2023新年献词 | 联储证券董事长吕春卫:风物长宜放眼量 凝心聚力向未来
2023-01-25 13:04 星期三
联储证券董事长吕春卫

又到喜迎新岁之际。回望旧岁,全球经济面临百年大变局与疫情叠加考验,中国资本市场改革走向纵深。展望新岁,市场参与者将站在新的历史阶段,锐意进取、砥砺前行,续写高质量发展篇章。值此新春佳节,财联社特别推出“证券基金业新年献词”专栏,邀请证券公司与基金公司为中国资本市场写下新年献词,寄语新年发展。

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联储证券董事长 吕春卫

金虎辞旧岁,玉兔迎新春。2023年对中国经济社会发展将是具有里程碑意义的一年。一方面,全球经过三年大疫后的强刺激和猛收缩,今年主要经济体均面临衰退预期;另一方面,今年是实施十四五规划的攻坚之年,也是全面建设新时代社会主义现代化强国的起步之年和全面落实党的二十大精神的开局之年。在这样一个多变又复杂的背景下,中国证券行业正面临前所未有的机遇和挑战,在全球市场扰动和国内深度结构调整的基础上,证券行业将攻坚克难、砥砺前行,以新财富管理带动居民财产结构的变化,以资本投行推动战略性新兴产业的快速发展,继续为新时代中国高质量发展做出贡献。

宏观环境内外承压

从全球视角来看,新冠肺炎疫情爆发后,各国普遍推出强力刺激政策,以应对疫情带来的衰退,但相关政策举措多为短期措施,不仅造成了高通胀、对长期经济增长形成了潜在压力,也从一定意义上扰乱了全球金融秩序。以美国为例,疫情爆发后美国持续性的刺激政策对经济的拉动作用有限,但相关举措大幅抬升了物价。2022年6月美国消费者价格指数(CPI)大涨至9.1%,创下自1981年11月以来的新高,指数背后则是包含食品、能源、有色、黑色系等大宗商品原材料的大幅上涨。大宗商品价格的持续上涨不仅推高了民众的生活成本,也推高了企业的生产成本,再伴随劳动力价格上涨的粘性,推动着物价的持续上涨。因此相关国家央行又不得已祭出连续大幅加息的政策以平抑物价,自2022年3月美联储启动大规模加息举措以来,至年底已累计加息425个基点。但大幅连续加息导致企业生产能力趋弱、消费者消费能力下降,并已显著形成了经济下行的政策压力。持续性的物价上涨伴随着经济衰退的预期愈发明显,美国GDP已高达25.44万亿美元,巨大的经济体量一旦出现下滑,对全球经济的影响是显而易见的。目前美国滞涨似就在眼前,这种情况在欧洲、日本等发达经济体和一批欠发达经济体普遍存在。

从国内视角来看,2022年12月上旬召开的中央经济工作会议肯定了经济工作的成绩和十四五的良好开局,但也冷静地指出,“必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。世纪疫情冲击下,百年变局加速演进,外部环境更趋复杂严峻和不确定。”三年疫情的冲击对居民的有效需求形成了直接的冲击,其恢复尚需时日;而此前全球大宗商品价格上涨以及全球产业链供应链承压又导致供给不足及其恢复周期拉长;在供需压力和外部形势的影响下,对经济增长的预期转弱已逐步显现。但我们要看到的是,中国长期稳定发展的基本面没有变,中国政府对经济支撑要求的“六稳”和社会经济协调发展的“六保”表明了党中央和国务院对经济社会发展的扶持政策坚定不移,包括数字化转型和战略性新兴产业的崛起充分显现了中国市场化进程的趋势良好。

因此,在外部纷扰和内部深化改革的大背景下,中国高质量发展的良好趋势已经形成。中国证券行业应在这样一个宏观大背景下,迎难而上、锐意进取,为中国社会经济的可持续增长贡献力量。

中国券业厚积薄发

2022年中国证券市场累计发行股票企业数量首次突破5000家大关,截至2022年年底,沪深两市上市公司数量合计为4917家,股票总市值 463787 亿元,大量企业在资本化过程中抓住了宝贵的发展机遇,为中国经济稳定和高质量发展贡献了力量;截至11月末,A股投资者总数为21142.38万,在中国居民财富不断增长和理财意识不断优化的进程中,资本市场已经成为居民家庭财富管理的重要领域。中国证券市场2023年应继续抓好资本投行和新财富管理的两条主线,为中国经济社会稳定发展起到重要的支撑作用。

以资本投行发展带动“高质量发展”。2022年中国资本市场全面实施了股票发行注册制,当年新增上市公司428家。中国资本市场股票发行已进入了快速稳定发展的状态,近五年累计上市1694家企业,这些企业已成为各区域和产业发展的重要动力。从市值分布来看,2022年新增上市公司更趋向于小市值企业,其中市值30亿元以下的175家,30亿元到50亿元之间的91家,50亿元到100亿元之间的82家,其余为市值100亿元以上的企业。资本市场支持“专精特新”类中小企业的作用成效显著。

展望2023年,中国资本市场应继续保持支持优质中小企业上市的状态,恰逢北交所开市,应积极推动优质企业资本化,为中国经济高质量发展创造新鲜血液。同时,应在注册制改革的大背景下加快劣质上市公司的退出,不断完善中国资本市场的优胜劣汰机制,释放资本市场活力,提升上市公司质量。同时,受益于稳增长政策的陆续出台,地方政府债和非政策性金融债发行规模的回升,证券公司债券承销业务也应继续良性扩张。

以新财富管理发展带动“共同富裕”。截至2022年11月末,沪深A股市场累计交易额为206.74万亿元,融资融券余额为15,642.70亿元,中国证券市场已经成为全球最大的证券市场之一,同时也是全球最活跃的证券市场之一。目前两亿多的投资者已经涉及到千家万户的财富增值,如何在2023年以资本市场的良好发展来推动居民的财富管理,是证券市场迫切需要解决的问题。

中央经济工作会议明确提出,实现共同富裕要通过全国人民共同把蛋糕做大,然后再通过合理的制度安排切好分好蛋糕。会议也提到要遵循资本的特性和行为规律,发挥其对社会经济发展的积极推动作用,同时为资本设置“红绿灯”,通过合规监管来限制其消极影响,最终实现其促进全体人民共同富裕的根本宗旨。

诗人雪莱在《西风颂》的结尾说到,冬天来了春天还会远吗?我们回顾三年疫情,既有心酸,更应怀抱希望。2023年,联储证券将继续聚焦公司战略目标,加快科技转型、提升精细化管理水平,助力实体经济高质量发展,更好服务构建新发展格局。让我们一起拥抱2023年,助力中国证券市场以更好的姿态服务中国经济高质量发展,更好地促进全体人民的共同富裕。

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