国家统计局昨日最新数据显示，9月全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.7%，环比持平。PPI（工业生产者出厂价格指数）同比上涨10.7%，创有数据纪录以来新高，环比上涨1.2%。此外，9月PPI和CPI的剪刀差继续刷新历史新高。由于PPI持续攀升，导致下游部分工业企业经营遇到困难，再加上对宏观经济下行的隐忧，市场有观点认为货币政策应该走向宽松。一些券商甚至给出时点预计，“政策可能宽松的时点在2021-22 年交替之际，最可能在中央经济工作会议上达成调整共识“。

与市场的“心动”相比，央行行长易纲此前一日在G20财长和央行行长会议上的发言无疑更为“淡定”。易纲介绍了中国近期经济金融形势，表示中国通胀总体温和，稳健的货币政策将灵活精准、合理适度，支持经济高质量发展。这与央行此前的立场并无二致。

笔者认同易纲行长的看法，目前还是要维持稳健货币政策，而且政策必须要有定力。当然，这不代表经济下行、部分行业企业面临困境，政策没有丝毫弹性。只是对于当下中国经济来说，更重要的问题仍然是产业转型，要从过去依赖房地产、高耗能产业，转向发展高新技术产业。如果眼下定力不够，导致资金重新流入房地产和高耗能企业，那么过去这段时间的努力，都要付诸东流。

从数据上来看，当前的中国经济虽有一些问题，但运行还算平稳。受制于能源双控和房地产“三条红线“，四季度经济数据可能未必好看，但不会出现断崖式下跌。与民生密切相关的两项数据——就业率和CPI，也都比较稳健。这与2008年全球金融危机时的情况有天壤之别。从一些指标来看，高科技企业目前根本就不缺钱，社会资本还在拼命寻找好的高科技投资项目。

现在真正叫苦的主要是房地产行业。最近一段时间，房地产行业中部分企业融资困难。国内融资受制于＂三条红线“，国外则面临多家地产企业美元债违约。那些经营困难的房地产企业，正处于水深火热之中。这些企业，急切期待货币政策放松，来挽救他们岌岌可危的资金链。但实事求是的说，这些企业的问题更多是自身经营策略造成的，本质上是个体问题，不应该由总量政策去解决。从目前有关部门的应对来看，一些有针对性的措施正在落地。

从央行的角度，今年以来易纲行长已经在多个场合表态，稳健的货币政策将灵活精准、合理适度，支持经济高质量发展。今年7月份，央行更是超预期率先降准，这足以说明货币政策不会是僵硬死板的。但后续的实操证明，今年货币政策的主基调依然是稳健，在确保支持经济高质量发展之外，定力是足够的。另外考虑到最近美国CPI数据节节攀升，美联储加息可能性不断提高，新兴市场货币正面临考验。中国维持稳健的货币政策，对内对外都可以预留政策空间，从而更好地为中国经济改革、产业升级保驾护航。