进击的钼价踩下急刹车 下游“钢”需受压制|行业动态
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2023-03-04 11:41 星期六
财联社记者 张良德
经历暴力拉升,钼价近期迎来“急刹车”较2月高点跌幅近20%。金钼股份、洛阳钼业、吉翔股份等上游矿料端已经赚得盆满钵满,而下游部分不锈钢厂迫于价格压力开始大幅减少钼铁钢招量,甚至有部分不锈钢厂已修改产线以减少对钼的依赖,钼市正在上演一场“冰与火之歌”。

财联社3月4日讯(记者 张良德 特约记者 梁祥才)经历暴力拉升,钼价近期迎来“急刹车”,上游矿料端已经赚得盆满钵满,而下游部分不锈钢厂迫于价格压力开始大幅减少钼铁钢招量,甚至有部分不锈钢厂已修改产线以减少对钼的依赖,钼市正在上演一场“冰与火之歌”。

财联社记者从业内获悉,钼业近几年一直处于紧平衡的敏感状态,很容易受到资金面和情绪的影响。当前钼价下跌主要是市场理性回调的结果,不锈钢厂现在趋于保守,钼铁钢招量开始明显下滑,虽然供紧需强的长期趋势难以改变,但目前短期钼价回撤的可能性仍存。

高钼价压制下游“钢”需

春节后钼价仍一路狂飙创下近17年新高,而作为钼的需求大户不锈钢厂却并不“买账”。

钼是重要的合金原料,钢铁行业使用量占钼总消耗量的80%左右,此外,化工领域使用量约占10%,电子、医药等领域合计使用量占剩余的10%。

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2008年至今钼价走势(图片来源:Choice数据)

据钼都贸易网数据,2月份钼铁钢招量3300吨,同比下降超四成。需求下降的同时钼价也开始回落,截至3月3日,钼铁成交价约32万元/吨,较2月约40万元/吨的高点跌幅近20%。

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数据来源:钼都贸易网

“钼市炒作热情遭遇了实际需求减量抵制,下游开始接受不了高价,上游一片火热,下游却快冻住了。”海南省不锈钢行业协会执行会长、四川省川联不锈钢产业商会执行会长、佛山市金属材料行业协会执行会长李强在接受财联社记者采访时表示,钼价创近17年新高,整体上主要是由于强需求与弱供应。去年底以来暴涨的根本原因在于,后疫情阶段钼市情绪过于乐观,而其作为一个小金属品种,易受到资金和情绪的影响。

上海有色钨钼分析师姚伊凡向财联社记者表示:“像那些不锈钢大厂,他们之前每次至少都是几十吨甚至上百吨地买,现在每次大概只要10吨的量,其他小厂就一两吨地买,这么少的量太少见了。”她认为,近期钼铁钢招量下降,主要系2月上旬钢厂收到去年12月底的订单交货补库后,基本可以满足生产,此外由于钼价过高,316系含钼不锈钢一度出现与成本倒挂的现象,也压制了正常的刚需。

钼钨云商钼分析师王振宇也持相同看法。他认为,一是因为价格太高下游无法快速地接受不锈钢的高价,另外钢厂在前几个月已逐渐建库存,就是为了规避春节后二三月份习惯性的涨价行情。

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福建省宁德市周宁县不锈钢产业园 青山钢管福建有限公司(图片来源:受访者供图)

有业内知情人士向财联社记者透露:“钼价太高了,现在确实已有不锈钢厂把316产线转成304或其他产线了。”

上游的狂欢,中游的无奈

随着钼价快速上涨,产业链上游的矿端企业已经赚得盆满钵满,而中游冶炼加工厂商却难分一杯羹。

据悉,目前金钼股份(601958.SH)、洛阳钼业(603993.SH)、吉翔股份(603399.SH)以及河南栾川龙宇钼业为国内产能靠前的几家钼企。

行业龙头金钼股份在一众钼企中更是风头无两,据公司发布的2022年度业绩快报,全年实现营业收入95.7亿元,同比上升20.02%;实现扣非净利润13.68亿元,同比上升194.71%。结合三季报计算,公司四季度营收为25.04亿元,较上年同期增长27.62%;扣非净利润为4.1亿元,较上年同期增长490%。

