继续为Taper造势?美联储官员本周将密集“开火” 美债恐将面临风险
原创
2021-09-27 09:13 星期一
财联社 潇湘

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,随着各国央行逐步结束疫情后的紧急刺激政策,美债收益率似乎终于铺好了进一步向上突破的道路。在连续数月难以打破上行枷锁后,10年期美债收益率上周突破了自7月中旬以来的波动区间顶部,一举逾越1.40%大关,远离了上月创下的低点1.13%。

行情数据显示,10年期美债收益率上周五进一步上涨2.25个基点至1.457%,投资组合的重新定价仍在继续。美联储在当周早些时候决定很快开始缩减大规模购债规模,此举可能推动明年升息。

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紧缩其后的英国央行和挪威央行的鹰派倾向,也为收益率进一步上升扫清了障碍。FHN Financial利率策略师Jim Vogel称,“美联储和英国央行会议打响了发令枪。”

Columbia Threadneedle投资组合经理Gene Tannuzzo表示,“全球央行的流动性浪潮正在减弱。有几家央行正从给经济带来顺风转向至少中性,甚至在可预见的未来可能给市场带来逆风。现在10年期美国国债收益率已经有了一个底线,近期收益率可能会升至1.5%至1.6%左右。”

从技术面看,在10年期美债收益率明显突破50日移动均线(上周五为1.29%)后,动量指标也支撑收益率进一步走高。Bay Crest Partners的首席市场技术人员Jonathan Krinsky预计,10年期美国国债收益率似乎将升至1.6%。他表示,随着10年期美债收益率突破1.38%,并打破过去六个月来的下行趋势,看上去“一个新的交易区间正在形成”。

一些业内人士表示,美债收益率若继续上涨,可能为周期股和小型股带来局部机会,再通胀交易也料将随之再度盛行。不过,假如债券收益率上涨速度过快,最终仍可能会对美股产生不利影响,今年一季度的经历就是一个教训。若债券收益率突然飙升至远超预期的水平,股票估值可能会大幅下跌,因为较高的长期债券收益率会降低企业未来利润的现值。

美联储官员本周将密集“开火”

展望本周,美债市场的视线很可能暂时仍将无法脱离美联储,因在上周美联储决议前的缄默期结束后,美联储官员本周将密集“开火”发表讲话。而可以预见到的是,其中的大多数官员可能会为美联储在11月宣布缩减QE进行造势。

以下是媒体罗列的本周美联储官员讲话的日程安排清单,图中均为澳洲东部时间(较北京时间早2小时):

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其中,美联储主席鲍威尔下周的日程就将非常忙碌,有两项公开活动需要参加。首先是周二,鲍威尔将在美国参议院银行、住房和城市事务委员会的听证会上发表证词,美国财政部长耶伦届时也将出席。此外,鲍威尔周三还将在欧洲中央银行论坛上参加政策小组讨论。

鲍威尔上周三在为期两日政策会议结束后对记者表示,联储将“很快”开始削减每月1200亿美元的购债规模,并将在明年年中之前结束。事实上,多位美联储政策制定者在上周决议后已经迫不及待地表示,她们认为美国经济状况已经达到了可以开始撤回支持的程度,这为美联储的下一场大辩论铺了路,即何时加息,以及如何处理其庞大的资产负债表。

克利夫兰联储主席梅斯特和堪萨斯城联储主席乔治上周五在不同场合均表示,经济在实现美联储就业最大化和2%的通胀目标方面取得了“实质性的进一步进展”。这两位鹰派政策制定者的发言让人们看到了上周美联储政策会议上闭门辩论的一些轮廓。

不过,周一率先登场的美联储官员此前大多隶属鸽派阵营,其中包括了芝加哥联储主席埃文斯、美联储理事布雷纳德和纽约联储主席威廉姆斯。

本周其他关注事项

在经济数据方面,本周美国市场也将亮点颇多,包括周一的美国耐用品订单、周四的二季度GDP终值和周五公布的个人消费物价指数(PCE),后者是美联储青睐的通胀指标。其他值得关注的经济数据还包括周二的房价指数和消费者信心指数,周三的成屋待完成销售数据,以及周四的初请失业金人数。

当然,由于周五就将迎来10月的新财年,如果美国国会最终没能通过权宜开支法案,10月1日开始美国联邦政府关键部门可能就要停摆,这也料将成为本周美国债市的一个重头戏。

美国众议院议长佩洛西周末已承诺,本周将通过一项5500亿美元的基础设施法案并避免美国政府停摆,同时安排了紧锣密鼓的立法工作来确保总统拜登的经济议程仍保持在正轨。“我们会在明天将该法案交付审议,”佩洛西周日在ABC电视表示,“但你知道,我从不会将没有足够票数支持的法案交付众议院全体表决。”她并补充说她不会设定一个武断的日期。

佩洛西还表示,她仍然希望有足够多的共和党人担起一定程度的责任并加入提高债务上限的行列,“我们希望这是两党的法案,”佩洛西称。

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