行业观察|尿素价格短期内或将维持高位 提振上市公司业绩
原创
2021-06-07 13:46 星期一
财联社记者 方彦博

财联社(济南,记者 方彦博)讯,5月以来,尿素市场新一轮的涨价行情再度启动,不到一个月的时间,尿素价格涨幅超过300元/吨。对于尿素价格的后续预期,山东某资深行业内人士对财联社记者表示,从供需层面看,国内尿素市场货源紧张的局面短期内较难缓解,随着农需追肥启动的临近,短期内供给紧张的局面或将加剧,预计尿素价格在四季度前都会维持在较高水平。

前述业内人士表示,今年以来,国内农需及工业尿素市场需求强劲,而当前尿素市场的库存状态又普遍较低,加之厂家的检修及海外市场的影响,共同推动了当下尿素价格上涨。

Choice统计数据显示,截至4日,全国尿素市场平均价格达2570元/吨,五月上旬至今涨幅达16.81%,价格触及2012年以来的最高水平。

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销售价格不断上涨之下,尿素生产企业纷纷开足马力,煤化工巨头华鲁恒升(600426.SH)相关负责人在接受财联社记者采访时表示:“当前尿素产品需求火爆,公司生产线全部开工,产品满产满销。”

需求火爆 尿素价格创9年新高

尿素是极为重要的农资品,被称为化肥市场的“晴雨表”。同时,尿素也是重要的工业原料,可用于生产人造板材、三聚氰胺等。

化肥是尿素的最主要下游应用,占国内尿素总消费量的比重接近70%。在农产品价格上涨的刺激下,农民种植意愿明显增强,加之愈发受重视的粮食安全问题,也让粮食种植面积稳中有增,推动了化肥的市场需求,化肥企业开工率维持高位。近期召开的全国磷复肥行业年会指出,今年春季,全国复合肥行业持续向好,主要复合肥生产企业的开工率达到了79%的历史峰值。

工业需求方面,居家工作催生了消费者对新家具消费,板材需求量激增,上游三聚氰胺出现抢货局面,三聚氰胺的价格也一度创下近10年新高。

此外,尿素的海外需求同样不容小觑,得益于我国在印度尿素招标时中标量较大,国内尿素出口同比出现大幅增长。国家海关公布的数据显示。4月份我国出口尿素54万吨,同比增长382.1%。而受疫情等因素的影响,印度仍需进口尿素满足自身的生产需求,有分析人士预计,今年5-9月份,中国有望向印度出口尿素达100万吨以上。

在需求的火爆的同时,尿素企业的停机检修也进一步加剧了市场供需的紧格局。数据显示,6月2日国内尿素日产量约15.2万吨,日产量下降至4月中旬的水平。

前述业内人士介绍,自去年三季度,尿素价格涨势就已显现,年后至今的持续走高让很多生产企业一直都未进行设备检修。虽然眼下尿素价格创新高,但不少企业也不得不被迫停机检修,而6-7月的农需追肥又恰恰是尿素需求的高峰,短期内供给紧张的局面或还将加剧。

尿素企业业绩提振

产品价格的上涨也让相关上市公司的业绩得以提振,根据Choice的统计数据,目前A股上市公司中与尿素相关的企业近20家,主要有华鲁恒升、阳煤化工(600691.SH)、云天化(600096.SH)等。

煤化工巨头华鲁恒升目前拥有尿素产能180万吨,2020年度尿素产能利用率达114%。财报显示,2020年度华鲁恒升实现营收131.15亿元,其中肥料产品营收33.49亿元,占比26.09%,且公司肥料产品毛利率达26.66%,盈利能力处于行业领先水平。

今年一季度,公司营收50.03亿元,归母净利润15.76亿元,分别同比增长69.09%和266.87%,是公司自2000年成立以来的最高水平。首创证券研究表明,随着未来荆州基地投产,公司有望进一步降本增效,提升市场份额,预计公司21年全年盈利将超40亿元。

阳煤化工2020年尿素产量达343.97万吨,约占国内产量的6.2%,是国内产量最大的尿素生产企业之一。2020年度,公司尿素产品实现营业收入44.71亿元,毛利率16.69%。一季报显示,公司一季度实现营收44.09亿元,归母净利润1.22亿元,同比扭亏为盈。其中尿素产品1-3月的营收达8.8亿元。

公司日前于互动平台表示,公司于去年剥离了部分固定床生产工艺的尿素产能,当前气化工艺的尿素生产装置整体盈利能力较好。

在完成大为制氨股权收购后,云天化拥有尿素年产能约200万吨,2020年度公司尿素产品收入26.91亿元,且公司尿素产品35.31%的毛利率也是行业最高水平之一。

今年一季度,云天化实现营收132.08亿元,归母净利润5.75亿元,分别同比增长18.32%和4997.04%。东吴证券预计,公司2021年度业绩有望突破16.92亿元,这也将创下公司历史最高水平。

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