财联社5月13日讯，若非有消息面的急剧变化，连续跌停紧接着连续涨停或反之，股票二级市场上通常会被认为是“庄股”，较小的流通规模市值便于游资控盘，较大的股价波动也带来极大的操作风险，上市公司频发的风险提示相伴，对于普通投资者来说，理性的做法自然是应该敬而远之。

有“庄股”，可场内交易的LOF基金中也有“庄基”，在基金处于封闭期时，无法场内外跨市场套利，照搬庄股玩法。而南方聚利一年定开债（LOF）就是这样一直典型的“庄基”。

去年11月，财联社记者曾聚焦南方聚利，并做报道《罕见连续15个交易日溢价风险提示，这只基金场内价格为何波动如此频繁？》，剖析了该基金大幅波动的逻辑，而进入2021年后，该基金被炒作的程度再进一步。

2021年至今（5月13日）共计85个交易日，南方聚利合计发布82次溢价风险提示公告，早盘停牌一小时几乎成为了日常。而场内1.219元/份的2021年最低价，早已脱离该基金1.033~1.042元/份的单位净值。

作为定开基金，经历去年4月南方聚利去年4月开放后，虽然总资产净值再度跌破亿元来到5600万元附近，尚有保险资金在其中，当时基金的场内走势尚属正常。而随着机构资金在2020年下半年退出，基金变成100%散户基，前十大份额持有人持有比例不到2%。对于游资来说，似乎条件成熟，场内价格的大幅波动于去年三季度正式开始。

去年7月至今，南方聚利场内价格单月区间振幅达到80%以上的情况共计四次出现，其中，今年1月14日至27日，从1.404元/份上涨至2.707元/份，单边上涨118%；紧接着又是7个无量跌停，于2月5日跌回1.284元/份，堪比过山车，振幅激增十倍有余。

1月20日至2月24日的21个交易日内，该基金共11次涨停，9次跌停，玩了把跨月级别的天地板；4月中旬，游资再度启动，4月15日至5月11日，13个交易日内7涨停5跌停，早已告别一只正常债券型基金通常四平八稳的净值走势“模板”。

对于这样的基金，再去分析其基金经理、持仓、投资风格没有意义，已沦为场内游资投机的“玩具”。

5月12日，基金管理人再度发布停牌公告，不同于之前“日常”的早盘一个小时的停牌，本次公告未明示复牌时间。同时值得关注的是，作为一年期定开基金，其开放期也已临近。

同样在5月12日，该基金发布开放赎回公告，但并未同时开放申购。

作为一年定开基金，去年开放期过后，南方聚利管理规模已降至5500万份以下。一季报显示，其管理规模为5656.19万元，距离5000万元的清盘线仅一步之遥。

根据基金合同规定，在任一开放期届满后，若该基金规模低于5000万元后，则无需召开持有人大会，基金管理人与托管人协商一致后即可终止基金合同。

选择此时开放赎回，但不开放申购，除了避免资金在开放期通过场外申购份额后场内高溢价卖出套利之外，也有人在该基金的社区中表示，这是管理人想要借机触发5000万的清盘线。

持有这样心态的人似乎并非个别，更有自媒体号提前发文，手把手指导如何“薅羊毛”。

而在本次南方聚利不开放申购，断了念想后，有“带头大哥”招呼着赶向下一个“目标”。

作为LOF基金，可以通过场内买入或场外申购两个方式建仓，是为了通过更多渠道让投资者能够配置基金份额，而跨市场套利则是一种价格异动的纠正机制。

但作为有封闭期的定开型基金，一旦规模小到一定程度，也同妖股一样，面临被游资炒作的风险。如此高的波动率，对于普通投资者来说，还是敬而远之为上。