1月16日，中国银行发布《2023个人金融全球资产配置白皮书》，向全球投资者介绍了2023年中行大类资产配置观点，这也是中行连续第五年向投资者分享研究成果，为客户新一年的财富管理决策提供专业参考。
全球资本市场是春暖花开，还是乍暖还寒？这是步入2023年之后，投资者必须要直面的问题。如何从不确定中寻找确定性，如何让资金更加安全稳健，投资者正迫切地寻找答案与解决途径。
“全球权益依然优先配置中国A股；港股否极泰来，或弹性更大。”中国银行给出了明晰答案。1月16日，在中国银行举办的“观大势 启新篇”《2023中国银行个人金融全球资产配置白皮书》（以下简称《白皮书》）发布会上，中国银行向全球投资者介绍了2023年中行大类资产配置观点，这也是中行连续第五年向投资者分享研究成果，为客户新一年的财富管理决策提供专业参考。
在中行看来，今年全球大类资产配置顺序为权益、黄金、商品、债券。中国经济将引领复苏，在注重量的合理增长与质的有效提升中，人民币国际化星星之火也将点燃中国资产全球青睐之势。
坚定财富金融发展战略，中行个金业务跃马向前
中国银行个人数字金融部总经理王泽宇在发布会上表示，中国银行个人金融业务始终全心全意为客户服务，持续坚持财富金融发展战略，为客户创造以《白皮书》为代表的专业价值。
专业是金融机构业务发展的根基，中国银行的财富管理业务正是在这样的根基上发芽开花、不断壮大，价值创造能力持续上升。截至目前，中国银行服务个人客户规模超过5亿、手机银行签约客户超过2.5亿、中高端客户超过千万、私人银行客户超过15万。
王泽宇表示，中国银行始终坚持金融为民，为客户提供有温度、有广度、智能化、专业化的服务。目前中国银行在内地设立理财中心超过8000家、财富管理中心超过1100家、私行中心167家，为客户提供财富规划等定制化服务。他还分享了中国银行个人金融业务在跨境金融、消费金融与数字金融等方面取得的重要成果。
在服务以企业家为代表的私人银行客户方面，王泽宇着重提及，中国银行汇集了来自中国银行境内分行、境外机构、综合经营公司的专业投资顾问力量，组成近百人的中银投策全球资产配置专家组，从战略配置到战术配置，形成了自上而下的科学配置流程，成为“企业家办公室”服务中的关键组成部分。
作为中国银行财富管理业务的一颗明珠，近年来中国银行私人银行还为客户打造了全周期、全类型、全风险频谱的开放式产品货架，构建了涵盖基金、保险、理财、代销资管的开放式优选产品池，并通过“中银投策”十全服务体系，为客户创造“中行阿尔法”收益，提升产品收益率与客户回报率。
“中行阿尔法”锻造核心能力，“十全服务体系”创造专业价值
“阿尔法”区别于“贝塔”，在金融业内用于描述主动型投资策略。据了解，2022年初，中国银行把握年度“白皮书”发布契机，率先向市场提出“市场贝塔不够大，还有中行阿尔法”。
中国银行财富管理业务为何如此底气十足？中国银行私人银行近年来不断深刻认识并把握财富管理市场发展规律、结构变化与客户需求，以服务客户为中心进行自我革新，逐渐形成涵盖中银私行、中银投策、中银产品的“中行阿尔法”财富顾问服务模式。
一是强调“客户为先”的中银私行阿尔法
通过主动识别客户的“个人、家庭、企业、社会”四维度需求，以更加全球化的财富价值管理能力，更加综合化的商行、投行服务能力，让财富实现有价值的资源配置。
二是强调“驭势而为”的中银投策阿尔法
立足于中国银行投资策略研究中心推出的“中银投策”全球投资资讯服务体系，发挥中银集团分布全球的投资策略与资产配置研究团队力量，为客户动态调整优化战略与战术资产配置组合。
三是强调“专业领航”的中银产品阿尔法
在为客户甄选符合市场逻辑、策略丰富、稳定持续的金融机构与优质产品的同时，不断帮其优化资产配置结构，实现资产保值增值。
中国银行个人数字金融部私人银行中心总经理王亚在发布会“对话解读”环节，向客户详细解读了《白皮书》观点，并分享了中银私行在为客户创造专业价值上所做出的努力。在他看来，为客户创造收益、主动优化客户资产配置结构，实现资产保值增值，是财富管理机构的核心价值。
王亚介绍，中国银行以匠心淬炼价值，形成“中银投策”十全服务体系，即由覆盖“日、周、月、季、年”全时间频谱及“股、债、汇、商、房”全资产类别的投顾资讯服务体系，为全层级客户达成全量金融资产在全生命周期的保值增值目标，汇聚中国银行全集团多元化金融服务资源，为客户在全球范围内配置资产，搭建全产品货架、提供全风险偏好资产组合、做到全过程陪伴。
