又到喜迎新岁之际。回望旧岁，全球经济面临百年大变局与疫情叠加考验，中国资本市场改革走向纵深。展望新岁，市场参与者将站在新的历史阶段，锐意进取、砥砺前行，续写高质量发展篇章。值此新春佳节，财联社特别推出“证券基金业新年献词”专栏，邀请证券公司与基金公司为中国资本市场写下新年献词，寄语新年发展。

瑞信证券首席执行官 王菁

2022年，全球疫情反复延宕、资本市场波动突出、通货膨胀席卷世界，各国都在经历着时代与历史的变局。然而，世界仍在探索发展之路，对新一年的期许与信念也随着新年钟声的敲响遍布全球。岁末年初，在全球经济增长放缓之际，占全球GDP近五分之一的中国宣布优化疫情防控措施，资本市场随即以强劲反弹给予积极回应，更让我们对世界经济复苏信心百倍。

农历新年将至，这是我们回望旧岁，守望新朝之时，也是我们总结过去一年的经验与成绩，积蓄新一年动力与信心的重要节点。展望2023，我们如何把握中国经济和市场的趋势变迁，谱写更高质量的发展篇章？

以韧性的力量，书写不平凡的2022

回望2022年，中国经济复苏之路并不平坦，一方面受到新冠疫情反复、房地产疲软等国内因素影响，另一方面，又面临美联储收紧货币政策和地缘政治局势紧张等外部因素制约，资本市场因此经历了诸多波动与挑战。但与此同时，面对风高浪急的国际环境和国内经济发展的三重压力，中国经济韧性强、潜力大、活力足的基本面没有改变，中国的资本市场改革持续取得卓越成效，扩大资本市场高水平制度型开放的政策指导不断获得行业的积极回应，中国推动高质量发展的决心与行动进一步激发巨大市场机遇和潜力，吸引着全球投资者的目光。可以说，“韧性”二字是过去一年国家、行业和每一位投资者的关键词。

尤其自二十大闭幕以来，中国快速而坚定的政策调整，超出市场预期。以房地产部门为例，从央行和银保监会2022年11月联合出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，再到金融部门出台 “三支箭”等举措，房地产纾困思路从“保项目”转向 “保主体”，力求全面稳定房地产融资。

同时，我们很高兴地看到，在2022年12月举行的中央经济工作会议释放了一系列值得期待地积极信号—— “大力提振市场信心” 一再获得强调，恢复和扩大消费被摆在了优先位置，“六个统筹”的新提法继续强化了高质量发展的重要意义，“更大力度吸引和利用外资” 进一步重申了高水平开放的政策指导。

另一方面，过去两个月，中国疫情防控政策调整也快于市场预期。从2022年11月11日的 “二十条” 到12月7日的 “新十条” ，再到12月26日将新冠疫情管理调整为 “乙类乙管” ，疫情防控各项措施不断优化，将进一步加快经济秩序和社会秩序的逐步恢复。

怀揣信心与期盼，积蓄2023发展动能

因此，展望2023年，我认为关键词将是 “信心” ，市场前景整体向好。

我们预计，2023年政府将进一步出台更多提振市场信心的政策举措，政策基调将朝向有利于投资者预期的方向变化。为提振经济增长，政策制定者已明确表示，2023年将适度加大财政政策扩张力度，并采取“精准有力”的货币政策，当前市场反弹也已经一定程度上反映了这一预期。货币政策方面，与2022年相比，中国央行的政策空间要大得多。未来三到六个月，考虑到美联储加息节奏可能有所减缓，中国人民银行有望进一步降准、降息。房地产业则可能迎来进一步政策宽松，尤其是在信贷政策支持方面。此外，央行还可能进一步扩张其结构性货币政策框架。

我相信，随着政策效应逐步显现，经济活力与社会节奏加速恢复，影响资本市场运行的基本面因素将显著改善，经济总体回升的格局将进一步巩固。

瑞信预测，中国今年在货币政策上依旧会保持相对宽松，经济增速会在2023年第二季度反弹至6.3%。随着中国资本市场深度融入全球化的步伐加快，中国资本市场将迎来更加广阔的发展空间， “中国式现代化”也必将为国内外企业和广大投资者提供更多、更广泛、更具质量的投资中国、做多中国的机遇，为瑞信证券这样的专业金融机构带来巨大的成长和发展机遇。

积极拥抱中国机遇，服务金融业高质量发展

从上世纪50年代至今，瑞信集团在华已经走过60多个岁月。作为瑞信在华的主要经营平台之一，瑞信证券始终是推进瑞信在华战略的重要一环，也是瑞信不断寻求本土合作机遇，积极参与中国资本市场改革与开放的关键平台。

2008年，瑞信与方正证券共同出资在北京设立了瑞信方正证券有限责任公司，是证监会于2007年12月修订《外资参股证券公司设立规则》后第一家获批设立的中外合资证券公司。2020年，证券公司外资股比限制取消，瑞信随即通过增资形式取得了合资证券公司的控股权，并于2021年将其更名为瑞信证券（中国）有限公司。同年，瑞信证券在原有投资银行业务和区域性经纪业务的基础上，获得证监会北京监管局核准变更业务范围，增加证券经纪（扩展至全国）、证券投资咨询、证券自营业务，并将在换发经营证券业务许可证后正式开展相关业务。在刚刚过去的2022年，方正证券宣布拟以11.40亿元的价格转让瑞信证券49%的股权。该交易完成后，瑞信将持有瑞信证券100%的股权，瑞信证券也将成为我国金融业不断推进对外开放的背景下，又一家外资全资控股券商。

持股比例的不断上升、业务资质的不断扩展，不仅是瑞信牢抓中国机遇、深耕中国市场的体现，也意味着166年以来，瑞信穿越市场周期、历经全球发展所积累的财富管理经验、独特的资源禀赋、完善的制度流程、独特的理念方法以及深厚的客户基础，将在瑞信证券实现本土化落地。

在新的一年，瑞信证券将继续发展完善在华业务，立足瑞信集团领先的财富管理业务平台，聚焦本土客群需求，结合自身资源禀赋，构建以财富管理业务为核心，投行、资管、自营交易等部门提供精选产品及服务的经营模式，持续扩大在华业务范围，全方位抓住中国市场的巨大良机。在中国，我们志在成为中国领先的财富管理机构，服务中国企业家在国内及全球范围内的企业及私人财富需求。为实现这一目标，我们计划，在获得对证券合资公司全资控股的基础上，于2023年开始在中国提供财富管理服务。

长期立足中国市场、持续深耕在华业务是瑞信亚太乃至全球战略的一个组成部分。作为中国资本市场的早期参与者之一，瑞信证券在过去10余年中，积极协助众多的中国企业通过不同产品形式登录资本市场，也积极推动海外企业以及投资机构长期持续关注中国，投资中国，充分挖掘优质中国企业价值。在这一过程中，瑞信不仅持续提升了自身的服务能力，也通过积累众多成功的服务案例，获得了来自企业家群体、监管部门、大型机构投资者、媒体和社会大众等的诸多支持与鼓励。值此新春，我希望再次向大家表达瑞信证券的诚挚感谢与由衷的祝福，愿大家在新的一年都能信心满载，宏图大展！

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