【研选·晨会精选】欧洲补贴政策激发空气能热泵长期需求,我国对欧洲的空气能热泵出口收入占比高达73%,分析师看好这些公司有望受益
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2022.08.09 07:12 星期二

【研选·大事件——读懂大市】

1、工信部等四部门印发推进家居产业高质量发展行动方案的通知,通知提出,推动绿色智能家居产品下乡。

2、交通运输部:鼓励在条件相对可控的场景使用自动驾驶汽车从事出租汽车客运经营活动。

3、印尼官员:特斯拉与镍加工公司达成50亿美元采购协议。

4、iPhone14或于9月23日上市!Pro版大概率涨至8999元起。

5、温州龙湾区:谋划三孩每月每孩发放千元补贴金,直至3周岁。

【研选·行业】

空气能|欧洲补贴政策激发空气能热泵长期需求,我国对欧洲的空气能热泵出口收入占比高达73%,分析师看好这些公司有望受益

空气能热泵是是一种新型节能设备:空气能热泵是用少量电能驱动热泵机组,通过工作介质进行变相循环,进而利用空气中热能的一种设备,主要用于热水、采暖、烘干等领域,具有节能、无污染的特点。

根据中国热泵供暖产业发展年鉴,2021年,中国空气能热泵销售额(内销+出口)占整个热泵市场91.5%,其中出口规模翻倍增长,明显快于内销。

安信证券张立聪认为,空气能热泵行业处于快速发展阶段,具有较大增长空间,看好日出东方、万和电气、申菱环境等。

海外国家(尤其是欧洲国家)推行碳中和,大力度补贴空气能采暖机组。海外消费者购买空气能产品的需求上升,刺激我国空气能热泵出口高速增长。根据海关总署数据,2015-2021年,空气能热泵外销额复合增速为28.7%,2022年上半年空气能热泵出口额增速60%以上。

分地区来看,我国对欧洲的空气能热泵出口收入占比最高,2021年达73%。短期来看,天然气价格走高也对空气能热泵销售有拉动作用,但张立聪认为,海外的环保政策及补贴才是产业发展的更为长期的动力。展望未来,如果空气能产业持续成长,规模效应带动设备价格下降,消费者即使不拿补贴,也会购买空气能产品,则产业将进入自发良性循环的阶段。

风险提示:海外经济衰退、人民币大幅升值、竞争恶化等。

【研选·公司】

翔丰华|这家锂电负极材料公司正在研发石墨烯复合新型碳材料,可在吸波材料等领域展现较好的应用前景,当前公司客户已包括LG、比亚迪等多家优质客户

①公司概况:翔丰华主营锂电池负极材料业务,下游客户为锂电池厂商,其产品应用领域广,可根据客户需求供应,公司表示正在研发石墨烯复合新型碳材料,可在吸波材料等领域展现较好的应用前景;

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②看好理由:民生证券邓永康看好公司下游稳定增长,石墨化与负极材料产能布局加速,且积极布局新型材料,客户资源优质;

公司正通过积极建立多元原料渠道、研发新一代厢式炉石墨化工艺以及布局自建石墨化产能以降本增效,石墨化方面,公司共规划15.5万吨产能,其中3000吨已满产,1.2万吨预计今年内达产,四川翔丰华共14万吨产能分两期建设,一期6万吨正在积极推进,二期计划建设8万吨;

负极材料方面:公司已有产能3.5万吨,规划建设产能共17万吨,其中3万吨负极材料募投项目建设正在积极推进,预计2023年1月建成,四川14万吨人造石墨负极材料一体化项目将分一期6万吨、二期8万吨建设;

客户方面:公司积累了LG、比亚迪、国轩高科、多氟多等多家优质客户,正在接触韩国SKI、日本松下等国际知名电池企业,积极拓展国际市场;

技术路线方面:公司坚持天然石墨与人造石墨并重的技术路线,此外还涉足硅碳负极、硬碳负极、B型-二氧化钛、石墨烯等新型碳材料技术,硅碳负极材料方面,公司在纯硅和硅氧负极两条技术路线均有储备,目前产品已得到客户认可并具备产业化条件。

③盈利预测:邓永康预计公司2022-2024年归母净利润为3.35/4.84/5.74亿元,同比增长235.6%/44.5%/18.5%,对应PE为17/12/10倍;

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④风险提示:终端新能源汽车销量不及预期、原材料价格波动超预期、石墨化及负极材料产能建设速度不及预期。

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