一文读懂西方对俄油设价格上限:究竟对石油市场有何影响?
原创
2022-12-05 11:08 星期一
财联社 刘蕊

财联社12月5日讯(编辑 刘蕊)经过数月的规划和谈判,本周一,迄今为止西方对俄罗斯石油的最大一轮制裁即将生效:欧盟、七国集团(G7)和澳大利亚表示,他们已同意将俄罗斯海运原油的价格上限定为每桶60美元,限价措施最快于12月5日生效。

G7和澳大利亚的限制措施意味着任何想要获得欧盟提供的关键服务(尤其是海运保险)的人,都只能在这个价格上限以下购买俄罗斯石油。但这些措施对石油市场的实际影响仍然未知。

关于俄罗斯石油可能发生的变化,以下是你需要知道的一切:

西方的具体制裁措施是什么?

根据规定,从本周一开始,欧盟、七国集团(G7)和澳大利亚将禁止以限定价格(60美元/桶)以上的价格进口俄罗斯生产的海运原油。

如果触犯了价格上限,英国和欧盟将禁止企业为供俄罗斯石油海上运输提供保险、经纪等服务,包括向第三国运输的服务。

如果俄罗斯原油交易价格在60美元及以下,那么G7、欧盟和澳大利亚等参与限制的国家将允许提供关键服务。

价格上限具体限制范围是?

首先,根据欧盟规定,无论是乌拉尔原油还是ESPO原油,只有是从俄罗斯出口的原油,就都将受到同一个价格上限限制:而目前所设定的每桶60美元的价格上限将比俄罗斯乌拉尔原油高出约10美元,但低于俄罗斯ESPO原油价格——根据Argus Media提供的数据,ESPO原油价格约高于70美元/桶。

此外,价格上限仅限定原油装船时的价格,不包括交通费和律师费。

同时,限价也将仅限于原油本身:一旦原油被提炼之后,就将不再受限额的限制;但如果俄罗斯原油与另一种类型的原油混合,那么它仍然受限价的限制。欧盟等会定期讨论审核有关上限。

欧盟的制裁措施将如何落地?

欧盟对于俄油价格限制措施的关键,在于其在全球海运保险服务领域的绝对性优势。

通常来说,当船舶在海运途中发生石油泄漏等灾难时,会通过一个位于伦敦的名为国际保赔俱乐部(International Group of P&I Clubs)的组织获得保险。该组织旗下拥有13家保赔协会成员,这些成员以船东互助保险的形式,为世界上大约95%的远洋船舶提供保赔保险,对国际航运业影响巨大。

众所周知,该组织使用的再保险计划严重依赖于欧盟。这意味着,欧盟可以通过限制该组织提供船舶保险服务,间接限制俄罗斯原油的海运业务。

对于一些进口俄罗斯原油的大国来说,也并非没有替代方案:比如,俄罗斯的Ingosstrakh Insurance Co.是目前俄罗斯最大的保赔公司,它可能可以为那些运输俄罗斯原油的船舶提供另一个保险服务选择。

然而,与欧盟所支持的传统保险市场相比,俄罗斯保险市场的深度仍然较小。

俄罗斯交通部副部长上周表示,中国政府尚未承认俄罗斯的保险,但印度和土耳其已经承认。一家印度炼油厂此前也曾表示,俄罗斯正在为其原油运输提供保险。

俄罗斯将会如何应对?

在价格上限措施正式公布后,尽管俄罗斯口头回应较为强硬,但也为自己留下了转圜的空间。

此前,俄罗斯一直表示,不会向参与限价的国家出售石油。俄罗斯副总理诺瓦克上周曾表示,G7的价格上限计划可能会给大宗商品市场带来重大风险,包括市场供应赤字。

但俄罗斯外长拉夫罗夫上周四也表示,俄罗斯将继续与合作伙伴“直接”就原油销售定价进行谈判。他指出,包括价格在内,“总是存在利益平衡的因素”。

这意味着,俄罗斯未来可以选择在60美元/桶的价格上限之下出售原油,但同时宣称这一定价与西方的上限要求无关。鉴于俄罗斯乌拉尔原油价格目前本就在60美元/桶以下,这一价格上限并不会对俄罗斯原油出口造成太大的实质性影响。

不过美国方及其盟友也有自己的打算:尽管目前俄罗斯原油的主要出口国都尚未签署上限协议,但他们希望,在公布价格上限后,这些进口俄油国家会利用这一上限作为杠杆,争取更大折扣。

谁还在运输俄罗斯石油?

自俄乌战争爆发以来,随着维多集团等传统大型运输公司逐渐退出运输俄油业务,市场上涌现出了大批新的贸易商来填补市场空白,持续在向亚洲买家运输俄罗斯石油,其中包括Coral Energy、Wellbred和Montfort等公司。

目前,运输俄罗斯原油的影子油轮船队正在迅速壮大。不过从长期来看,这批船队的规模是否足以维持俄油的全速出口还不清楚。

这些运输俄油的船只大多注册在未知船主名下,并且大多已经是老化油轮,甚至有些已经接近于报废。

在G7新一轮制裁措施落下后,由于运输俄罗斯石油的风险越来越大,在12月5日之后这些油轮的运输收益进一步飙升。这甚至已经影响到了乌拉尔原油的价格。

哪些原油运输可获得豁免?

首先需要再次强调,此次价格上限应该只适用于俄罗斯石油的海运运输——因此俄罗斯通过关键的德鲁日巴(Druzhba)管道向欧洲输送的石油仍不会受到限制。

此外,哈萨克斯坦的CPC混合原油也可以继续从俄罗斯的一个港口出口。

然而,进一步的谈判可能会对规则做出一些调整。

根据欧盟的第六次制裁方案,保加利亚也获得了豁免,由于其“特定的地理位置”,允许它继续进口俄罗斯海运原油。此外,日本也获得了豁免,从库页岛2号项目生产的运往日本的石油不会受到价格限制。

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