上月主要观点：近期宏观面释放利好，甲醇跟随大宗商品整体反弹，但现实仍处偏弱阶段。且近期煤价松动回落，成本支撑有所减弱，05合约反弹空间有限，预计仍维持宽幅震荡运行。05-09价差可考虑逢高反套，PP-3MA可考虑开始逢高做缩。

本月走势分析：截止至1.31甲醇主力合约报收2753元/吨，环比上月上涨100元/吨，涨幅在3.77%。1月中上旬，浙江兴兴MTO装置重启提振需求，且下游两节放假前备货积极性增加。与此同时，陕西和山东部分甲醇装置因成本问题停车降负，供减需增导致基本面有所改善。1月下旬，宏观情绪偏强推动需求预期好转，资金推涨作用下甲醇期价冲高上行。

本月主要观点：近期受伊朗装置预计重启和成本端松动消息的影响，短期情绪有所转弱。但从整个2月的基本面来看供应或有边际收缩，需求转好尚未能证伪，预期仍有所改善。05合约在2月份或将先抑后扬，操作上可逢低做多05合约，05-09价差逢低偏正套。

风险提示：内地和伊朗甲醇装置提前重启；传统下游恢复不及预期；MTO装置超预期停车；煤炭价格大幅下跌

甲醇月报20230203：

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