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【明日主题前瞻】装置检修供需趋紧,这一产业链延续涨势,哪些行业龙头将受益?
2020-05-20 20:10:47
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原创

消费量价齐升 部分品种现货金条接近卖断货

金价上涨的火热势头已传导至消费端。期货市场黄金价格上扬,带动现货黄金价格水涨船高,挂钩黄金的衍生品收益率同样节节攀升。目前,各大品牌的黄金饰品价格已达到515元/克,多家银行实物黄金售价均超过410元/克。同时,多家银行黄金挂钩型理财产品结算利率达到峰值,理财经理更是直言“部分品种的现货金条要卖断货了”。

2009-2012年黄金牛市,国内金银珠宝消费大幅扩容,且金价对消费的影响在不同时间段呈现不同的特征。金价上涨初期反而会在一定程度上抑制黄金珠宝消费的数量。金价持续上涨一年后,黄金珠宝消费呈现量价齐升态势。其中2010-2011年行业增长最快,滞后于2009年金价开启上涨约1年左右。金价短期见顶之后,黄金珠宝的消费快速增长仍有一段时间的惯性,零售增速的明显放缓滞后金价见顶回落约一个季度的时间。东方证券分析指出,由于婚庆等核心需求,黄金珠宝消费具备一定刚性,疫情结束后存在反弹回补需求。借鉴上一轮黄金牛市,黄金珠宝消费量价齐升的拐点日益临近。珠宝首饰行业强者恒强的趋势在本次疫情催化下将进一步加速,龙头中长期将充分受益。

A股上市公司中,萃华珠宝是全球首家进驻北京故宫博物院的百年珠宝品牌,截止2019年底共有直营店27家,加盟店477家。明牌珠宝主要从事中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产及销售,在全国各主要区域拥有超过900家门店。周大生是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一,截止2019年末终端门店数量达到4011家。

暂停营业逾百日后 影视产业将迎第一波集中消费高峰

国务院5月初发布指导意见,在落实防控措施前提下,采取预约、限流等方式,开放影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所。按照目前防疫形势,在暂停营业逾百日后,预计近期将有第一波影院开业。中国电影家协会最新发布的《观众观影意愿调查报告》数据显示,72%的观众对院线观影抱有期待。

中信建投证券表示,影院重新开业在即,短期来看疫情不再反复,叠加优质影院陆续上映,将使得观众观影意愿逐步提升。中期来看,疫情后行业整合出清、优质影院市占率提升以及连锁影院出现规模效应,将成为驱动行业中长期发展的动力。影视方面,随着影院复工,大银幕电影陆续上映,影片储备丰富的公司有望受益。

A股上市公司中,上海电影目前拥有营业控股影院136家,银幕1002块,集团10亿元“影院抗疫纾困基金”将通过增资、参股、并购等形式为长三角区域内的影投、影管公司注入运营及发展资金。万达电影租金优势明显,目前旗下影院总数已达到11859家,银幕总数已达到69787块,也是全国拥有IMAX银幕数量和杜比影院最多的院线。

三星考虑按计划于9月推出家用Micro LED电视

据中国台湾经济日报报道,全球第一大电视生产商三星正在考虑按计划于今年9月向市场推出家用Micro LED电视,尽管出现了疫情大流行,三星仍决定继续保持其销售高端产品的策略不变,预计推出适合家庭安装的90至100英寸Micro LED电视型号。

集邦咨询LED研究中心预计,至2025年Micro LED市场产值将会达到28.91亿美元。中信证券徐涛认为,Mini LED产品的推广会带来芯片需求指数级上升,料将成LED行业下一个增长点,看好龙头公司的布局及Mini/MicroLED发展带来的产业链机会。上市公司中,乾照光电的Mini LED已可量产,Micro LED样品已出,公司主要产品还包括LED外延片和芯片及砷化镓太阳电池外延片及芯片;瑞丰光电是国内较早开始研发MiniLED的企业,2019年三季报披露,Mini背光产品已经开始向多家客户小批量出货。

装置检修供需趋紧,TDI产业链延续涨势

据卓创资讯,截止15日,TDI以华东区为例,国产现货价评估在10000-10300元/吨,较前期最低价涨1150元/吨,涨幅12.7%。此外,5月15日开始,上海化工园区启动年度检修,科思创配合停车;巴斯夫停车检修或将持续三周;烟台巨力是否重启暂未明确。卓创预计,5、6月份TDI行业综合开工率将仅为56%。

全球近40%的TDI产能集中在中国,随着主要厂商陆续进入检修周期,我国TDI生产商将面对全球需求市场的考验。中泰证券谢楠指出,TDI仍属于高垄断型行业,生产技术复杂,装置要求较高,2017年以后,全球TDI需求增速始终维持在4%左右的水平,需求增长较为稳健。上市公司中,沧州大化是国内TDI领先企业,2019年年报显示,公司TDI产量14.89万吨,占国内总产量的14.8%左右,具有一定的市场影响力;万华化学与福建石化合资成立万华福建,收购东南电化10万吨TDI装置,未来扩产至25万吨后公司合计TDI产能将达80万吨。

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