受库存跌价影响 三元前驱体厂Q3普遍“欠佳” 业内人士:Q4需求依然旺盛但原材料紧缺
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2022-11-01 22:50 星期二
财联社记者 曾楚楚

财联社11月1日讯(记者 曾楚楚)受存货跌价影响,三元前驱体企业Q3业绩普遍欠佳,而据财联社记者多方了解,三元前驱体需求依旧旺盛。上海钢联新能源事业部分析师王鑫泰表示,目前国内前驱体产能充足,瓶颈在于原材料供应,预计Q4硫酸镍产能及产能利用率会不断提升,但供需错配或将导致其价格坚挺运行。

多企业受Q3库存跌价影响

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三元前驱体企业Q3业绩普遍环比下降或增速放缓。其中,道氏技术(300409.SZ)、华友钴业(603799.SH)、格林美(002340.SZ)、中伟股份(300919.SZ)Q3归属净利润分别为-1.25亿元、7.52亿元、3.25亿元,4.42亿元,季度环比分别为盈转亏、-28.3%、-7.11%、4.49%,其中中伟股份环比增速有所放缓。值得注意的是,芳源股份(688148.SH)Q3归属净利润环比增长279%至0.19亿元。

其中,多家三元前驱体企业出现库存跌价计提影响净利润。

据道氏技术公告披露,第三季度公司由于钴、镍产品价格的波动,计提减值原材料和未售产品约0.88亿元;芳源股份公告1-9月存货跌价准备比去年同期增加1972万元。

财联社记者以投资者身份分别致电芳源股份、道氏技术获悉,芳源股份环比增长,有上半年基数过低的因素在。芳源股份相关人士表示:“因为疫情原因,上半年邦普的客户没有出到货,是从七八月开始供货的。”

道氏技术相关人士则分析称,“因市场价格下降波动影响,有些公司一体化布局比我们早,抗压能力较强,公司一体化布局时间不长,效果不明显。”

“Q3的净利润环比受损与生产基地8月份受到的限电影响有关,且三季度钴的价格下降较多。”格林美相关人士对财联社记者表示。此外,格林美前三季度因计提的存货跌价损失增加,公司资产减值损失较去年同期增加540.78%达1.42亿元,前述人士对财联社记者表示,除了钴价下跌以外,公司参股的慧云科技也发生了资产减值。

受钴价下跌影响的还有中伟股份,据东吴证券10月发布的研报测算,中伟股份Q3单吨扣非利润约0.5万元/吨,环比Q2略降,研报称高价硫酸钴库存跌价影响1亿元左右利润。

王鑫泰表示,今年Q3硫酸镍、硫酸钴原料先跌后涨。Q4硫酸镍产能及产能利用率虽不断提升当中,但供需错配或将导致其价格坚挺运行。硫酸钴则由于前期价格下探至成本线,价格止跌反弹,Q4硫酸钴由于供应较宽松价格或将小幅下探。

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数据来源:上海钢联

Q4需求旺盛但原材料紧缺

对三元前驱体市场预期,王鑫泰表示,终端新能源汽车销量屡破新高,叠加有车企将进行“抢装”,海外三元电池需求有一定增长,带动三元电池需求持续增加,Q4预计将会带动三元前驱体产量继续上涨。

格林美证券部人士对财联社记者表示,公司三元前驱体目前处于满产状态,三元前驱体需求向好。上述芳源股份人士亦表示需求景气度依然很高。

供给上来看,据王鑫泰分析,目前国内三元前驱体产能充足,预计今年建成产能达127万吨,截至9月底,三元前驱体产量超60万吨,但是行业瓶颈在于原料供给,供需错配或将导致硫酸镍价格坚挺运行。

据悉,三元前驱体原材料主要是镍钴锰金属盐,随着叠加高镍化的不断推动,为了扩大盈利能力,三元前驱体厂商向上扩展至冶炼端。这或意味着,在原料紧缺之下,布局上游冶炼端能够在成本端具有相对优势。据多家研报分析,华友钴业、中伟股份、格林美在一体化布局上较为领先。

其中,华友钴业冶炼段布局较多,年内有多个项目释放原材料产能。从华友钴业半年报获悉,华越公司6万吨镍金属量红土镍矿湿法冶炼项目于今年上半年全面达产,华科公司4.5万吨镍金属量高冰镍项目于6月底四台电炉均进入试产,华飞公司12万吨镍金属量红土镍矿湿法冶炼项目按计划顺利推进,预计2023年上半年投产。

Q4格林美亦有上游产能释放。据格林美近期调研活动信息公告,印尼青美邦镍资源项目一期工程设计的产能为3万吨,相当于每月大概3000吨,按10月份投产计算,今年大概能够产出6000吨产品。2022年下半年,排除疫情和限电等不可控因素的情况下,公司三元前驱体计划出货量为8-9万吨,保障全年出货量超过15万吨,力争达到16万吨。

中伟股份在半年报中披露,钦州产业基地年处理8万吨高冰镍产线正逐步进入投产运营阶段,印尼年产6万金吨高冰镍项目已投入试产,预计将在今年三季度逐步投产,此外预计今年年末将形成约33万吨/年的三元前驱体产能、3万吨/年四氧化三钴产能。东吴证券预计中伟股份明年公司镍冶炼产能释放,硫酸镍自供比例预计进一步提升至80%以上,单吨利润有望进一步提升。

道氏技术亦有上游冶炼端布局,与印尼华迪投资集团合作的2万吨高冰镍项目正在推进,8月调研活动公告中披露,目前正在进行可行性研究和办理环评文件阶段。

(编辑:曹婧晨)

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