知名私募周末连发三个“不改变”,如有阶段性回调,则毫不犹豫加仓
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2021-09-27 09:02 星期一
财联社记者 陈俊岭

财联社(北京,记者 陈俊岭)讯,晓舟回国、东北限电、能耗双控、恒大暴雷……刚刚过去的这个周末,资本圈被这些热词频频刷屏,它们又将如何影响本周的资本市场?

“中美博弈的阶段性改善不改变半导体自主可控国产化的长期逻辑;能耗双控不改变新能源长期发展渗透率提升的逻辑;房地产潜在的风险不改变整个资本市场长期战略地位提升的逻辑。”

周末,上海一家知名私募连用三个“不改变”,来宣誓他们对价值投资的笃信——即便某些行业出现“阶段性回调”,他们也会选取合适的标的进行毫不犹豫加仓,不能放弃市场给便宜筹码的机会。

博弈进入战略缓和阶段

从孟晚舟回国到能耗双控,从房地产调控到恒大暴雷……昨天,上海一家名为“磐耀资产”的私募基金,在最新一期“磐耀周评”中,对近期几个热点事件亮明了自己的观点。

这次孟晚舟回国很重要的一个环节是美国签了DPA,延期起诉协议,这可视为美国政府用于给自己下台阶的一个工具,因此后面如果不出意外,大概率会看到美国检方正式取消对孟晚舟的指控。

“就像不可能没有任何缘由的爱一样,美国政府也不可能没有任何缘由的后退,站在当前拜登政府的角度想一想,现在什么是拜登政府更关心的事情呢?”磐耀资产文章称。

疫情后的民众充分就业问题,政府债务到期及延期的问题,还有明年的国会中期选举如何争取更多选票的问题,前几个问题的妥善解决程度,决定了能否在明年的中期选举中获得更多的选票。

而要实现这些问题的解决,都离不开和美国以外其他国家的一起合作,尤其是和中国的合作,所以为了明年的中期选票,接下来的一段时间,我们可能会看到中美博弈进入到一段时间的战略缓和阶段。

不过,也要谨防万一这些问题解决不利,美国内部矛盾激化,并将内部矛盾外部化的可能。当然,在这个可能发生前,我们先好好地休养生息,利用好这段时间窗口,解决我们的内部矛盾就好。

不放弃“捡便宜筹码”的机会

关于能耗双控,上周末流行了这样有一个逻辑——美国印钱薅我们制造业的羊毛,我们要通过限电限产防止可能的中小企业恶性竞争,进而向美国反向输出通胀,打赢这场金融暗战。

“当某一个话题在网上所有的公知之间开始流传,先且不论这个问题是对还是错,这个问题是不是已经到了该逆转的时候,或者阶段情绪相对过热的时候呢?”上述私募反问。

对于投资人来说,是不是大概率到了该规避的时候了呢?里面大概率集结了太多不理性且非常容易松动的筹码了,所以对于这个方向,至少短期我们会大概率保持谨慎。

提到另一个话题很热的房地产,磐耀资产观察到这样一个细节——在港股地产一片风声鹤唳的环境下,上周A股主要地产标的却实现逆势上涨,尤其是国资背景的地产标的涨幅更好。

在他们看来,A股地产股逆势上涨的原因并不是因为房地产基本面实现了好转,而是二级市场投资者自己的预期,预期政府会托底地产不允许地产出现系统性风险,预期房贷政策可能会边际放松。

对于市场的“乐观预期”,磐耀资产持相对谨慎态度。毕竟现在的决策层对于地产的态度非常明确,长期大方向明确向下的行业参与短期预期博弈的性价比不是很高。

关于恒大暴雷,这是在“总体风险可控”的背景下发生的“局部点爆”,造成大的系统性风险概率比较小。“但是万一自己是那个点,亏损的概率也会是百分百的,毕竟要打破刚兑。”磐耀资产称。

过去几年,利用信用杠杆疯狂扩产的不管是地产、还是保险还是任何可能存在较大信用风险的行业的某些标的,也都是可以被拉过来点爆祭旗的,投资人也会严控预防这方面的风险。

回到投资,磐耀资产认为,中美博弈的阶段性改善不改变半导体自主可控国产化的长期逻辑,不改变军工提升国防安全的长期逻辑;能耗双控不改变新能源长期发展渗透率提升的逻辑;房地产潜在的风险不改变整个资本市场长期战略地位提升的逻辑。

“因此如果因为上面几个热点问题,某些行业出现阶段性回调,我们会选取合适的标的进行毫不犹豫加仓,不能放弃市场给便宜筹码的机会。”上述私募基金总结称。

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