数字货运平台满帮集团（YMM.US）近日公布了截至2022年12月31日的第四季度及全年业绩。财报数据显示，2022年满帮实现营业收入67.3亿元，同比增长44.6%；非美国会计准则（Non-GAAP）下实现净利润约14亿元，同比增长了209.8%，表现颇为亮眼。其中，2022年第四季度实现营业收入19.2亿元，同比增长34.5%，Non-GAAP下实现净利润约4.5亿元，同比增长83.6%，去年同期为2.4亿元。

与此同时，满帮还公布了一项股票回购计划，财报显示公司将在未来12个月内通过自有现金回购不超过5亿美元的美股存托凭证，这也显示出满帮对于未来发展的坚定信心。

随着后疫情时代的到来，社会经济逐渐回暖，尤其是今年全国“两会”期间，从数字经济、互联网平台，到货运物流，相关政策利好频传，可以预见，2023年对于满帮而言将会是一个收获的好时节。

2022年全年调整后净利润翻3倍

2022年对于物流行业是极具挑战的一年，在充满不确定性的外部环境下，满帮深耕业务，专注于为用户提供更精准的货运匹配服务和更人性化的服务体验，仍旧是交出了一份超出市场预期的成绩单，全年营收67.3亿元，尤其是经调整后的净利润达到了约14亿元，是2021年的3倍。

分业务来看，财报显示，满帮两大业务板块同比均实现两位数增长，其中，货运匹配服务录得营收56.6亿元，同比增长43.3%；增值服务录得营收10.8亿元，同比增长51.7%，推动总收入和净利润增长强劲。

具体的履约金额和货运订单方面，2022年全年，满帮平台履约成交GTV达2611亿元，履约订单数也达到了1.2亿。尤其是2022年12月管控政策全面放开之后，公路货运复苏明显，满帮平台的货运量逐步提升，12月初的货运量迎来了全年的峰值。

数据显示，2022年四季度满帮的履约GTV达到了720亿元，履约订单数达到了3260万。第四季度的平均履约率达到24%左右，呈逐月递增的趋势，其中12月的单月履约率达到26.4%。

根据满帮首席财务官蔡翀在财报电话会议中的介绍，这里的主要原因是随着疫情政策的优化，司机端的履约意愿加强，车货供需平衡也逐渐恢复。同时，恢复拉新后，新用户为平台带来了一定的增量，尤其是新增货主用户的画像是以履约率较高的直客为主，有助于履约率的提升。目前整个货运行业相比去年同期正全面回暖。

2023年重点推进用户拉新、平台生态治理

作为人货撮合型平台，用户对满帮的重要性自是不言而喻。去年三季度，满帮旗下两款核心APP“运满满”、“货车帮”恢复了新用户注册。随着开放拉新，四季度平台整体的用户规模在上一个季度的基础上持续增长。

财报数据显示，2022年满帮平台发货货主月活达到了188万，同比提升19.7%。而成交司机月活和响应订单的司机月活水平环比保持稳定，过去12个月的履约活跃司机达到了350多万。平台的用户总体继续保持高粘性的特点。第四季度货主会员12个月滚动留存率和响应订单的司机次月留存率均稳定保持在85%左右。

与此同时，满帮的货主结构也在不断优化。截至四季度，688会员和非会员的用户数量持续增加，同时这两类用户的履约订单数占比也环比提升到了45%左右。满帮预计随着用户规模的不断扩大，这一比例将有进一步的提升。

根据蔡翀的介绍，拉新仍然是满帮今年的工作重点。除了常规的线上投放和推广以外，还将会在品牌宣传，以及创新式的用户拉新裂变上做更多的探索。例如C端品牌投放，好友推荐模式营销等，同时也会结合线下的城市运营布局开展地推拉新的工作，全方位地触达线上和线下的目标客户群体。

“未来，我们将继续提升产品，持续推进获客拉新策略，加大投入资源，逐步取代线下低效的熟客模式，通过线上渠道吸引更多的中小企业用户（中低频直客用户），在促进新用户首次履约的同时致力于提升将非付费用户转化为付费会员的转化率。”蔡翀表示。

