《科创板日报》（上海，研究员 宋子乔）讯，据中国台湾地区工商时报报道，调研机构凯基投顾预计，被动元件供需将在四季度恢复到较均衡水准，2022年一季度将面临库存去风险，另外，被动元件在今年四季度与2022年一季度的价格均将环比下降5%。

主要原因在于：被动元件客户与制造商都已备妥库存、下游需求增长放缓、东南亚解封使供应增加，以及大陆供应商积极扩张产能等。该机构表示，被动元件代工方和代理商的电阻、MLCC已在三季度达到6-8周以上的安全库存水位，预估四季度将拉长到8-10周。

这一背景下，车规级MLCC这类高端被动元件前景更好。在5G领域，根据产业信息网数据，单部5G手机的MLCC用量超过1000颗，较4G手机提升超40%。在汽车电子领域，根据KEMET数据，特斯拉Model 3、Model S、Model X系列车型中MLCC的用量均超过8000颗，而传统内燃机汽车的单车MLCC用量仅约2400颗。

据上述台媒报道，业内人士预计工业、车用和服务器等高阶应用芯片电阻和MLCC需求到明年上半年持稳、价格稳定，主要是汽车电动化需求升温、工业和服务器需求强劲、产能扩张有限所致。

另外，受疫情影响，钽电容供应量受限，业内人士预计钽电容交货期限将在今年四季度至明年一季度维持30周以上的高水位。

被动元件行业山雨欲来，嗅觉敏锐的大厂早已开始积极调整产品组合。国巨并购美商基美（KEMET）和普思（Pulse）后，高阶特殊品占比达75%，有助其毛利率表现，市场预估国巨再并入奇力新后，高阶产品比重可提升至近8成，到2023年国巨集团特该比重可升至82%。

此外，华新科今年车用被动元件的营收比重有望超过10%，目前正加大布局车用MLCC等产品，将主要资源和产能转移到车规级电容、电阻等产品。