“最近公司没有明确公开发表对钼价的看法,我个人对长期价格比较有信心。我们做了几十年钼,最差的时候我们挺过来了,现在行情可能也算很好了吧。”财联社记者以投资者身份从金钼股份证券部获悉。

或缘于钼价上涨,洛阳钼业(603993.SH)股价也开始回暖,已创近16个月新高。

对于“家里有矿”的龙宇钼业,有知情人士向财联社记者透露:“龙宇已经赚翻了,2022年前三个季度就把前一整年的销售指标都打破了。基本上每次价格跳涨都是它挑的头,每次放货600吨左右,大家手里都缺原料就竞相去抢购。”

财联社记者问及龙宇钼业内部知情人士最近是否有对外出售钼精矿计划,对方表示:“(目前)行情不好,暂没计划。”

而对于主要处在钼业中下游冶炼加工环节的吉翔股份,则难从大好行情中分一杯羹。公司在2022年业绩预告中提到,钼业务受到产品及原料价格波动频繁、产品毛利率偏低等因素影响,导致钼业务亏损。财联社记者就此致电公司证券部获悉:“原料端涨价厉害,去年上下波动有20%,我们成本提高了很多。”

供紧需强趋势难改,行业何时回归理性?

在上述多位业内人士看来,钼业近几年一直处于紧平衡的敏感状态,很容易受到资金面和情绪的影响。虽然供紧需强的长趋势难以改变,但目前短期钼价回撤的可能性仍存,对长期走势的观点则出现分歧。

对于当前热度过高的钼行情,李强更是表示担忧。他认为2007—2008年的钼业历史天价曾带来了近十多年的市场反噬,而此轮的钼价暴力上涨或也将对产业链造成伤害。

李强告诉财联社记者:“我2月23日在三亚的论坛(第十届中国国际钼产业高峰论坛)演讲中公开建议钼业商家‘见好就收’,肯定会引起有些囤货商的不快。我们要有产业链思维,全局性观察,就发现没有什么不可替代。比如,在推广不锈钢水管方面上海出台文件了,原来说装316(含钼系不锈钢)管道是好一些,但是价格比304不锈钢贵太多了,那有可能就用304了。”

对于未来价格走势,李强认为,钼业超高价格不可持续,近半年左右钼价大概率回归到正常水平,长期钼铁价格也应该回落在15万-20万元的理性区间。

上海钢联钼分析师魏捷向财联社记者表示,在国际钼价松动下滑、国内市场信心动摇以及下游不锈钢销售不畅的影响下,短期钼价承压下行空间及趋势仍存。长期钼价走势需要边走边看,主要关注供需形势发展变化、主流钼矿山出货成交量。

姚伊凡则认为,当前钼价下跌主要是市场理性回调的结果,不锈钢厂现在趋于保守,钼铁钢招量开始明显下滑,短期回调趋势仍存,长期仍持乐观态度。

王振宇则有不同看法,他认为虽然春节后钼价下跌,但二季度随着政策刺激、传统大宗商品消费旺季的来临,以及不锈钢厂钼铁库存去化后的补库刚需等因素影响,钼价大概率还会再次上扬,对今年上半年钼价保持乐观预期。预计三季度钼价仍在高位区间震荡运行,但在四季度可能会出现比较明显的回撤。

中信建投近期有研报指出,钼下游需求大多是较高景气领域,主要集中在军工航天、汽车、新能源设备(例如锂、钴、镍生产设备、管道等)、风电、石油石化天然气管道、LNG储罐及船舶制造,需求前景广阔。但目前海外品位下滑,国内环保限制,未来钼供给端无明显增量;消费端预计全球维持5%—10%复合增速,预计全球钼市2023年缺口仍将达到2万吨以上。

据悉,中国是世界上最大的钼资源储量国。据USGS统计,2021年全球钼矿储量1607万吨(金属量),中国储量830万吨,占比超50%。

当前我国钢铁行业正在经历结构性调整,向高性能高附加值的不锈钢、特种钢等合金钢方向发展,如何解决拦道“钼”似乎成了必须直面的问题。

李强向财联社记者坦言:“我们之前对含钼的优特钢在需求增长预测上趋于保守了,比如相关采矿许可证之前规定的上限量已不够用了,可以根据实际需求再适当放宽一些。这样我们增加供应量后,就能够起到一个改变预期的平抑作用,有利于整个产业链更健康地发展。”

(编辑 刘琰)

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