增长路径清晰，百合花正从规模、产业链、技术、环保、行业协会多角度搭建“护城河”。

此外，公司于近日完成限制性股票计划，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。

单季净利润创历史新高，多项经营指标向好

4月15日晚，百合花披露年报，2020年，公司实现营业收入20.05亿元，同比增长1.21%；归属于上市公司股东的净利润2.60亿元，同比增长14.25%；基本每股收益0.82元，拟每10股派发现金红利2.50元(含税)。

从单季度业绩来看，2020年四季度，百合花营收和净利均达到单季历史新高，分别为5.8亿和0.83亿，同比增速分别达到18.26%和57.41%。

从五年来看，公司业绩稳步较快增长。自2016年以来，百合花营业收入逐年递增，并在2020年突破20亿元大关。公司净利润同比增速在2017年小幅下挫后，近三年均保持在14.25%-42.53%的增幅。

（百合花净利润规模近五年走势）

业绩的稳步增长带来了公司资产规模的逐步扩大。从2016年至2020年，百合花总资产规模从不足20亿攀升至近30亿元，增长50.18%；值得注意的是，公司资产规模的上升，并非靠负债驱动，公司资产负债率常年稳定在30%左右，2020年资产负债率仅为33.01%。公司净资产从2016年的12.99亿元，增长到2020年的20.03亿元，增长54.20%，远高于同一时期总负债42.63%增长速度。

业绩向好、规模扩大的同时，公司的盈利能力也得到逐步增强。公司净资产回报率（ROE）从2017年10.47%的水平，增长到2020年14.61%的水平。

从经营现金流来看，百合花近几年现金流充足，且保持了较高的增速。2020年末，公司经营现金流达到2.68亿元，同比增长45.34%。2020年，公司曾在7月和10月，分别斥资1亿元和1.2亿元进行“保本理财”，投资于比较安全的银行结构性存款，预期收益率为1.48%-3.42%。

（百合花近五年经营现金流）

两大行业利好 利好龙头成长

颜料作为具备鲜亮色彩和牢固着色强度的着色剂，被广泛应用于油墨、涂料和塑料等领域的着色，是工业制品生产过程中不可缺少的着色材料。除了满足工业制品着色的需求，使工业制品美观、便于识别外，颜料还能提高制品的耐候性、改善制品的特殊性能等。

有机颜料诞生至本世纪初，四家行业巨头（原瑞士汽巴、科莱恩、巴斯夫、DIC）主导有机颜料半个多世纪。进入21世纪，世界有机颜料产业向亚洲转移趋势日益明显，我国快速承接了世界有机颜料产能和制造技术的转移，占世界有机颜料产量已经超过60%,成为最大的生产国和出口国。

于此同时，经过多年市场竞争的不断淘汰和整合，国内颜料行业集中度逐步提升。国内前5企业市场份额从2012年的42.6%提升为2019年的46.2%，前10企业市场份额从2012年的60.7%提升为2019年的65.1%。

2020年3月，国内颜料行业迎来两大利好。首先，国家标准委公布涂料产业新国标，对涂料中有毒、有害物质含量作出了更严格的规定。新国标在12月1日开始强制执行，随着政策的落地和进一步推进，高性能有机颜料有望逐步对市场含铅铬等有毒无机颜料形成替代，未来发展潜力巨大。另外，财政部、国家税务总局颁布了《关于提高部分产品出口退税率的公告》。政策公布后，百合花的有机颜料产品出口退税税率从原来的0%调整为13%，该政策将进一步提高公司产品出口的竞争力。

大股东持股稳定，股权激励计划刚获落地

无数的案例显示，稳定的股权结构和适当的股权激烈对于企业发展至关重要。百合花在拥有稳定的股权结构的同时，于近日完成限制性股票计划，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。

百合花作为民营企业，股权非常集中，陈立荣、陈鹏飞父子合计持股52.6%，掌控69%投票权，实控人陈立荣掌控决策权。

（百合花前十大股东）

资料显示，创始人陈立荣1965年出生，1981年-1989年，在萧山颜料化工厂从生产科长一直做到副厂长。1989年开办百合花集团的前身--杭州江南颜料化工厂担任厂长，后经改制成为杭州百合化工有限公司，慢慢发展为整个行业第一家上市公司百合花集团股份有限公司。

陈立荣专注有机颜料行业近40年，熟悉整个行业上下游产业的状况，使得公司的产销战略时刻保持着行业领先。现任亚洲染料联合会副理事长、中国涂料协会副理事长、中国染协有机颜料分会常务副主任、中国日用化工协会油墨分会副理事长。

2021年2月，为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心骨干的积极性，百合花公布股权激励计划。

激励计划采取的激励工具为限制性股票，来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票。拟授予的限制性股票数量不超过315.00万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额31,500.00万股的1.00%。其中首次授予272.52万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额31,500.00万股的0.87%;预留42.48万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额31,500.00万股的0.13%，预留部分占授予限制性股票总额的13.49%。

根据4月初公布的激励计划实施结果，最终103名董事、高级管理人员、中层管理人员和核心骨干获授限制性股票272.52万股。