1月16日，港股大盘呈震荡走势，恒生指数盘中一度高见21,947点，迫近22,000点关口，最终收市微涨8点或0.04%，收报21,746点。恒生科指下跌1.1%，收报4,506点。大市成交金额有1,407多亿港元，港股通录得8.45亿港元的净流出。尽管春节假期前资金大幅追高的意欲不高，但港股盘面总体维持稳定的态势。

然而，连基本面未有改善迹象的手机设备股也开始追涨起来，往往也预示本轮的板块轮动接近尾声。恒生指数9天RSI报82.3，出现严重超买，其他技术指标包括头肩底、上升通道及前浪顶等均直指短期的阻力位在22,400点，这亦是去年4月及6月指数的反弹顶部，亦相当于10.8倍预测PE。若恒生指数在春节假期前升穿22,000点，可以趁机部分获利。

港股需要获得更积极的催化剂，例如1月及2月的高频经济数据筑底回升、企业盈利向好或美元指数进一步跌穿100才能有充足的上行动力。现阶段电信、石油、煤炭、保险等中字头国企央企等股票会有较好的性价比，同时亦可关注估值仍低及具盈利反转的火电股份。

盘面上，金融股如银行及券商有较好表现，如汇控(005 HK)上升2.1%，是支撑恒生指数的主力。工行、中行、建行分别上升1.2%、0.7%及0.6%。中信证券(6030 HK)、中金公司(3908 HK)、华泰证券(6886 HK)分别上升4.9%、4.6%及6.6%，不约而同创近期新高。医药外包概念股中，凯莱英(06821.HK)、维亚生物(01873.HK)、药明康德(02359.HK)分别上涨16.77%、14.97%、6.46%。

上周迎来反弹的油运板块值得关注，在围绕疫后复苏的出行链本身交易逐渐进入右侧，受益于中国整体出行活动复苏的相关板块进入投资者视野，来自中国的新增原油需求将对板块形成支撑。在经历了过去一段时间的淡季价格回落后，运价基本触底且确认了中枢上移，可以关注中远海能(1138 HK)。

央行开展7,790亿元中期借贷便利(MLF)操作，操作利率为2.75%，本月MLF到期量为7,000亿元，相当于增量平价续做，有助于维护春节期间市场流动性合理充裕，以宽信用维持稳增长。由于本月的MLF利率维持不变，预计本月1年期LPR利率大概率维持不变，但是为缓解地产需求端的下行压力，5年期以上LPR利率有机会被下调。