谭仔国际 (02217.HK)

招股价：3.33-4.17港币

总市值：44.62亿-55.88亿港币

发售股数：335,008,000股（335,008手） 其中：公开发售股数33,501,000股（33,501手，可予重新分配最大为167,504手）

募资总额范围：约11.16亿-13.97亿港币

公开发售募资额：约1.40亿港币

独家保荐人：国泰君安融资有限公司

稳定价格操作人：国泰君安证券

一手入场费：4,212.02港币

申购日期：2021年09月23日——2021年09月28日 09:29:59

交易日期：2021年10月07日 09:00:00

绿鞋机制：有（绿鞋金额：2.10亿港币）

同行业新股首日上市情况对比

2021年09月10日，海伦司，主板上市，最新市值285亿，开盘涨幅+16.59%，收盘涨幅+22.91%！

2020年01月15日，九毛九，主板上市，最新市值334亿，开盘涨幅+43.94%，收盘涨幅+56.36%！

一、公司简介

公司官网：https://www.tamjai-intl.com/

谭仔国际有限公司是香港「谭仔云南米线」及「谭仔三哥米线」品牌快速休闲连锁餐厅1的领先及知名连锁餐厅营运商，在中国内地及新加坡亦拥有业务，专营米线（一种以大米制成的面食，是亚洲饮食文化中历史悠久的驰名主食，通常不含麸质及添加剂）。于最后可行日期，合共经营156间餐厅，包括覆盖港九新界18区的76间谭仔餐厅及74间三哥餐厅、三间位于中国内地深圳的谭仔餐厅及三间位于新加坡的三哥餐厅。集团的所有餐厅均以两个自家品牌（即谭仔及三哥）自营。

二、公司竞争力

（1）凭广阔的餐厅网络在香港市场占据领先地位。（2）是香港米线市场先锋，品牌知名度高引以为荣。（3）集团的米线视为备受欢迎的新一代爽心美食。（4）高度标准化和可扩展的业务模式有助未来发展。（5）业务模式灵巧机动，时势艰险下仍交出稳健的往绩记录。（6）实施严格的食物安全及质量控制措施。（7）管理层团队经验丰富及行业知识渊博。

三、基本面分析

1.财务状况：截至2019年、2020年以及2021年3月31日止年度，餐厅数目已由107间增长45.8%至156间，谭仔国际收益保持持续增长态势高达17.95亿港币，复合年增长率为7.4%；资产总值增长；年末现金寄现金等价物增加至4.61亿港币；纯利率上升；资产回报率、流动比率、速动比率保持稳定。

2.业务策略：（1）扩充餐厅网络。（2）扩大香港的中央厨房，并在中国内地、新加坡及澳大利亚设立新的中央厨房。（3）翻新餐厅及改善餐厅的经营设备。（4）透过数字化提升顾客体验及营运效率。（5）国际品牌建设和新市场进入推广。（6）继续投入品牌建设及市场营销。（7）实施措施推动同店收益增长。

3.行业概况：香港消费者食品服务业于2020年至2025年将按稳健的复合年增长率10.1%增长，于2025年达致总收益1,267亿港元。在香港，由于本地居民的生活非常忙碌，消费者食品服务被认为是大多数人的必需品消费。香港政府已推出措施，旨在透过支持本地企业及其营运成本，刺激经济，特别针对消费者食品服务业。至今已推出四轮资助计划，最新一轮的申请已于2021年1月28日结束。该基金以防疫抗疫基金为基础，提供不同程度的一次性资助，金额由100,000港币至500,000港币不等，视乎持牌处所的楼面面积而定。前几轮的资助已为餐饮业提供了63亿港币的资助，第四轮的防疫抗疫基金资助计划预计将为有需要的餐饮企业提供34亿港币的额外资助。此外，香港政府在二零二一年三月推出COVID-19疫苗接种计划，以及政府于疫情期间实施的COVID-19控制措施，预计将对香港经济及消费者食品服务业的复苏起到极大作用，因为该计划的成功将进一步放宽社交距离措施。于2021年4月，香港政府公布放宽有关食肆的COVID-19限制路线图。该计划分为三个阶段，将容许食肆视乎客户及员工接种疫苗的情况实施不同程度的社交距离措施。中国内地的消费者食品服务业由于地域覆盖面广泛而高度分散。餐厅总数从2016年的9.5百万间增加到二零二零年的10.1百万间。新加坡以其充满活力的消费者食品服务业而闻名，提供种类繁多的美食及餐牌，以一直满足消费者不断变化的口味。新加坡消费者食品服务业总收益于2016年至2020年期间录得复合年增长率–8.2%，在二零二零年达到45亿美元。预计消费者食品服务业将会复苏。于2020年至2025年期间，预计2025年的消费者食品服务业收益将达到75亿美元，复合年增长率为10.8%.

4.所得款项用途：（i）将用于扩大餐厅网络，其中，集团将用于（a）在香港（香港岛、九龙及新界）开设38间餐厅（包括大约相同比例的谭仔及三哥）；（b）在中国内地（广东省）开设5 8间谭仔新餐厅；（c）在新加坡（中区、北区、东北、东区及西区）开设24间三哥餐厅；（d）在日本（东京）开设25间三哥餐厅；及（e）在澳大利亚（墨尔本及悉尼）开设15间三哥餐厅。（ii）将用于扩充香港的中央厨房及在中国内地、新加坡及澳大利亚设立新的中央厨房。（iii）将用于翻新餐厅及提升经营设备。（iv）将用于推行客户关系管理系统、语音订餐系统、企业资源计划系统，以及提升集团的信息及科技基础设施。（v）将用于国际品牌建设及新市场进入推广及（vi）将用作一般企业用途及营运资金。

5.风险因素：（1）很容易受到传染病或传染性疾病、动物疾病、食源性疾病的爆发、流行及或大流行，以及与这些事件有关的负面报导的影响。（2）集团的业务取决于经营所在市场的宏观经济状况，任何因经济衰退而导致的可自由支配消费支出的减少均可能对业务产生不利影响。（3）扩张计划可能会导致风险和不确定性增加，这可能会对集团的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。（4）近期拓展或计划进军的新市场与香港市场不同，而集团扩张至该等新市场存在风险及不确定因素。（5）在现有市场开设新餐厅可能对现有餐厅的销售额产生不利影响。（6）集团的成功取决于我们品牌的受欢迎程度，任何对集团品牌的损害，无论是在现有市场还是新市场，都可能对集团的业务和经营业绩造成重大不利影响。

6.最高市值55.88亿港币，主板上市。

7.按招股价的最高价4.17港币计算，市盈率为16.06！

四、基石投资者

Matthews、南方基金及睿思资本

五、保荐人分析

国泰君安融资有限公司

2020年07月06日，金融街物业，开盘涨幅+26.36%，收盘涨幅+28.53%！

2019年04月16日，禅游科技，开盘涨幅+21.14%，收盘涨幅+30.89%！