50ETF期权盘中大涨131倍,爆赚机会来了?近年来都是同一结局收尾
原创
2021-07-27 07:58 星期二
财联社记者 周晓雅

财联社(深圳,记者 周晓雅)讯,昨日,股市整体波动加大,相关的衍生品市场也出现较为罕见现象,合约到期日临近叠加股市波动剧烈,期权市场中50ETF认沽期权再现了“末日轮”行情。

对此,上交所提醒投资者注意防范风险。而从以往行情来看,“末日轮”的出现并不罕见,但以此作为交易机会,往往胜率较低,值得一提的是,本周三相关合约即迎来最后到期日,近两日的行情演绎值得市场持续关注。

“末日轮”行情再现,交易所提醒切勿盲目追高

所谓的“末日轮”行情,是指随着期权到期日临近,由于标的本身波动加大,导致当月部分深度虚值期权合约出现较大涨幅的情况。

就在昨日,随着50ETF波动加大,于7月28日到期的相关认沽虚值合约均出现明显涨幅。具体来看,上证50指数收报3228.37点,跌3.84%,与之相关的平值认购期权(50ETF购7月3400)收于0.0016,下跌92.79%;平值认沽期权(50ETF沽7月3400)收于0.1416,上涨341.12%。

由于指数下跌,使得50ETF沽7月3200合约由虚值合约逐步趋向实值,因此,该合约昨日涨幅一度高达13100%,最终收盘上涨4550%;50ETF沽7月3100合约收涨1700%,50ETF沽7月3000合约收涨200%。

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“末日轮”行情受到不少投资者关注,这是不是意味着期权市场出现了又一“投资机会”?为此,上交所在昨日盘后紧急发声,提醒投资者进行期权投资时,应增强风险防范意识,树立正确的投资理念,勿赌博,勿追高,理性投资。

上交所表示,昨日,50ETF沽7月3200合约盘中涨幅高达131实际上属于交易中的小概率事件。一方面,期权标的上证50ETF价格盘中一度下跌4.81%,推动认沽期权内在价值大幅增加,原来的虚值合约一下子变为实值合约;另一方面,该合约波动率从7月26日开盘时的26.58%在盘中涨至35.59%,波动率的上涨也带来期权价格的上涨。 除此以外,由于前述合约的到期日为本周三,50ETF沽7月3200作为临近到期的虚值合约,在上周五(7月23日)收盘价格仅为0.0002元/份,在今日标的价格下行、期权合约由虚转实的过程中,该合约价格盘中最高涨到0.0264元/份,由于该合约价格基数较小,导致看起来涨幅较大。 上交所强调,作为定价高效的衍生品,期权的涨跌幅比现货宽很多是正常的现象。 而正是因为到期日临近,投资相关期权的风险也有所攀升。上交所表示,尤其对于一些期限较短的深度虚值期权,投资者以为可用低廉的成本来博取未来高获利空间的可能性,但事实上,赌赢的可能性往往是很小的,而一旦虚值合约到期,价值归零的风险是很大的。

“因此,在实际交易中,决不能有赌徒心态,更不能只看杠杆、只看最高涨幅、不看风险。”上交所表示。

近年“末日轮”行情频现

事实上,“末日轮”行情在期权市场并不少见,从最终结果来看,大多也是以合约价值“归零”落幕,交易“末日轮”行情的胜率较低。

2019年2月25日,“50ETF购2月2800”期权合约尾盘一度出现超过192倍的涨幅,一度引发市场热议。该合约2月27日到期,而在到期日前一天,上证50指数并未进一步大幅上涨,“50ETF购2月2800”合约也因此上演断崖式跳水,直至27日到期日收盘,该合约已跌至0.0001元,价值“归零”。

今年5月26日为50ETF期权5月合约的到期日,虚值期权50ETF购5月3700合约经历此前一交易日大涨32倍后,并未在当日实现向实值期权的转变,因此合约价值“归零”;不过,另一虚值合约50ETF购5月3600合约因标的涨幅接连扩大,在5月26日单日大涨近78倍,合约到期日也成功实现从虚值到实值的转变。

本周三,50ETF7月合约也将迎来到期日,随着到期日临近,“末日轮”的胜率往往被认为会进一步下降,甚至是快速下降。此次行情最终演变怎样的结局?我们拭目以待。

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