回顾三季度，光伏“风”光无限、“储能”强势崛起、“北交所”站上风口、元宇宙异军突起、周期涨价不断……市场上仿佛最不缺的就是概念题材，每个题材轮番表演，投资者们应不暇接。短短3个月，《风口研报》携各位投资者领略了A股的跌宕起伏，也见证了“电信诈骗”、“茅台涨停”、“创指超沪指”等历史性瞬间。

沉浮于波澜起伏的A股市场，投资者们的心境或发生了较大改变，但在这个过程中同样伴随着无价的成长，《风口研报》无间断地驻守，有幸见证了栏目读者的成长，也有幸被各位读者注视着一路前行！

在三季度的64个交易日内，各大券商针对A股市场发布的研报数量高达2.4435万份，而财联社VIP组15名核心成员查阅、筛选，最终精选了643份研报，提炼出其中最有价值的投资逻辑，汇集成409篇VIP文章（约7篇/天）推送给到每一位读者。

在《风口研报》推出的3年多时间里，栏目组始终秉持着“优中选优”服务初心，从“研海”中精选最有价值的研报，通过最精简的语言逻辑传达给栏目的每一位忠实读者。

现在到了检验成绩的时刻！2021年三季度《风口研报》表现如何？

三季度《风口研报》栏目组发文409篇，对734只个股的投资逻辑进行了1次甚至是多次的重复梳理，合计次数为1065次。本文以9月30日收盘价位截点，从累计涨幅来看，374只个股取得正收益，平均收益为19.50%，比期间沪深300指数涨幅（-6.85%）高出近27个百分点。

【累计涨幅统计】

累计涨幅≥50%的个股共39只，其中《风口研报》团队多次对联创股份、江特电机、永兴材料、川恒股份、新安股份进行了不同角度的投资逻辑梳理。

从数据看，联创股份、江特电机获得三季度冠亚，截至9月30日收盘，联创股份累计涨幅为264.54%，江特电机累计涨幅为100.34%，具体如图：

（更多个股表现及逻辑要点见文末图表）

【三季度板块梳理】

三季度研报覆盖前十题材分别为：锂电、军工、高端制造、半导体、清洁能源、化工、有色、风电、医药等。

其中锂电板块因原材料上涨以及新能源产业的发展而持续攀升；高端制造业因“专精特新”政策支持而大放光彩，清洁能源概念则由于“双碳”目标而举力前进……

在日新月异的二级市场，紧跟市场热门风口并非简单之事！而《风口研报》独具鹰眼，踩准了贯穿三季度的热门板块，并无间断输出优质研报，梳理的个股表现远超沪深300综合表现（-6.85%）！

《风口研报》梳理个股突出表现一览：

一、三季度收官「牛」股重磅出炉！精准捕捉原材料涨价线索，化工龙58个交易日大涨超400%！

7月9日09:45《风口研报》跟踪到，7月8日，PVDF（华东粉料）及PVDF（华东锂电池粘结剂）较前日价格上涨25%、5.88%。栏目组即刻作出反应，于次日早盘发布快评《近期分析师集体看好的锂电材料价格再次大涨！本周累计涨幅已达50%，这些上市公司有产能》

从需求端、供给端两方面解读产业逻辑：

需求端：锂电粘接剂是高增长需求，有望带来每年1万吨需求增量。PVDF需求包含光伏、涂料、注塑、水处理膜和锂电等。近年来PVDF锂电需求量持续增长，需求占比从10%扩张到20%以上。

供给端：据统计，行业11家公司的PVDF总产能约8.59万吨/年，占全球PVDF产能的60%以上。但是实际产量难以满足下游锂电激增的需求。在建产能“远水难解近渴”，企业普遍在2021年才启动项目。PVDF的扩产周期约为2-3年，除联创股份0.8万吨/年，2021年缺乏高确定性的扩产。

R142b可作为第二代制冷剂，亦可作为原料供应生产。发达国家已基本停止生产R142b，我国亦不断削减制冷剂生产配额，投资新建项目意愿低。目前R142b受下游PVDF拉动同样供不应求。

联创股份作为产业链优质企业，拥有2万吨R142b充足产能，另有0.8万吨PVDF在建，在行业供需严重错配下，有望不断受益。

7月9日个股逻辑发布后，联创股份向上势头猛增，在接下来的三个月内连连攀升，截至9月28日收盘，联创股份累计涨幅达264.54%，最高涨幅达430.14%，实现4倍式增长。

二、业绩预增消息实时追踪，股价腾飞铸就三季度大涨翻倍！

二、7月13日晚间，上市公司江特电机发布业绩预告，指出上半年公司预计实现归母净利润同比增长达62～66倍，大幅超预期。

7月14日08:41《风口研报·业绩》发布文章《上半年业绩预增62倍以上，资源优质、低估值和锂矿成长空间巨大的锂云母一体化龙头，分析师看翻倍空间》，引用券商观点解读上市公司江特电机综合优势：

1、锂资源储量或国内第一且品位高、扩张难度低且规模大

2、锂盐产能大放量快、锂盐权益产量有望第三

3、盈利快速复苏、业绩拐点已确认

指出江特电机是资源优质、低估值和锂矿成长空间巨大的锂云母一体化龙头，相对于最新市值，仍有1倍以上的空间。对应最新市值则锂业务估值为14倍，其被严重低估。

7月14日个股逻辑发布后，江特电机震荡拉升；7月21日之后，其主升趋势加强，连续多日收获涨停板，截至9月30日，累计涨幅达100.34%，其股价最高涨幅达178.77%。

三、领先市场一个身位！网络安全政策一手掌握，覆盖行业巨擘大涨超100%

7月12日，工信部公开征求对《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》的意见。其中提出，到2023年，网络安全产业规模超过2500亿元，年复合增长率超过15%。一批网络安全关键核心技术实现突破，达到先进水平。新兴技术与网络安全融合创新明显加快，网络安全产品、服务创新能力进一步增强。

消息一经发布后，《风口研报》即刻作出反应，在一小时后发布文章《突发！工信部表示网络安全产业规模将超2500亿元，分析师火线点评政策持续加码下的网安市场》解读网络安全行业投资逻辑：

指出端（用户终端）从过去的PC电脑向移动终端、IoT终端、工业主机等泛终端形态转移，网（网络环境）也随着云和端的改变而发生了巨大改变，形成了新边界。此外，各类应用和数据愈加复杂，数据泄露等风险不断加大。网络安全也从传统意义上的PC端和服务器端网络防护，转变为涉及到互联网、物联网、工业控制系统等相关的设备、数据、行为及内容安全。

上市公司卫士通数据脱敏系统及密码产品，重点解决数据在共享、交换及使用过程中的隐私信息保护的问题，借助深度学习算法和自然语言处理技术识别敏感数据并处理，有望显著受益。

7月12日个股逻辑发布后，数据安全龙头卫士通随即开启大涨模式，在接下来的交易日内持续拉升，股价从20.97拉升至51.06的高点，截至9月30日收盘，卫士通最高涨幅达143.49%，累计涨幅达98.14%。

以上为三季度《风口研报》栏目表现，另附截至9月30日，累计涨幅介于30%-50%的个股一览：

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