原材料涨价也挡不住!这只光伏胶膜概念股三连板 究竟有何逻辑?
原创
2022-08-11 11:38 星期四
科创板日报 宋子乔

《科创板日报》8月11日讯(编辑 宋子乔)今日早盘,光伏胶膜企业鹿山新材成功晋级三连板,股价创下历史新高,较4月低点上涨1.7倍。

image

鹿山新材K线图

光伏胶膜主要用于组件封装,可以对电池片起到保护作用,尽管其在光伏组件总成本中的占比仅为8%左右,但却是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素。

目前EVA胶膜是占比最高的胶膜产品,值得注意的是,EVA胶膜的上游核心原材料EVA粒子处于缺货涨价状态。

国盛证券指出,2020年下半年以来,EVA粒子的价格持续上行。在光伏需求大增的大背景下,EVA粒子或将从2022四季度开始紧缺,2023年紧缺程度或将加剧。

一般而言,上游原材料涨价会挤压中下游的利润空间,最近却出现了EVA粒子和EVA胶膜概念股联袂上涨的情形。

image

联泓新科K线图

image

东方盛虹K线图

国盛证券更是指出,EVA粒子短缺或将驱动胶膜企业单平盈利维持高位,(胶膜企业)明年业绩或将超预期。

这是为什么?

国盛证券表示,EVA粒子供不应求或导致整体EVA胶膜的有效产量供不应求,虽然现在EVA胶膜名义产能在持续投放,但是有效的EVA胶膜产出或将有限,EVA胶膜企业的供应链管理能力将成为核心竞争力,这或将弱化名义产能过剩所带来的价格紧张压力。

另外,胶膜企业有很强的成本转嫁能力,随着EVA粒子的价格持续上行,EVA胶膜价格也水涨船高,随着EVA胶膜价格维持高位,EVA企业毛利率和净利率也依旧维持高位,单平盈利得到保证。

此前,海优新材就在中报中透露,近期EVA粒子价格大幅上涨,导致EVA胶膜成本上升,胶膜的市场价格已相应有所上调,后续公司将对产品价格及时作出适当调整。

不过,EVA粒子的价格变化,的确会影响到胶膜行业的技术路线选择。

英大证券表示,胶膜的技术路线较为稳定,其主要依靠现有系统配方升级和工艺设备改良进行迭代更新,目前以EVA胶膜为主,未来随着双玻组件市占率的进一步提升以及EVA粒子的价格久居高位,POE胶膜市场份额有望进一步提升,预计到2030年市场占有率达到36%。

短期来看,EVA粒子、胶膜仍是光伏胶膜的焦点。国盛证券称,当前整体EVA和EVA胶膜板块对应明年PE估值在20-25倍左右,尚未完成估值切换。同时后续随着EVA粒子价格上行和胶膜价格上行,后续EPS还有上修机会。该机构关注了EVA粒子供应企业和国内EVA胶膜龙头,包括联泓新科、东方盛虹、福斯特、海优新材、赛伍技术、鹿山新材、上海天洋等。

收藏
69.88W
欢迎您发表有价值的评论,发布广告和不和谐的评论都将会被删除,您的账号将禁止评论。
发表评论
要闻
股市
关联话题
3.39W 人关注
1.73W 人关注
2.52W 人关注