【穆迪：将交银国际“A3”长期发行人评级列入下调观察名单】

穆迪报告称，将交银国际控股有限公司的“A3”长期发行人评级列入下调的观察名单，此前其主体展望已为“负面”（2022年8月12日调整）。此外，穆迪确认交银国际的短期发行人评级为“P-2”。

点评：截至2022年12月31日，交银国际的年度净亏损约29-30亿港元。2022年上半年交银国际已净亏损17亿港元，上述预警意味着该公司在2022年下半年进一步净亏损12-13亿港元，相当于截至2022年6月底该公司归属于股东权益的大约三分之一。

交银国际面临其较大规模的证券投资和贷款产生的较高投资风险，其中包括中国房地产债券投资和非上市股权投资。在动荡的市场环境下，这导致其财务业绩具有较高的波动性。2022年下半年较大规模的净亏损会进一步侵蚀交银国际的股本基础，并提高其杠杆率。

截止到最新，交银国际存续美元债一只，规模5亿美元，债项评级A。

【华夏控股：将“20华夏EB”未付本息展期1年】

据公开消息，华夏幸福基业控股“20华夏EB”2023年度第一次债券持有人会议已于3月24日召开，会议通过了《关于处置部分“20华夏EB”信托及担保财产的议案》、《关于变更“20华夏EB”还本付息安排的议案》，变更后的还本付息方式为本金和未付利息展期1年，展期利率保持7.7%不变。其中“20华夏EB”受托管理人将尽快处置信托及担保财产中的现金资产用于提前部分偿付本金，“20华夏EB”于2023年3月27日开市起停牌。“20华夏EB”发行总额24亿元，期限3年，已于2023年3月26日到期。

点评： 截至2023年3月28日，《债务重组计划》中2,192亿元金融债务已签约实现债务重组的金额累计约为人民币1,723.40亿元（含境外间接全资子公司发行的49.6亿美元债券重组，约合人民币335.32亿元），相应减免债务利息、豁免罚息金额共计176.41亿元。

截止最新，华夏幸福债券存量规模31.37亿元，债券3只。其中，私募债31.00亿元，占比98.82%。一年内到期2只私募债，规模31亿元。

华夏幸福财务报表更新至2022年中报。报表显示，公司营业收入143.64亿元，相对于2021年度末同比降低31.82%，归母净利润亏损5.03亿元。总负债4180.04亿元，其中流动负债2907.31亿元，非流动负债1272.72亿元，一年内到期非流动负债740.42亿元，账上货币资金136.91亿元，公司短期偿债压力大。资产负债率达95.31%，速动比率87.51%，存在一定的流动性风险。

【旭辉控股集团：境外债务安排不会触发公司存续债券的交叉违约或加速到期事项】

旭辉集团股份有限公司发布公告称，旭辉控股(集团)有限公司就境外流动资金状况的全面解决方案最新情况等发布了相关公告，由于公司未到期的存续债券均未设置关于控股股东债务违约导致公司债券加速清偿的条款或交叉违约条款，故旭辉控股本次关于境外债务的安排不会触发公司存续债券的交叉违约或加速到期事项。

此外，面对行业周期下行调整，旭辉控股集团目前竭力保交付、保经营及维持融资。该公司正积极利用并探索在市场气氛好转时出售非核心资产的机会，在不影响交付及正常运营的前提下，旭辉控股集团亦将采取合适的措施以减少成本及提升营运效率

点评：业绩方面，2022年，旭辉预计亏损130亿元～140亿元；股东权益应占核心亏损净额51亿元～56亿元。全口径销售金额骤然下降至1237.2亿元，排名也下滑至第17位。

财报显示，2022年截至6月30日为止的6个月，旭辉合同销售的平均售价为1.52万元/平方米，同比减少11.1%。公司核心净利润率也由2021年的9.2%下降至6.1%。2022年上半年，旭辉集团合同销售金额631.4亿元，同比大幅下跌了53.6%。

截止到最新，旭辉集团存续债10只，规模40.34亿美元。

【长治市财通投资控股集团：子公司被纳入失信被执行人名单】

2023 年 3 月 27 日，长治市财通投资控股集团有限公司公告其子公司长治市投资建设开发有限公司（简称“长治投建”，公司持股 92.84%）被纳入失信被执行人名单，执行标的约 3.71 亿元，案由系长治投建为民企山西潞卓商贸集团有限公司信托贷款提供担保，后潞卓商贸还款违约。

点评：公司是长治市目前唯一的存续债地市级城投平台，业务较多元，收入主要来自电解铜业务，公益性较差，存在一定经营风险。非标融资占比较高，主要对外担保对象为潞卓商贸。存在一定或有风险，但公司资产质量尚可，债务负担不重，债务期限结构较好，短期偿债压力可控。

公司仅于2021年发行了1只5亿元的5年期公司债，附有上调票面利率选择权等特殊条款，融资成本尚可，将于1年内面临行权。此次长治投建被纳入失信被执行人名单事件进一步反映出潞卓商贸的信用资质较差，公司代偿风险较高。