12月13日，港股大盘缩量上涨，表现与A股的下跌出现背离。在重磅经济数据及会议公布前夕，港股投资者大多保持观望态度，资金从权重科技股转向香港通关概念及其他憧憬政策出台的题材股。恒生指数全日上升133点或0.7%，收报19,596点。恒生科指上升0.7%，收报4,223点。大市成交金额明显减少，至仅1,240多亿港元，港股通录得16.62亿港元的净流入。

总体上，港股大盘已自低位明显反弹，大部分开放预期也已经落实并兑现，恒生指数年末前再大幅上扬的空间不多，20,600点(250天线及50周线)会有较大阻力，但在憧憬中经会将透露更多稳增长政策预期的支撑下，预计港股会维持板块轮动的行情。

在板块轮动的行情下，我们不建议投资者追高股价在短线已被大幅炒高的股份，部分前期涨势较急速的股份如餐饮、互联网医疗、制药等升势开始收敛且结构开始不稳。

我们建议投资者可关注近期人气较弱，股价表现落后但具政策支撑的板块，例如二十大报告提及发展实体经济，政策确定性较强的制造业如重型工业、汽车零部件、储能、电力及清洁能源设备、新能源发电、半导体、软件等有补涨机会。

周二，港股半导体股大幅走强，中芯国际(981 HK)上升9.7%，是升幅最大的蓝筹股；华虹半导体(1347 HK)及晶门半导体(2878 HK)则分别上升17.4%及17.6%。

继内地及澳门相继宣布停止“扫码”出行后，香港特区行政长官李家超周二宣布自12月14日起香港市民不用再扫“安心出行”应用程序，并取消“黄码”限制--即包括没确诊的入境人士获“蓝码”并可自由活动，意味着入境检疫进一步放宽至“0+0”。 医务卫生局局长卢宠茂亦宣布取消前往内地及澳门人士在口岸要做离港前快速核酸检测代行安排，意味香港与内地及澳门通关的时间表将提速。

受惠香港开放概率的股份录得明显涨势，如九仓置业(1997 HK)、新鸿基地产(16 HK)、周大福(1928 HK)、大快活(52 HK)、莎莎国际(178 HK)分别上升7.1%、5.4%、4.3%、8.8%及14.2%。

自今年中香港逐渐放宽入境限制后，访港旅客开始回升，但截至10月访港旅客也仅恢复至18年同期的1.4%左右，当中入境检疫“0+3”的要求以及与内地未能通关是访港旅客量低的主因，而香港整体的零售销货价值亦仅恢复至18年同期的80%左右。随着入境检疫进一步放宽至“0+0”，意味旅客来港活动已几乎没有限制，这将大幅增加海外旅客或商务旅客来港的意欲。

此外，随着中国内地优化调整防疫措施，与香港的通关有望提速，香港经济将迈向复常阶段，势必加速经济的恢复。

我们认为香港进一步开放对本地零售股、商场收入占比较多的地产股、医美等低估值、高分红的个股带来重大利好，可以关注六福(590 HK)、东方表行(398 HK)、莎莎国际(178 HK)、新鸿基地产(16 HK)、九仓置业(1997 HK)、领展(823 HK)、太古地产(1972 HK)、港铁(66 HK)、医思健康(2138 HK)、完美医疗(1830 HK)。

此外，中、港、澳三地人员往来复常，将有利航空、国际金融股与博彩股，可以关注国泰航空(293 HK)、友邦(1299 HK)、宏利金融(945 HK)。博彩股的短期估值修复比较充分，但通关的憧憬下可维持投资热度，料股价会比较波动，我们预计永利澳门(1128 HK)与银河娱乐(27 HK)在行业复苏初期的盈利弹性会较大。