在平台生态治理和用户体验的提升上，2022年以来，满帮也在持续发力，推出首套货主信用等级体系和成长机制，从用户需求的角度出发，四季度满帮继续在打造有保障的平台交易环境和维护平台生态上加大投入。

财报数据显示，四季度货主信用体系在上个季度已经实现全国推广的基础上持续提升覆盖率，被认证为五星货主的用户数量持续增加，司机和货主对这一信用体系的认可度也越来越高，五星货主的订单取消率有了明显的改善，五星货主的平均履约率高出大盘21.8个pp。后续满帮会继续强化五星货主对货主的权益和对司机的保障作用。

根据蔡翀的介绍，未来，满帮会持续细化并完善双端用户信用体系，延续分层管理的策略，持续创新优化产品功能，提升新老用户的活跃度和粘性，从而实现用户规模和平台交易量的持续增长。

公路货运复苏显著 公司前景可期

随着后疫情时代的到来，社会经济将逐渐回暖，同时，伴随着中央关于支持平台经济健康发展的指引，相关公司蓄势待发。

物流作为国民经济的基础产业，在促进生产与投资、拉动消费、提高经济运行效率、降低经济成本等方面发挥着重要作用，公路货运作为最主要的流通方式，可以预见的是，2023年中国货运市场将迎来稳健增长。

根据中国物流与采购联合会发布的数据，中国公路物流2月运价指数为103.4点，同比增长5.2%，物流业景气指数为50.1%，环比回升5.4个百分点。宏观数据同样指引积极，2月制造业PMI指数为52.6%，环比回升2.5个百分点，为近年来最高水平。企业对复工复产、经营采购展示了极大的信心，货运行业才有了更强的后劲。

根据满帮集团近日面向广大货主发起《2023年货运行业信心调研》问卷，截至2月15日，85%的货主已经接到了生产/运货订单，有74%的货主表示对2023年的行业发展有信心，近五成货主预计2023年的业务量将会有小幅增长，公路货运市场活力开始逐步释放。

对于今年的展望，调研中49%的货主认为2023年的业务量会有增长，其中近三成货主预计涨幅将超过20%，更有32%的货主计划扩大规模。

在细分调研中，入行时间在3年以内的货主超过一半都对今年的发展抱有很大信心，入行超过5年的老货主中也有约37%认为今年情况会好过去年。

值得一提的是，公路货运的加速回暖也直接传递到消费端。国家邮政局监测数据显示，2023年我国仅用39天时间，快递业务量便已超过100亿件。

更大的利好还在于，今年全国“两会”，物流货运对经济的拉动作用备受重视。据《现代物流报》统计，在今年的政府工作报告中，与物流业相关的热词提及频率高达156次。其中，包括促进平台经济健康持续发展，推动重点领域节能降碳等提法，都与满帮联系密切。而满帮作为头部平台，也既能为之出力，也能从中受益。

广发证券在今年1月份的一份研报中认为，目前来看中国仍将拥有世界上最大的物流业、交通运输业和道路运输业市场，道路运输市场将不断增大，货运平台线上化趋势将持续推进。从竞争格局看，满帮集团作为中国最大的数字化货运平台，在同行业中属于绝对领先地位，市场份额稳居首位，在继续吸引托运人和货车司机扩大用户的基础上，加快对货运平台的数字化渗透， 结合后服务市场，形成公司的坚实壁垒，有望能更有效地应对竞争对手的攻势，维护并扩大公司的市场份额。

中金公司在2022年12月的一份点评中也指出，满帮的估值中枢将改善，并维持其“跑赢行业”评级。

“展望2023年，随着疫情管控的全面放开，我们将迎来货运行业的全面复苏，这对我们既是机遇又是挑战。”满帮集团董事长兼CEO张晖表示，“今年我们的目标是继续专注地发展货运匹配的主营业务，提升用户规模，提供更有价值的服务，我们将继续在技术创新方面加大投入，运用大数据、算法匹配、人工智能等，帮助更多的用户和产业创造不可或缺的价值，并通过更强的变现能力为我们的股东创造价值。”