直击股东会|行业价格战下持续增收不增利 秦川物联:下半年公司优势有望体现出来
原创
2021-05-29 13:06 星期六
科创板日报记者 苏启桃
去年7月1日登陆科创板的秦川物联上市后增收不增利,投资者颇有微词。

《科创板日报》(成都,记者 苏启桃)讯,去年7月1日登陆科创板的秦川物联(688528.SH)上市后增收不增利,投资者颇有微词。5月28日,在2020年度股东大会上,公司董事长邵泽华坦言,激烈的价格战下,预计行业毛利率还将下行,但在国家新的标准出台及行业洗牌中,具备技术、成本、市场等优势的企业将突出重围,公司优势有望在下半年体现出来。

(秦川物联股东大会现场,《科创板日报记者摄)

年报显示,2020年秦川物联实现营业收入3.02亿元,比上年同期增长23.33%;实现归属于上市公司股东的净利润4615.76万元,同比微增4.36%。到了今年一季度,公司实现营业收入5271.20万元,同比增长25.11%;但实现归属于上市公司股东的净利润仅86.08万元,同比减少84.95%。

对于销量的增加,公司称,主要系持续开拓新客户,智能燃气表销售量保持快速增长,且公司产品的销售结构调整良好,物联网智能燃气表的销售占比从2019年度的47.26%提升至2020年度的66.94%。但由于2020年下半年以来,IC卡智能燃气表、物联网智能燃气表销售价格降幅较大,毛利率下滑;叠加新冠疫情影响,中小燃气运营商回款较差,应收账款余额进一步上涨,信用减值损失增加,公司持续呈现增收不增利的业绩状况。

从长期数据看,2017年-2020年,秦川物联毛利率持续下降,分别为47.82%、44.42%、43.87%和39.18%。与此同时,公司应收账款却大幅增加,各报告期分别为1.03亿元、1.44亿元、1.81亿元、2.35亿元,占各期营业收入的比重分别达到63.98%、70.94%、73.88%和77.81%。

(秦川物联办公楼一瞥,《科创板日报》记者摄)

对于《科创板日报》记者提到的应收账款占营业收入比重是否还会增加的问题,邵泽华表示,由于公司客户分散且规模较小,回款周期较长,导致公司应收账款占营业收入的比重较大,但客户均有燃气特许经营权,坏账风险较小。且随着公司客户的不断优化,今年下半年应收账款问题会有改善。据其透露,去年下半年以来,公司陆续获得一些大客户的订单,客户结构有所改变。

针对股东提到的原材料价格上涨对公司的影响问题,邵泽华表示,公司产品使用的原材料种类较多,主要包括智能燃气表主控芯片、通信模块、电子元器件、五金零部件、工程塑料、钢材等,直接材料占营业成本的比重在70%以上,原材料的价格波动肯定会影响公司的成本。“但我们有成本优势,包括我们过硬的技术,行业内少有的自动化、标准化生产线等均可降低成本。而芯片紧张问题,我们去年已经提前在紧要芯片上备货,且逐步实现芯片国产化,一定程度上也降低了成本。综合下来,成本优势很快就会体现出来。”

既然主营始终增收不增利,是否会考虑向其他方向拓展,增加新的盈利点?邵泽华给《科创板日报》记者以肯定答复称,公司将向平台化发展,公司著作《物联网与云平台》被纳入普通高等学校应用型教材。“我们将继续推进终端产品全面物联网化,致力于实现城市公用事业的智慧化管理和服务,在智慧燃气领域纵向深化的同时,向智能水表、智能流量计等行业拓展,建立智慧燃气体系、智慧水务体系等。”

2020年,公司智能水表实现销售收入594.87万元、智能流量计销售收入50.57万元。邵泽华说,公司智能水表有技术优势,但市场基础相对较为薄弱,公司配备了专门的销售团队,需要边摸索边推进,会带来一定的增长。

值得一提的是,上市以来,秦川物联股价持续下行。截至5月28日收盘,报13.29元/股,已经无限逼近公司发行价11.33元/股,也已经远离了上市首日发行价的31.16元/股。

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