IPO在会项目大起底:844个项目半数在创业板,今年来225家企业过会,民生证券排名第二成实力黑马
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2021-07-20 18:41 星期二
财联社记者 黄靖斯

财联社(深圳,记者 黄靖斯)讯,在注册制改革的助推下,今年来A股IPO市场保持热度,过会率总体保持在高位水平。易董数据显示,今年来A股共有246家企业IPO上会,通过审核225家,过会率高达91.46%。

246家企业保荐工作由49家券商担任,其中44家均有IPO项目过会,5家券商暂无收获。从过会数排名来看,头部券商优势明显,“三中一华”毫无悬念位列前五,民生证券后来居上排名第二。

过会率方面,34家保持着100%的过会率,占比近七成。15家券商过会率不足100% ,其中5家保荐项目全部折戟,分别是华创证券、东莞证券、银河证券、宏信证券和华龙证券。

易董数据显示,截至7月16日,A股IPO在会项目共844个,其中创业板有442个超半数,科创板有188个,上交所主板115个,深交所主板99个。

从在会数来看,第一梯队的多为头部券商:中信证券(94家)、中信建投(66家)、华泰联合(65家)、国泰君安(54家)、海通证券(48家)、中金公司(44家)、国信证券(38家)、招商证券(30家);此外也包括后劲十足的民生证券(41家)和国金证券(41家)。

从上半年各家投行业绩来看,Wind数据显示,49家保荐机构IPO承销金额共计2158.25亿元,同比增长50.27%。上述券商中,IPO募集资金超过百亿的有中信证券(357.59亿元)、海通证券(175.04亿元)、中信建投(166.75亿元)、华泰联合(165.09亿元)、东方投行(116.75亿元)和中金公司(115.76亿元)等6家。

力压老牌投行,民生证券过会数排第二

注册制下IPO发行过会率总体保持在高位水平。易董数据显示,今年来A股共有246家企业IPO上会,顺利通过审核的有225家,过会率高达91.46%。

科创板和创业板依旧是企业IPO的主要阵地,过会的项目中113个来自创业板,占比过半,科创板次之,有72个,上交所主板23个,深交所主板14个,中小板3个(注:深交所主板与中小板已于4月6日正式合并)。

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今年的IPO上会项目被49家券商瓜分,其中44家均收获过会项目,5家券商暂无收获。从过会项目数排名来看,头部券商优势明显,“三中一华”毫无悬念跻身前五,民生证券后来居上,实力不俗。

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表现最突出的当属中信证券,以28个过会项目遥遥领先,民生证券(18家)力压一众老牌投行排在第二,中信建投(16家)排在第三,紧随其后的是华泰联合(13家)与中金公司(12家)。位于前十的券商还有海通证券(11家)、招商证券(11家)、国泰君安(9家)、国信证券(9家)和安信证券(9家)。

34家券商过会率达100%

年初至今,上述保荐机构IPO过会率总体较高,有34家保持着100%的过会率,占比近七成。零失误的券商中也不乏中信证券、中金公司、海通证券、招商证券、安信证券等IPO保荐大户。

其他券商来看,民生证券和国信证券各有1个IPO项目搁浅,过会率分别为94.74%和90%;其次是中信建投(88.89%)、国金证券(88.89%)、国泰君安(81.82%)、华泰联合(81.25%)和东兴证券(80%),过会率均在80%以上。

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排名靠后的还有长江证券承销保荐、浙商证券和华安证券,过会率分别为71.43%、66.67%和66.67%。此外,零过会率的券商有5家,分别是华创证券、东莞证券、银河证券、宏信证券和华龙证券。

在会项目两极分化,头部券商后劲更强

哪家投行后劲更强?

易董数据显示,截至7月16日,A股IPO在会项目共844个,其中创业板有442个超半数,科创板有188个,上交所主板115个,深交所主板99个。

共有69家券商投行担任了上述在会企业的 IPO保荐工作,这69家券商可大致分为三个梯队,在会项目大于30(含)的券商属于第一梯队,有10家,占比14.49%;第二梯队为10(含)-30的券商,有13家,占比18.84%;第三梯队为小于10的券商,有多达46家,占比超六成。

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第一梯队多是头部券商,如中信证券(94家)、中信建投(66家)、华泰联合(65家)、国泰君安(54家)、海通证券(48家)、中金公司(44家)、国信证券(38家)、招商证券(30家),此外也包括后劲十足的民生证券(41家)和国金证券(41家)。

