人口老龄化趋势下，中国创新医疗器械需求总量稳定提升，器械产业发展配套政策趋于完善，医保局带量采购政策不断“进化”。

医疗器械产业具有正外部性，“内卷化”是产业创新与配套政策之间冲突的短期现象，长期无需过度悲观。海外市场对高性价比医疗器械产品需求凸显，根据《“十四五”医疗装备产业发展规划》，预计到2035年，中国医疗装备的研发、制造、应用将提升至世界先进水平，进入医疗装备创新型国家前列。中国将诞生世界级医械公司。

中国医疗器械产业创新升级，看好处于优质赛道，拥有持续研发创新、渠道拓展、政府事务、并购整合等多位一体的器械龙头。1）平台型：迈瑞医疗、微创医疗；2）中国制造全球比较优势：南微医学、海泰新光；3）处于快速成长阶段的创新器械：心脉医疗、开立医疗；4）消费型医疗器械：爱美客、欧普康视。受益标的：澳华内镜、爱博医疗、健麾信息、振德医疗、时代天使、东富龙、楚天科技、伟思医疗、先健科技、心通医疗、启明医疗、沛嘉医疗。