财联社（上海，编辑 周玲）讯，尽管日本政府养老投资基金(GPIF)还未决定是否要投资中国主权债券，但是日本的小型养老金却已经率先拥抱中国国债。

日本私立学校互助促进公司（PMAC）是一家为日本私立学校员工提供养老服务的小型养老金运营商，截至3月底，该基金管理着2.8万亿日圆（合1660亿元人民币）资产。与日本其他规模较小的养老基金一样，PMAC使用与GPIF相同的投资组合结构，

GPIF是全球最大养老基金，3月末时其规模达186.2万亿日圆（折1.69万亿美元）。其投资组合配置原则由厚生劳动省决定，分别按不同比例投资于国内外股票和国内外债券四个部分，基本上在四等均分的基础上略有增减。

PMAC的两名官员Kei Terasako和Masaharu Noguchi对媒体透露，该公司决定在今年10月中国国债纳入富时世界国债指数（WGBI）时，进一步加大投资中国国债。

事实上，PMAC早就已经投资了中国债券，因为该基金将彭博巴克莱全球综合指数作为投资基准，而该指数从2019年4月开始就将中国国债纳入。

“流动性风险和监管风险目前尚未显现。”PMAC资产管理部经理Terasako在接受采访时表示，从受托责任的角度来看，“我们无法给出不纳入（中国国债）的理由。”

GPIF是否应该将其资产中的一部分投资于中国主权债券，是悬在日本养老基金行业心头的关键问题之一。引发这场辩论关键原因在于，WGBI已决定从今年10月29日开始，在未来36个月内逐步纳入中国国债，完成后中国国债占指数权重5.25%。

WGBI指数与摩根大通指数、彭博-巴克莱指数并称为全球三大债券指数，全球投资者普遍以这三大指数作为基准来进行债券投资。GPIF总裁Masataka Miyazono尚未就此事做出明确回应，他承认有必要考虑中国债券，但也指出有必要保持谨慎。

PMAC强调，面对中国市场的风险因素，该机构将保持灵活性，这些因素包括开户时间、交易成本和监管规定。Noguchi 强调:“我们有可能改变方向，这取决于当时的市场条件和法规。”