输电铁塔行业整体不佳 风范股份营收净利双降 中标价偏低等致毛利率下滑|中报追踪
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2022-08-31 11:54 星期三
财联社记者 武超

财联社8月31日讯(记者 武超)超高压输电铁塔龙头风范股份(601700.SH)近期因转型光伏赛道受到较高关注,但公司昨日发布的2022年半年报显示,主业输电线路铁塔表现不佳,净利润下降逾20%。

风范股份公司人士向财联社记者表示,公司业绩变动与输电线路铁塔的行业整体趋势有关,今年业内公司普遍表现不佳。但其认为,随着疫情风险消退、原料成本降低、下游投资规模增加等外部环境好转,下半年公司业绩或将有起色。

另外,近日风范股份回复上交所问询函,对于光伏硅片领域的收购项目疑点进行解释。公司表示,标的公司正在开展多晶产品向单晶产品的切换工作,因此产品毛利率有下降趋势,该转型工作目前尚存在不确定性。

毛利率下滑 现金流失因原料储备

公开资料显示,风范股份深耕铁塔行业近三十年,是国内少数几家能生产最高电压等级 1000kV 输电线路铁塔的企业之一,也是国内少数拥有自主知识产权并生产复合材料绝缘杆塔的企业。

半年报显示,公司实现营业收入12.95亿元,同比下降 1.14%;归母净利润为4238万元,同比下降 20.58%。公司解释称,收入变动主要系本期受脚手架业务量下降影响。

值得注意的是,上半年,公司毛利率为9.58%,比去年同期降低5.08个百分点。

对此,风范股份公司人士向财联社记者表示,毛利率下滑是受到多种因素的综合影响,包括本期公司确认的订单单价偏低,原材料成本明显上涨,以及疫情影响下物流运输受阻等。

其还表示,这是今年输电线路铁塔行业遭遇的普遍现象,不少业内公司也都存在盈利能力下滑的问题,包括汇金通(603577.SH)、东方铁塔(002545.SZ)等。

财联社记者关注到,上半年汇金通的整体毛利率微降1.6个百分点;东方铁塔依靠开拓钾肥市场获得盈利提升,不过塔类产品的毛利率亦有下滑。但总体来看,风范股份受到的冲击影响最大。

有电网业内人士向财联社记者表示,上半年电网的建设投资规模出现波动,另外近年进入输电线路领域的企业增多,市场竞争更加激烈,导致国家电网、南方电网等重要客户招标会上,部分企业出现中标数量下降、中标价格下降的情况。

另外,上半年风范股份的经营活动现金流量净额为-1.20亿元,同比减少8.46%,已连续两年的流失较高。对此,上述公司人士解释称,影响主要来源于采购端,近两年公司对原材料库存量的要求比较大,因此采购钢材的现金流出都比较多。

新增中标订单 下半年或有起色

近期风范股份还发布公告称,公司中标南方电网项目金额约2.48亿元,约占公司2021年经审计营业收入的7.76%。据了解,这已经是风范股份今年内第二次中标南方电网的重要订单。

对此,上述公司人士认为,随着风范股份在手订单逐渐增多,预期下半年业绩会出现好转趋势,“疫情带来的阻碍也在逐渐消减,叠加公司所需的原材料成本正在下跌,输电线路铁塔的毛利率将会有所提升。”

上述电网业内人士也向财联社记者称,加快特高压电网建设是国家电网在2021-2030年重点任务中提出的,近日国家电网已有规划出台,下半年将开工建设8条特高压输电大通道,长远来看,投资规模将会维持较高增长,对输电线路铁塔企业肯定是受益的。

布局光伏赛道 标的公司正在转型

而在主业陷入了瓶颈期的情形下,风范股份正在跨界寻求新的增长点。公司将收购苏州晶樱光电科技股份有限公司(简称“晶樱光电”)100%股权。据悉,晶樱光电是专业的光伏硅片制造商,还从事少量光伏电站运营业务。

不过,因为收购标的公司近年业绩有明显波动,硅片产品的毛利率低于同行业公司,资产负债率较高,后续持续投入资金量较大,也使得这项收购受到不少质疑,上交所亦向公司下发问询函。

近日,风范股份回复问询函表示,业绩波动主要由于光伏行业景气度显著提升,行业内公司均实现营业收入和利润规模的明显提升。此外,2020年,标的公司计提了金额较大的资产减值损失,导致当年亏损金额较高,2021年计提资产减值损失金额较小,也是标的公司去年经营业绩提升的原因之一。

毛利率方面,由于标的公司正在开展多晶产品向单晶产品的切换工作,使得今年上半年,多晶产品收入下降至1.25亿元,毛利率也下降至6.37%;切换初期处于产能爬坡阶段,产量较低,设备及厂房的折旧影响了毛利率水平;另一方面,标的公司2020年和2021年仅从事单晶硅片切片,未涉及单晶拉棒等工艺,提供的产品附加值有限。

“标的公司产品转向单晶硅片及相关产品能否成功存在一定不确定性,请投资者关注标的公司产品转型风险。”风范股份表示。

(编辑:曹婧晨)

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