【财联社时评】汇率重回“6”字头,风险意识不能丢
原创
2022-12-05 16:48 星期一
财联社记者 梁柯志

12月5日,离、在岸人民币兑美元汇率双双回归“6”字头并先后突破6.95关口。这一结果并不意外,近期防疫政策持续优化后,市场对经济复苏的预期显著增强。从上周开始,人民币兑美元离在岸汇率即开始连续走强。

从动因来看,由于压制人民币汇率的各项不利因素多数迎来边际缓解,人民币稳健走强的势头大概率还会延续。央行副行长、国家外汇局局长潘功胜此前曾表示,一方面主要发达国家货币政策将总体维持紧缩,美元短期仍可能高位震荡,但市场机构预测美元升值动能减弱、强升值周期或已接近尾声。另一方面,进一步优化疫情防控“二十条”提升防控科学性、精准性,将更高效统筹疫情防控和经济社会发展;前期稳定经济增长的多项政策措施落地生效,也将进一步释放中国经济增长动能。当前内外部宏观环境的变化将有助于维护中国外汇市场稳健运行。而且从技术上来讲,年底临近传统的结汇高峰期,此前积压的结汇需求还会陆续释放,人民币兑美元汇率近期也能得到有效支撑。

要强调的是,当前人民币兑美元汇率的快速回调,并不等同于将重新步入升值通道。当前市场情绪高涨,很大程度上受益于前期贬值积压的情绪释放,而促成汇率回升的内外因素尚不牢固。外部而言,美联储12月加息靴子事实上并未最终落地,最新的数据显示美国非农就业和房租数据依旧高位盘整,这意味着一旦明年一季度通胀再次恶化,美联储不排除进入二次紧缩的政策周期。对内而言,疫情防控优化20条各地依然在寻求落地方案,其对经济活动的最终效果仍有待观察。房地产融资纾困政策正在发力,债券、信贷和股权融资多数正处于起步和意向阶段,下一步落实的规模、方式和效果也仍待观察。笔者认为,在近期这一波升值情绪释放完之后,人民币兑美元汇率会在新的均衡点稳定下来,直至后续形势进一步明确。

从后续节点来看,12月份的中央经济工作会议、明年3月份全国两会都是重要的政策观察窗口。对市场主体而言,当前时点上对汇率风险同样应有清醒认识,不应赌单边升值或贬值,仍然要认识到汇率均衡波动是常态。特别是,一如此前汇率快速走贬带来的压力,如果人民币兑美元汇率反弹过快,其对相关企业财务状况会形成何种挑战也要有相应的预判。

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