“私人银行的本质是与客户建立起深层次的信任关系，只有全面了解客户、市场、产品逻辑以及资产配置的方法，才能捕捉客户的需求。”王亚介绍，“中银投策”十全服务体系要求与客户深入沟通，了解客户对金融市场、风险等方面的认知，还要让客户知道，自己的风险偏好到底是什么。而“中行阿尔法”模式则是在捕捉到客户需求之后，用各种专业的金融工具服务客户。
“近年来客户针对财富管理的要求正在发生变化。”王亚表示，客户不再像此前一样追求绝对高收益的增长，而是更多考虑财富如何延续、传承；客户对于财富的认知也越来越全面，如在参与慈善、为社会做回馈贡献等方面的需求也越来越多。为此，中国银行私人银行在2022年初提出了“财富价值管理”概念，让财富进一步发挥其延伸价值。
在王亚看来，财富价值真正来源在于有效的资源配置。只有更好地服务于优质企业成长，促进实体经济发展，实现新的价值创造，才能让财富持有者分享更多的价值红利。只有将财富同时代需要有机结合起来，才能实现财富价值的最大化，正所谓“利他才能利己，向善才能持久”。
“作为个人价值实现者，企业家的财富价值在于打造综合能力，弘扬企业家精神；作为家庭财富守护者，财富的价值在于构建和谐家风和健康价值观。”王亚进一步解释，作为企业价值创造者，财富的意义在于激发全社会要素活力，提升产业竞争力；作为社会责任担当者，财富的责任在于践行共同富裕，服务于中华民族伟大复兴的历史使命，这也是中国银行私人银行于2022年行业首创“企业家办公室”的初心使命。
展望未来，王亚表示，财富管理行业的价值在于从业者通过专业的劳动和努力，给客户带来财富的保值增值。这就要求每一家机构需加大基础研究的投入。同时，金融机构也需要更深入地了解和运用数字技术，通过数字化的手段了解客户需求、追踪市场变化，同时防范产品风险，进一步体现财富管理的专业价值。
2023全球曙光乍现 A股有望迎来“戴维斯双击”
“进入2023年，美联储的加息进程预计将有所放缓，美联储或将在2023年上半年将停止加息。”《白皮书》预计，对于全球的衰退将至，今年中国经济将在世界经济增速放缓的环境中逐步复苏。中国宏观经济将是真正意义上的疫后温和复苏之年，在政治局会议提出的“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”方针指导下，全年增长将处在5.0%—5.5%区间。
中国银行认为，财政货币政策的前瞻性针对性不断提升，基建和制造业投资保持较快增长，消费复苏。同时，低基数效应有利于2023年GDP 实现较好恢复。而经济的下行因素主要来源于房地产拖累和出口的转弱，以及经过三年疫情，居民的资产负债表脆弱，消费和信心的恢复需要时间。
“经济复苏盈利改善叠加估值低位，股市有望迎来 ‘戴维斯双击’。”《白皮书》指出，美联储紧缩结束，港股流动性迎转机，叠加绝对低估，未来有望否极泰来，迎来估值情绪双修复，因此建议超配中国权益资产。同时，2023年A股将定性看涨，并且定量空间可观，在估值修复之后盈利修复将接力，带动 A 股重新回到上升趋势中。
在债市方面，中行认为，美债2022年下跌为2023年创造了确定性机会，建议先标配，视情况提升至超配。而今年中国经济复苏叠加权益资产性价比更优， 预计债市承压波动加剧，但货币政策主动收紧流动性概率不大，预计10年期国债收益率震荡区间为2.7%—3.1%，建议中债先低配，待触及收益率区间上限再调整为标配。
《白皮书》判断，黄金将发挥信用标尺作用，长期配置价值凸显，建议先标配，待美元降息预期形成情况择机继续提高至超配。原油供需总体企稳，将维持紧平衡状态，考虑到供给端较强的产能调控能力叠加2023年美元转弱的预期支撑，建议标配。
此外，《白皮书》还建议，因加息进程结束，且经济渐入衰退，建议美元先标配，待宽松预期形成再调降至低配。英国经济持续恶化拖累英镑，建议英镑低配。日本贸易逆差缩窄，且美、日国债利差缩窄，避险属性有望回归，建议超配日元。欧元、澳元、加元标配 。中国经济有望复苏，但外需减弱导致出口或将转弱，人民币中性偏强，建议标配。
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