债市要闻

【国常会：发行金融债筹资3000亿扩大有效投资】

国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要实施好稳健的货币政策，运用好结构性货币政策工具，增强金融服务实体经济能力，为稳住经济大盘、稳就业保民生有效助力。会议决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥。中央财政予以适当贴息。会议部署加大重点工程以工代赈力度，强调要加大交通补短板投资，年内再开工一批国家高速公路联通、内河水运通道建设等工程。会议还决定开展提升高水平医院临床研究和成果转化能力试点。

解读：北京大学经济政策研究所副所长颜色对记者表示，政策性、开发性金融工具发行金融债券等筹资3000亿元，是为发放8000亿元基建贷款筹措资金。筹资渠道或包括发行金融债券、向央行申领PSL(抵押补充贷款)资金、发行专项建设债券等，预计PSL或将重启。据国家金融与发展实验室特聘研究员任涛表示，本次推出的3000亿元专项金融债，对稳住宏观经济大盘具有重要意义，通过政策性银行可以帮助实现定向调控的目标，促使更多基建项目达到向商业银行融资的资本金条件。

【发改委：确保专项债券发行后及时投入项目建设】

国家发改委召开扎实推进项目前期工作、加快推进重大项目建设电视电话会议。会议强调，地方政府专项债券是当前稳投资的重要政策工具，要落实好“资金跟着项目走”的工作机制，进一步做好专项债券项目准备工作，加强专项债券项目前期工作，依法合规加快推进项目前置要素条件工作，确保专项债券发行后及时投入项目建设，尽快形成实物工作量。

【财政部：5月全国发行新增债券7536亿元】

财政部发布数据显示，5月全国发行新增债券7536亿元，其中一般债券1216亿元、专项债券6320亿元。全国发行再融资债券4541亿元，其中一般债券3107亿元、专项债券1434亿元。合计全国发行地方政府债券12077亿元，其中一般债券4323亿元、专项债券7754亿元。

【上交所：支持符合条件的重点领域、重点区域、重点企业开展资产证券化业务】

上交所印发通知助力企业盘活存量资产，支持符合条件的重点领域、重点区域、重点企业开展资产证券化业务，支持企业利用PPP项目、知识产权等开展证券化。其中，鼓励和支持交通、水利、清洁能源、保障性租赁住房、水电气热、生态环保、产业园区、仓储物流等行业主体，发行CMBS或类REITs等不动产类资产支持证券。

【上海清算所成功发布粤港澳大湾区债券指数】

上海清算所消息，6月30日，上海清算所成功发布粤港澳大湾区债券指数。上海清算所粤港澳大湾区指数以该地区发行人所发行的公开募集债券为样本券，覆盖债券品种丰富、发行人范围全面，对大湾区整体债券市场发展情况具有高度的代表性，为境内外市场机构提供了优质便利的投资标的和研究指标。

【监管部门持续加大对民营企业债券融资的支持力度】

今年上半年，监管部门持续加大对民营企业债券融资的支持力度，不仅对民营企业债券融资交易费用应免尽免，还实施了包括推出科技创新公司债、开展民营企业债券融资专项支持计划、完善知名成熟发行人名单等一系列政策措施，均取得了积极进展。据东方金诚统计数据，上半年民企净融资-544亿元，融资缺口较2021年下半年的1807亿元显著下降，也大幅低于2021年上半年的1669亿元和2020年的2238亿元。

解读：“本次费用减免，有利于进一步降低民企债券融资成本，提高债券市场对于民企融资的支持力度。年初以来，监管部门对民企债券融资的支持力度持续加大，对修复投资者对民企债的信心起到了积极作用。在经济基本面回暖及政策大力呵护下，预计下半年民企债券融资将延续向好态势。”东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰对财联社表示。

【天津市国资委邀请国开行、建设银行、中金公司等参会，交流投融资、整体化解风险总体思路】

6月30日，据天津市国资委官网，6月24日，天津市国资委举办市国资系统稳经济大盘政策宣讲会。特别邀请国开行天津市分行、建设银行天津市分行、中国国际金融公司天津区域专家专题宣讲解读。宣讲会上，市国资委财经处介绍了近期国务院和天津市出台的一系列稳经济大盘政策，重点讲解了《国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》、国务院稳经济一揽子政策33条措施、天津落实稳经济一揽子政策35条措施，介绍了市国资委推进国企与金融机构创新投融资、整体化解风险的总体思路。

【商业银行二级资本债上半年成绩单：发行规模同比激增2.5倍】

商业银行发行二级资本债的“半年报”出炉。今年上半年，商业银行发行二级资本债规模合计高达3791.5亿元，较去年同期激增2.5倍。尽管上半年二级资本债发行规模明显增长，各月增长额却“冷热不均”，在刚刚过去的6月份，商业银行密集发行了12只二级资本债。

【中基协数据：我国公募基金数量突破10000只，债券类基金1900多只，规模占比不足20%】

我国公募基金数量突破10000只。中基协数据显示，截至5月末，我国公募基金数量达到9872只，加上今年6月份新成立的135只新基金，正处于发行期的90只基金，排除6月份清盘的20只基金，目前已经面市的公募基金总数量已经多达10077只，超过1万只大关，又创下公募基金历史上的里程碑时刻。从产品结构看，1万只公募基金中，权益类基金占据6000多只，是绝对的“主力军”，但产品管理规模不足30%；债券类基金1900多只，规模占比不足20%；货基、公募FOF都有300多只，QDII基金200多只，公募REITs有13只，但是货基规模占比超过40%。多位业内人士表示，权益类基金、公募REITs、公募FOF等产品类型，未来发展潜力依然巨大。

公开市场：

央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月30日以利率招标方式开展了800亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期，因此当日净投放700亿元。

