6月23日 15:50

汽车板块高开高走，全天延续强势，板块内部涨停个股近30档，依旧保持极高的资金活跃度。另外从路径上来看，目前汽车产业链主要可以分成三条线：整车、压铸一体化（零部件）与汽车智能化（汽车电子）。在板块经历了加速普涨后，大概率会有分化整理，届时可以从这三条路径中选择较为逆势的方向进行短线套利。

军工航天板块午后进一步走强，其中千亿市值龙头航发动力罕见涨停。此外，晨曦航空、江航装备涨超10%，立航科技、光启科技、爱乐达涨停，中直股份、中航重机、钢研高纳涨超8%。就以往经验而言，市场实现想要维持健康的上涨态势，仅靠一两个板块的反复拉升是无法常久的，需要更多的板块加入领涨大军形成良性轮动。目前来看，军工板块存在成为市场新主线的潜质。首先军工在赛道股属于相对滞涨的方向，相较于汽车与光伏存在更大的上涨想象空间，就一季度行业成长性来看，军工行业同样保持不逊于其他赛道方向的业绩增速，再加上今日资金大幅涌入后，板块整体的弹性有望被有效激活，故军工是后续值得持续关注的方向，有望成为后续赛道股的补涨主力。

6月23日 11:50

经历了数日的整理后，今日市场迎来普涨反弹，其中汽车产业链受利好消息刺激再迎涨停潮。而之所以今日汽车板块能够调动起市场情绪，离不开低位补涨与之形成的共振。首先是开盘阶段，中信建投一度冲高涨9%，带动证券板块的走高，也奠定今日反弹的主基调。而后赛道方向半导体与军工航天这两个相对滞涨的板块走强，特别是军工航天板块早盘便获得大量的资金的流入最终涨幅居前。正如近期一再强调的，指数想要进一步走高，需要低位出现一个大容量板块去承接前期踏空资金，目前来看，在证券板块受制于前期大量套牢卖盘的背景下，军工方向有望担任上述角色。

6月23日 10:50

较好的是，今日像军工、半导体这两个赛道滞涨的方向今日有所走强。根据以往经验而言，上涨想要维持延续性，仅靠一两个板块的反复拉升是无法常久的，更多需要的是各板块之间能够良性轮动。目前来看，随着军工与半导体开始补涨，以及光伏板块小幅分化整理，赛道股之间轮动效应有望显现

而汽车方向继续延续，目前集泰股份10连板，小康股份也再度封板，从涨停榜分布来看，汽车产业链几乎占据了半壁江山，板块内部保持着极高的活跃度。

6月23日 10:00

开盘阶段，汽车板块受利好刺激影响再度走强，高位股方向浙江世宝晋升9连板，松芝股份实现5连板，而集体股份截至目前虽然尚未封板但依旧涨超6%。而低位补涨股的代表，安凯客车与铭科精技同样涨停。在良好的正反馈下，后续资金大概率仍将会进一步去挖掘低位方向，站在短线的角度后续仍可关注补涨股的机会。

6月23日 9:10

昨日汽车与光伏主线再度走强，其中汽车产业链板块中涨停个股数超20档，光伏板块内部也有10余只个股涨停。但昨日却未能被其带动，呈现指数全线回调态势，如何理性客观看待主线板的后续走势？

仰望星空：新能源景气度持续向好，中长期确定性依旧较高

消息面上，昨日盘后汽车再利好。国务院常务会议确定加大汽车消费支持的政策：一是活跃二手车市场，促进汽车更新消费；二是支持新能源汽车消费，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策延期问题；三是完善平行进口政策，支持停车场建设。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。

再结合另据乘联会数据，6月13日至19日，乘用车零售41.6万辆，同比增长39%，环比上周增长19%，较上月同期增长55%。东方证券认为目前无论是短期的销量修复反弹，还是半年维度的环比持续改善，抑或长周期超预期的“新增+置换”市场空间角度，板块都进入了逻辑通畅、基本面不断改善阶段。

而光伏方向，近期HJT分支持续发酵。数据面来看，今年以来HJT电池已披露扩产计划近19GW，包括海外巨头REC4月份宣布扩产4.8GW、华晟新能源5月份公布4.8GW项目建设、金刚玻璃6月份宣布扩产4.8GW、华润电力6月份公布12GW项目建设，每年3GW招标等等，预计2022年HJT全年扩产规模在20-30GW。

降本提效需求倒逼电池技术迭代、设备更新：①提效：目前市场主流的Perc电池效率已接近天花板，N型（BC、HJT、Topcon等）电池效率更高，量产P型PERC电池效率达23.1%，N型TOPCon电池量产效率已经超过24.6%，N型电池进入加速渗透期；②降本：为节约硅料消耗成本，硅片往大尺寸、薄片化转型。而技术的更迭会导致相关设备的需求激增，就中长线来看，仍可重点留意光伏核心环节具备较高市场份额以及光伏设备龙头。

脚踏实地：赛道方向连续上涨后或偏于拥挤，注意短线震荡回调的风险

兴业证券在近期的研报中表示：当前新能源拥挤度指标已升至均值+1倍标准差上限阈值上方，半导体与军工拥挤度指标也已升至中等偏高位置，均处于今年以来的最高水平，反映市场情绪在快速修复后短期或存在一定过热压力，是导致近期“新半军”股价动荡的重要原因。

而从昨日的盘面上来看，主线板块的走强已经无法带动市场情绪了，最根本的原因在于主线板块在连续逼空式的上涨后，再行追价的风险收益比较低，无法吸引场外观望资金入场，当这种情形得以延续时，最后就会逐步演变为存量资金的高位抱团的模式。而另一方面，与汽车、光伏同样隶属于赛道板块的半导体与航天军工板块近期走势持续疲软，甚至出现中期转弱的疑虑。在赛道内部分化加剧背景下，或预示着本轮的赛道成长方向的反弹即将进入尾声。当然这并不意味着汽车与光伏这两大主线会立马转弱，相反在场内资金无更好去处的背景下，相互之间延续抱团取暖的概率依旧较大。因此持仓等卖依旧有望继续“躺赢”，但需留一半清醒，当后续出现放量跌破有效跌破预设防守价的情形时，便需及时站在风险控制的角度考量更为稳妥。