行业观察|锂精矿拍出“高价” 供应链价格体系或遇重塑 一体化锂盐厂再被“看好”
原创
2021-07-30 19:15 星期五
财联社记者 李子健

财联社(厦门,记者 李子健)讯,澳洲主力锂矿Pilbara的锂精矿于7月29日拍出1315 USD/t(CIF 中国)“高价”,业内对此议论纷纷。有专家直言“作出采购决定的人很愚蠢!”,也有业内人士认为,在锂精矿加工厂低库存下,被迫接受“高价”实属无奈。而更值得注意的是,随着锂盐、锂精矿等进一步切入竞拍平台,锂相关供应链价格体系或遇重塑。

另一方面,中信证券在研报中指出,成本担忧加剧,预计下游将加速供应商切换和资源布局。不过,以目前锂资源产能布局及需求来看,或短时间难以“切换”。而且,锂精矿拍出“高价”进一步刺激市场,业内纷纷上调锂盐价格空间。在锂原材料成本上逼之下,一体化龙头公司或最受利好。

供应链价格体系或遇重塑

7月29日,澳洲主力锂矿 Pilbara在BMX电子平台上拍卖锂精矿,最终价格拍出1250USD/t(FOB),叠加65运费为1315 USD/t(CIF 中国),拍出历史新高。如果以标的锂精矿氧化锂品位为5.5%作为投标基准,按此计算碳酸锂成本在 9.7 万元/吨,已经超过了碳酸锂的现货市场价格9万/吨。

毋庸置疑,拍卖价格区别于大部分长单价格,更体现锂精矿市场供需的紧张状态。但业内对此分歧颇大,有专家直言“作出采购决定的人很愚蠢!”,并表示,解决的方案有很多种,譬如使用工业级碳酸锂转做成氢氧化锂,实在不行代加工亦可行。

但也有业内人士表示,造成如此高价的成交,蕴含了锂精矿加工厂的恐慌。从中可以看出该锂精矿加工厂下半年库存基本清空,而不得不通过采购高价的库存来维持整个厂的运转。

上述专家承认“恐慌”的存在,但也认为每个锂精矿加工厂的备货程度、紧缺的程度不一样,“高价采购”的行为会将中国企业与澳洲企业的一些默契推翻,澳洲矿山占全球锂辉石供应的80%以上,而中国进口澳洲锂原料占比也超过90%以上,双方有一个很好的博弈空间,而原本达成的共识,现在却被一家公司破坏,剩下的只能看其他厂家“各显身手”。

就其判断,未来将有两年博弈的时间,除了矿山以外,包括宁德时代、LG、三星及车厂大众、特斯拉将全部做成国际网络,从上而下形成新的大家都能一致接受的供应链。

而对于目前长协订单的情况,某锂盐厂巨头有关人士对财联社记者表示,长单的价格调整方式都写在协议里,参考很多因素,短期内对实际的销售影响不大。

鑫椤咨询研究员张金惠亦认为,行业内已经签约的公司原材料价格改变不大,普遍锂精矿加工厂与矿山会采取双方同意的协商模式,而未来续签,价格或受市场变动发生变化。

供应模式切换尚早

从上可以获悉,竞拍模式不仅将影响后续锂精矿合约价的谈判,还将影响未来锂矿产能的定价思路。锂精矿的无序抬价确实引起业内人士的担忧,但或仍未到“传统的‘澳洲锂矿+中国锂盐’的供应模式由于成本管理的失控将迫使下游进行供应商的切换。”的地步。

除了上述提及的中国与澳洲紧关联的“锂合作”之外,据公开资料显示,Greenbush根据大股东天齐锂业(002466.SZ)和雅保的需求规划生产,不对外销售;Mt Marion暂时独供赣锋锂业(002460.SZ),Galaxy主供雅化集团(002497.SZ)与盛新锂能(002240.SZ)的长单;Pilbara仅存少量现货可通过拍卖市场进行交易。

与此同时,上述锂盐厂家占据了国内锂盐产能的半壁江山,张金惠直言,模式不会变,短期内改变不了对于澳洲锂矿的需求。

也有业内人士认为,国内锂资源有望加大重视,但目前谈论“供应商切换”尚早,除了国内锂资源开发需要时间之外,国内亦有如无锡不锈钢网的竞拍平台,该平台上线碳酸锂首日亦出现较现货溢价的情况,很难不认为“价格无序”会传导至锂盐端。

一体化锂盐厂最受益

锂精矿拍出为1315 USD/t(CIF 中国)的价格,再次掀起了“看涨”浪潮,中信证券在研报中指出,国内依赖澳洲锂矿原料生产的企业将面临严峻的成本压力,原材料价格的大幅上涨也将从从成本端迫使锂盐企业继续抬价,锂价上涨空间再度拉阔。

其中国泰君安研报颇为“激进”,“我们认为下半年锂价高度将超市场预期,我们调高下半年锂价预测至历史前高18万/吨。”另一方面,宁德时代表示钠离子电池计划于2023年形成基本产业链,被认为在今明两年,钠离子电池对现有技术路线的冲击非常有限,也不会改变现阶段锂供应紧张的市场格局。

财联社记者亦注意到,至2022年澳大利亚主要锂矿公司基本亦无规模新增产能投放,锂矿可能增长主要来自此前处于停产的泰利森二期60万吨、原Altura Mining 20万吨以及MRL的Wodgina 75万吨锂精矿产能复产。

锂精矿价格快速上涨之下,一体化布局的行业头部企业最受利好、其次本土拥有锂资源的企业亦将带来显著利好,拥有锂精矿“长单协议”、依靠外购“散单”锂矿及代加工的企业,景气度依次递减。

截止2021年4月,国内主要上市公司锂资源权益储量(单位:LCE)分别有赣锋锂业(2165万吨)、天齐锂业(697万吨/引入IGO战投后)、融捷股份(002192.SZ)(103万吨)、川能动力(000155.SZ)(60万吨)、永兴材料(002756.SZ)(40万吨)、中矿资源(002738.SZ)(38万吨)、雅化集团(36万吨)、盛新锂能(20万吨)。

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