为“宁王”打样?LG新能源一季度营业利润同比降24% 但仍大超预期
原创
2022-04-07 17:53 星期四
科创板日报 郑远方

《科创板日报》(编辑 郑远方),4月7日,LG新能源(LG Energy Solution)盘后在首尔交易所公告,经初步结算,今年Q1实现营收4.34万亿韩元(约合2267.96亿人民币),同比增长2.1%,环比减少2.2%;营业利润2589亿韩元(约合13.52亿人民币),同比下降24.1%,环比增长242%。

这是公司首次在正式披露财报之前,公布初步结算业绩。

韩联社报道指出,利润同比下降主要归结于两方面因素。其一,由于汽车半导体长期陷于短缺、全球供应链不稳定加剧,整车生产受阻,导致电池出货不振;其二,物流费用飙升,导致成本压力高企。

虽然面临增收不增利的“窘境”,但LG新能源Q1盈利表现还是高于业内预期——此前机构预计,公司Q1营收4.35万亿韩元,营业利润1478亿韩元。

在前述的两大阻力之下,利润为何依旧超出预期约75%?

分析师认为,关键得益于三大原因:供应给特斯拉的圆柱形电池出货量高于预期,电池售价与主要原材料价格联动(可传导成本压力),生产工艺自动化提升产品良率。预计随着汽车半导体供应缓解,LG新能源未来盈利表现有望进一步改善。

上周,SNE Research公布数据显示,2022年1-2月,全球电动汽车电池装机量达53.5GWh,同比增长逾一倍。其中,LG新能源位居第二,当期装机量7.4GWh,同比增长37.6%;市占率13.8%,同比下滑近7个百分点。

值得一提的是,去年通用因电池起火风险,两度宣布召回Bolt电动汽车。作为电池供应商的LG能源不仅因此一度延缓IPO,同年Q3也因召回费用造成大幅亏损,公司首任CEO金钟现更是直接引咎辞职。

而如今,其电池安全问题似乎已有进一步发酵的趋势。

4月5日,美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)公布的文件显示,其已着手调查LG新能源动力电池起火风险,调查涉及近14万辆汽车。2020年以来,梅赛德斯-奔驰、Stellantis、通用汽车和现代汽车等多家车企已因LG新能源电池起火风险问题宣布召回。NHTSA表示,将与LG新能源及其客户沟通,确保所有缺陷电池都被召回。

另外,近期原材料涨价驱动下游电池、终端车企涨价也引起市场广泛关注。

LG新能源表示,公司多数电池供应合同价格与国际原材料价格挂钩,因此即便镍、锂等原材料价格飙升,公司收益受影响程度也较小。

除LG新能源之外,宁德时代、孚能科技等多家电池车企也选择不再硬抗成本压力。目前电池涨价潮已经从数码、小动力向动力、储能,二三线企业向头部企业全面推进,并向终端市场全面传递。据高工锂电消息,多位电池企业高层表示,动力电池价格普遍上涨15%以上,针对部分客户的涨幅达到20%-30%。

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