信用债事件：

■毕节市德溪建设开发投资：未能及时清偿债务，已达成展期意向

■三盛控股：1亿美元票据交换要约条件未达成 预期将发生违约

■正荣地产未支付2021人民币票据剩余本息，称不会引发交叉违约

■“PR融创01”持有人会议：审议通过变更本息兑付安排及增加增信保障措施等议案

■融信集团：拟对两只公司债进行转售

■当代置业：大多数债权人投票赞成债务重组计划

■绿地控股新增一则被执行人信息执行标的约2.9亿元

■绿城回应商票逾期传闻：纠纷已处理完毕

■富力地产：延迟刊发2021年年报预计于8月5日前公布

■蓝光发展：新增到期未能偿还的债务本息金额49.64亿元

■华夏幸福：终止安徽省六安市金安区产业新城项目；“20华夏幸福MTN001”部分持有人已签署注销协议

■第一财经：华晨汽车重整方案表决，部分资产曾多次流拍

■中信国安：目前申报债权金额共计1847.17亿元，各项重整工作正在有序推进

■亿达中国：预期无法于付款日期支付费用

■阳谷祥光铜业重整进展：目前已申报债权总额约61亿元

■大唐山东发电未能履行持有人会议决议，“20大唐山东MTN001”6月30日立即到期应付

■标普：下调宝龙地产长期发行人信用评级至“CCC+”；应其要求撤销相关评级

■穆迪：下调宝龙地产企业家族评级至“Caa1”，展望维持“负面”

■穆迪：下调弘阳地产企业家族评级至“Caa1”，展望维持“负面”

■中证鹏元：下调毕节市七星关区新宇建设、毕节市天河城建开发投资、毕节市德溪建设开发投资主体及债项评级至AA-

■中证鹏元：下调翔鹭钨业主体及“翔鹭转债”信用等级为A+

■大公：下调正邦科技主体长期信用等级为A，展望维持负面

■新世纪评级：下调洪涛股份主体及“洪涛转债”信用等级至CCC，展望负面

■中债资信：下调幸福人寿保险主体信用等级至A+，展望稳定

■山东如意科技集团有限公司：公司及相关责任人被出具警示函措施

市场动态：

【债券市场|半年末流动性宽松支撑情绪，现券期货均走强】

官方制造业PMI回升但仍低于预期，此外半年末流动性宽松支撑情绪，现券期货均走强。国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.20%；银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好。10年期国开活跃券220210收益率持平上日中债估值报3.05%，10年期国债活跃券220010收益率下行1.4bp，5年期国开活跃券220203收益率下行2.25bp，剩余期限3.67年的国开券210203收益率下行3bp。交易员称，官方制造业PMI虽创四个月高位，但仍低于市场预期。 另外，今日是半年末，流动性整体宽松态势未改，也支撑情绪。短期来看，经济复苏对债市的压制有所减弱，收益率上行空间应有限，后续需要继续关注基本面。

地产债多数上涨，“21融创03”涨超208%，“20时代07”涨近9%，“20融创02”涨8%，“19龙控01”和“20时代09”涨超7%，“16融创07”、“19碧地02”涨超6%，“20中骏03”、“21融创01”涨超5%，“15金地01”涨超4%；“21远洋01”跌超8%，“21碧地02”、“21宝龙01”和“21旭辉03”跌超3%。此外，“19国厚01”涨超8%，“20复星04”涨近6%，“PR南充债”跌超7%。

一级市场方面，进出口行四期金融债中标收益率均低于中债估值。其91天、3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为1.4411%、2.6043%、2.8675%、3.1237%，全场倍数分别为3.02、3.83、4.38、3.32，边际倍数分别为11.25、2.3、1.09、1。国家开发银行三期金融债中标收益率均低于中债估值。其3个月、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.3855%、2.6296%、3.0025%，全场倍数分别为3.935.37、2.82，边际倍数分别为1.09、1.51、1.61。

【货币市场|跨月需求旺盛，隔夜及七天期回购加权利率跳涨】

货币市场利率多数上涨，半年末银行间市场资金面供给尚可，跨月需求旺盛，隔夜及七天期回购加权利率跳涨。银存间质押式回购1天期品种报1.9306%，涨58.24个基点；7天期报2.2914%，涨23.49个基点；14天期报2.1721%，跌1.67个基点；1个月期报1.85%，跌15个基点。

Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行52.9bp报1.901%，7天期上行17.5bp报2.2%，14天期下行2.3bp报2.157%，1个月期持平报1.898%。

银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.90%，涨53.68个基点；FDR007报2.26%，涨11个基点；FDR014报2.12%，跌8个基点。

银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.10%，涨70个基点；FR007报2.50%，与前一交易日持平；FR014报2.10%，跌10个基点。

【美债市场|美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌7.7个基点报3.019%】

美债收益率集体下跌，3月期美债收益率跌1.03个基点报1.751%，2年期美债收益率跌8.4个基点报2.965%，3年期美债收益率跌10.4个基点报3.012%，5年期美债收益率跌10.4个基点报3.045%，10年期美债收益率跌7.7个基点报3.019%，30年期美债收益率跌3.6个基点报3.186%。

【欧债市场|欧债收益率全线大跌，德国10年期国债收益率跌18.3个基点报1.331%】

欧债收益率全线大跌，英国10年期国债收益率跌15.3个基点报2.226%，法国10年期国债收益率跌15.2个基点报1.911%，德国10年期国债收益率跌18.3个基点报1.331%，意大利10年期国债收益率跌13.3个基点报3.250%，西班牙10年期国债收益率跌16.6个基点报2.413%，葡萄牙10年期国债收益率跌15.6个基点报2.400%。