第一梯队10家券商在会项目总数为521家,占据半壁江山,是第三梯队46家总和(144家)的3倍有余。同时,第一梯队之间也有分化,第一名中信证券IPO在会项目为94家,占总数11.13%,超过第二名中信建投(66家)、第三名华泰联合(65家)逾四成,也是第十名招商证券(30家)的3倍。

中信、海通、中信建投领衔IPO承销金额排行榜

Wind数据显示,2021年上半年49家保荐机构IPO承销金额共计2158.25亿元,同比增长50.27%。上述券商中,IPO募集资金超过百亿的有中信证券(357.59亿元)、海通证券(175.04亿元)、中信建投(166.75亿元)、华泰联合(165.09亿元)、东方投行(116.75亿元)和中金公司(115.76亿元)等6家。募集资金排名前十的还有国泰君安(80.21亿元)、光大证券(78.88亿元)、民生证券(73.90亿元)和招商证券(67.96亿元)。

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IPO承销金额市场份额超过5%的券商有6家,分别是中信证券(17.40%)、海通证券(8.11%)、中信建投(7.73%)、华泰联合(7.65%)、东方投行(5.41%)、中金公司(5.36%)。

Wind数据显示,上半年IPO承销收入排名前三的券商分别是中信证券(13.80亿元)、海通证券(12.52亿元)和华泰联合(8.30亿元)。IPO承销收入超过5亿的还有中信建投(7.14亿元)、民生证券(6.47亿元)、国泰君安(5.85亿元)和中金公司(5.34亿元)。

总的来说,IPO承销金额与承销收入呈正相关,但也有例外。东方投行上半年IPO募集资金为116.75亿元,排名第五,但其IPO承销收入为4亿元,排名第十。民生证券上半年IPO募集资金为73.90亿元,排名第九,但对应的收入为6.47亿元,排名第五。

IPO承销数量上,中信证券以29个保荐项目拔得头筹,海通证券和中信建投也收获颇丰,分别为24和20个。排名靠前的还有华泰证券(17家)、民生证券(15家)、国泰君安(12家)、长江承销保荐(11家)、招商证券(9家)、安信证券(9家)、国金证券(8家)、中金公司(8家)和光大证券(8家)。

加强后端监管执法,行业马太效应或加强

综合IPO过会率、在会项目以及投行IPO承销规模等指标来看,今年A股IPO总体保持着有序且平稳的发行节奏。伴随注册制改革的逐步推行,监管在放宽前端准入的同时,对加强后端的监管执法也提出了更高要求。

今年以来,监管层着力推动压实中介人“看门人”责任,多次下发相关政策,强化对投行的监管和指导。近日,证监会发布《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》,落实“申报即担责”的原则,坚决杜绝“带病闯关”行为,其中重点提到建立投行业务违规问题台帐,重点对项目撤否率高、公司债券违约比例高、执业质量评价低、市场反映问题较多的证券公司开展专项检查。

记者统计发现,从撤单率来看,头部券商多数保持着偏低的水平,如中金公司(10.64%)、华泰联合(10.77%)、中信证券(14.43%)、国泰君安(14.55%)和海通证券(14.89%),也有的头部券商撤单率低于10%,如申万宏源承销保荐(5.56%)、中信建投(8.96%);反而是一些中小券商的撤回率高居不下,最高的撤单率能达到100%。

IPO项目被否率方面,头部券商的被否率也普遍低于中小型券商。华创证券(33.33%)、华龙证券(33.33%)、华安证券(25%)分列前三,被否率均为两位数。第四至第九依次为长江证券承销保荐(5.88%%)、东兴证券(5.56%)、国泰君安(3.64%)、国信证券(2.63%)、华泰联合(1.54%)和中信建投(1.49%)。

华泰证券非银团队认为,严监管可能会对投行短期经营带来阵痛,但长期看将倒逼证券公司完善考核体系,从追求量的发展到追求质的提升跨越,实现长期的稳健经营发展。此外,一系列政策将倒逼投行提升项目筛选标准,以质而非量作为导向,其中龙头公司治理机制领先、资源禀赋占优、资源整合力扎实,将充分受益,行业马太效应或进一步加强。

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49家保荐机构中,IPO承销收入超过1亿元的有27家,占比55.1%。中信证券成为上半年IPO业务的大赢家,不光保荐项目最多,也最能赚钱,IPO承销收入为13.80亿元,行业排名第一。海通证券(12.52亿元)、华泰联合(8.30亿元)、中信建投(7.14亿元)和民生证券(6.47亿元)依次排名二至五名。值得一提的是,“三中一华”中的中金公司未能跻身前五,以5.34亿元的IPO收入排名第七。

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