中国海外发展三季度利润下滑至18亿元 机构:四季度销售将复苏
原创
2022-10-24 17:36 星期一
财联社 马轶杰

财联社10月24日讯(编辑 马轶杰)中国海外发展(00688.HK)午间发布三季度业绩,午后延续跌势,最终收跌10.42%,报18.32港元,创下近7个月以来的低点。

财务数据显示,中国海外发展1-9月物业总销售额2013亿元,同比下降26.9%。这在当下弱势的地产市场中,已算是较为不错的成绩。中指院数据显示,2022年前三季度,中国海外发展的销售额约为2021亿元,排名第四,排名较去年同期有所上升。但相比排名前三的碧桂园、保利、万科平均超过3000亿的营收水平还有一定距离。

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值得市场关注的是,中国海外发展三季度单季扣除投资物业公允价值变动及汇兑损益后的经营利润仅为18亿元,而前三季累计的经营利润为258.1亿元。这意味着,公司三季度的经营利润环比第一、第二季度出现了明显的大幅度下滑。

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虽然三季度盈利走弱,但不少机构仍对公司前景预期向好。国际大行摩根大通在中国海外发展发布业绩后指出,由于内房行业缺乏积极驱动因素,预计股价短期内可能会保持低迷。第三季收入及营运利润同比下跌59%及82%,因物业交付显著减少,经营利润率同比跌13个百分点至10.2%。 但公司资产负债表保持稳健,第三季合同销售呈现良好复苏。此外,由于第三季交付量通常仅占全年交付量15%-20%,可能并不会导致市场盈测立即发生变化。

国内方面,中金发布报告称,得益于“主流城市、主流地段、主流产品”经营策略,目前公司虽较2019年及2020年同期数据还有一定差距,但仍领先同业。特别是,公司利润率表现延续相对优势,并已初现企稳改善迹象。公司上半年报表毛利率虽同比下降5个百分点至23.5%,但较2021年同期上半年的19.5%已出现改善趋势,仍处于业内领先水平。

中金认为,考虑到下半年货值充裕且优质(预计公司下半年可售货值达5500亿元,其中一线约占四成、强二线约占三成),四季度月均销售额有望较9月的228.3亿元继续提升,带动全年累计销售额跌幅持续收窄。

据中金测算,中国海外发展前9个月签约毛利率或与上半年23.5%的毛利水平接近。综合来看,未来几年报表毛利率虽仍有可能小幅下探,但将彰显强韧性。预计2022-23年的核心净利润仍能达到352.8亿元和354亿元。

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